Acabei de verificar o mercado e dei uma olhada nas opções, quanto mais olho, mais acho que o valor temporal é bem “parcial”: o comprador paga aluguel todos os dias, mesmo que o mercado não se mova, ele continua sendo desgastado; o vendedor parece estar recebendo aluguel, mas na verdade está usando o risco de cauda como garantia, e uma grande volatilidade pode fazer ele perder tudo que ganhou antes, talvez até mais. É como fazer um empréstimo, a taxa de juros é tranquila na maior parte do tempo, mas quando há um pico, você percebe o que realmente está vendendo.

O que me preocupa agora é: você está comprando “possibilidade” ou vendendo “estabilidade”? Não se engane, embora a taxa de sucesso do vendedor seja alta, assim que a correlação sobe e a volatilidade aumenta, a sensação de pressão na linha de liquidação e a necessidade de adicionar garantia na margem de empréstimo são quase iguais… De qualquer forma, prefiro ganhar um pouco menos do que acordar com a conta transformada em um filme educativo.

A propósito, o recente debate sobre a lei de royalties de NFTs também é um pouco assim: quem quer fluxo de caixa está mais na “mentalidade do vendedor”, mas quando a liquidez escasseia, acaba se prejudicando; quem aposta em hits é mais na “mentalidade do comprador”, admitindo que está queimando valor temporal para comprar esperança. Cada um com seu objetivo, vamos evitar brigas pesadas.