Recentemente tenho analisado a evolução histórica da platina, e percebo que este mercado está realmente um pouco subestimado. Em comparação com o ouro, que é tão popular, a notoriedade da platina não é tão alta, mas a lógica de investimento nela é bastante interessante.

Primeiro, uma compreensão básica: a maior diferença entre platina e ouro está na sua propriedade. O ouro é principalmente um ativo financeiro, enquanto a platina tem uma forte componente industrial, o que determina que seus movimentos de preço sejam completamente diferentes. Nos últimos dez anos, o aumento do ouro superou claramente o da platina, e a razão está aqui — o Federal Reserve continuou a injetar liquidez, impulsionando o ouro, enquanto a platina é mais influenciada pelo ciclo da indústria automotiva.

Ao revisitar o período de 2020-2021, a platina subiu de 852 dólares em março para 1319 dólares em fevereiro, sendo a maior oscilação dos últimos dez anos. Naquela época, o Fed estava a imprimir dinheiro em grande quantidade, o dólar depreciou-se, e os investidores migraram massivamente para metais preciosos. Mas a partir de 2021, com a inflação alta, o Fed começou a apertar a política monetária, e o preço da platina começou a recuar para a faixa de 900-1050 dólares.

Curiosamente, o aumento no segundo trimestre de 2023 foi impulsionado principalmente pela crise de energia na África do Sul. A África do Sul responde por 91% da produção global, e as interrupções de energia reduziram a produção, levando o preço da platina para cima. Isso mostra o quanto as mudanças na oferta podem impactar o movimento dos preços da platina.

De 2024 até agora, há alguns fatores que merecem atenção. Primeiro, a taxa de crescimento do M2 nos EUA voltou a subir desde o segundo semestre do ano passado, embora de forma moderada, o que é favorável para metais preciosos. Segundo, a produção global de automóveis continua a crescer, especialmente na China, o que indica uma demanda crescente por catalisadores de platina.

Outro ponto a considerar é o efeito de substituição. Platina e paládio podem ser substituídos um pelo outro em uma proporção de 1:1. Atualmente, o preço da platina é mais barato que o do paládio, então as montadoras tendem a usar platina como substituto. Essa substituição deve continuar até 2025, o que é positivo para a demanda de platina. Além disso, fatores geopolíticos — usar paládio aumenta a dependência da Rússia (que fornece 40% do paládio mundial) —, as empresas certamente preferirão usar platina.

No longo prazo, estudos do World Platinum Investment Council indicam que a platina entrará em um período de escassez contínua a partir de 2023, previsto até 2027. Isso sugere que, em um ciclo mais longo, a platina realmente possui valor de investimento. A previsão de uma instituição de autoridade, a Harry’s, aponta que a faixa de volatilidade do preço da platina é entre 800 e 1100 dólares, com o preço atual em torno de 900 dólares, tendo um potencial de alta de 200 dólares e de baixa de 100 dólares, com uma relação risco-retorno de 2:1, o que ainda é interessante de acompanhar.

Além disso, o índice COT está em seu nível mais baixo em dez anos, indicando que há uma grande quantidade de posições vendidas, e uma reversão de mercado pode gerar uma pressão de compra por parte dos vendedores a descoberto. Portanto, sob múltiplos ângulos, o momento atual oferece uma boa relação custo-benefício para entrada.

Se você tem interesse em investir em metais preciosos, pode participar do mercado de platina por meio de contratos por diferença (CFDs), que várias plataformas oferecem. O mais importante é entender a lógica por trás do movimento de preços da platina — é preciso observar a política monetária macroeconômica, o ciclo industrial, além das mudanças na oferta. O ouro se beneficia principalmente do ciclo financeiro, enquanto a oportunidade na platina está na combinação de demanda industrial e escassez de oferta. A trajetória da platina nos últimos dois anos realmente confirmou essa lógica.