Tornar-se o próximo Buffett do seu tempo

Ontem, na transmissão ao vivo, alguém perguntou como vê a grande quantidade de dinheiro em caixa que Buffett mantém, e comentou que agora há uma “atmosfera de especulação intensa”? Hoje, fui conferir o texto original da entrevista de Buffett, e, após ler, achei que não tinha nada de especial, é apenas o estilo clássico de Buffett, ele não disse que há bolhas com certeza em algum ativo agora, apenas que prefere agir quando ninguém está prestando atenção, gosta de comprar quando todos os ativos estão sendo maltratados, as pessoas estão assustadas até o ponto de perder o juízo, porque o verdadeiro risco não é aquilo que se vê a olho nu agora, mas algo como uma guerra mundial ou algo semelhante que pode acontecer de repente, algo imprevisível que cai do céu.

Você percebeu? Ele não disse que as coisas estão caras, ele está apenas esperando a aparição de um cisne negro, mesmo sem saber qual cisne negro aparecerá ou quando acontecerá — como ele mesmo disse, em uma carreira de 60 anos de investimentos, apenas 5 anos valem a pena apostar.

Buffett faz muito sentido, mas você não pode deixar de ver dois fatos: um é que Buffett já tem 95 anos, e você, como jovem, vai imitar a posição de um idoso de 95 anos? Ele provavelmente sabe quantos anos ainda pode viver, e você? Ele não consegue suportar qualquer ciclo de mudança causado por um cisne negro, porque se ele não for extremamente conservador, pode acabar na sua morte justamente em um ano de grande desvalorização de ativos, e as pessoas vão comentar “perdeu a dignidade na velhice”, e você? Nem fale do Buffett, mesmo qualquer idoso que seja 10 ou 20 anos mais jovem que ele, ao montar sua carteira de investimentos, deve ser extremamente conservador, e você ainda é jovem, consegue suportar ciclos, mesmo uma crise histórica como a bolha da internet, você consegue passar por isso, esse é o primeiro ponto.

Outro ponto é que o modelo de desconto de fluxo de caixa (DCF) de Buffett é fortemente marcado pela era da Revolução Industrial, uma característica de toda a época que ele viveu — após a Segunda Guerra Mundial, basicamente era o domínio das fábricas, tudo por fazer, enquanto você pudesse fazer máquinas, havia demanda, e Buffett passou a vida estudando justamente ações de consumo capazes de calcular o fluxo de caixa futuro — eram os melhores ativos na época, e isso durou décadas, até a Revolução da Internet e a Revolução da Tecnologia da Informação surgirem, e aí o desempenho de Buffett não foi mais o melhor. Então, isso é completamente normal, porque, como ele mesmo disse, ele investe apenas dentro do seu círculo de competência, e esse círculo de competência já lhe trouxe décadas de dividendos de uma era de ouro.

Mas e a próxima era? A velocidade de transformação social de hoje é algo que Buffett dificilmente consegue imaginar ou acompanhar, mas Buffett não viverá mais alguns anos, ele não precisa se adaptar, mas você sim, você precisa viver por muitas décadas nesta era que muda a cada ano ou até mês. Você pode aprender a pensar como Buffett, por exemplo, observando a vantagem competitiva, o modelo de negócio, as características e o estilo de gestão, mas não pode simplesmente copiar as escolhas de um idoso de 95 anos, porque os tempos são diferentes, as idades também. E cada era certamente tem seu próprio Buffett — a taxa de retorno composta dessa pessoa nos últimos 20 anos deve ter superado a de Buffett, certamente há muitas pessoas assim, só que elas são jovens demais, e ainda não acumularam tempo suficiente de juros compostos, então, antes que sua riqueza seja amplamente reconhecida, o público ainda conhece principalmente Buffett — o reconhecimento do público é sempre atrasado.

Os tempos mudaram, e essa era exige modelos de investimento e avaliação mais adequados a ela. Perder a Nvidia e a Tesla não pode ser justificado com “sigo o modelo de Buffett, só ganho dinheiro com certezas, não me importo quanto esses ativos incertos subam, não sigo as tendências dessa era”. O que você deve pensar é: se Buffett vivesse nesta era, tendo contato desde pequeno com internet, IA, blockchain, com sua inteligência e seu entendimento dele, qual seria sua visão de investimento, e qual seria seu estilo de investimento? Ele preferiria que ações? Como ele distribuiria seu peso de ativos?

Estar sobre os ombros dele significa, na verdade, aplicar sua lógica de pensamento ao seu volume de capital atual, adaptando-a ao contexto de diferentes épocas, e não simplesmente copiar um velho. #Ata do Federal Reserve + Resultados da Nvidia: divulgados no mesmo dia, 20 de maio #TradFi交易分享挑战