Acabei de perceber algo surpreendente nos dados de financiamento de risco do primeiro trimestre de 2026. A IA dominou absolutamente os mercados de capitais neste trimestre, atraindo cerca de 242 mil milhões de dólares de um total de 300 mil milhões de dólares em investimento global de risco. Isso representa 80% de tudo que está a fluir para startups neste momento.

Quatro rodadas gigantes praticamente moldaram todo o trimestre. A captação de 122 mil milhões de dólares pela OpenAI sozinha é simplesmente absurda. Depois, temos a Anthropic com 30 mil milhões, a xAI atingindo 20 mil milhões, e a Waymo garantindo 16 mil milhões. Esses quatro negócios representaram 65% de todo o capital de risco global. Para colocar em perspetiva, o financiamento de IA do primeiro trimestre de 2026 já superou cada dólar investido em IA durante todo o ano de 2025.

Mas aqui é que fica interessante. Enquanto o dinheiro continua a entrar, a infraestrutura não consegue acompanhar. A Bloomberg investigou isso e descobriu que aproximadamente metade dos centros de dados de IA nos EUA planejados para 2026 foram atrasados ou simplesmente cancelados. Escassez de chips para transformadores, sobrecarga na rede elétrica, problemas na cadeia de abastecimento — tudo está a criar gargalos na expansão. Apenas cerca de um terço da capacidade adicional de 12 GW está atualmente em construção ativa.

Entretanto, o ambiente de trabalho está a mudar mais rápido do que a maioria das pessoas percebe. A Coinbase começou a testar agentes de IA que trabalham ao lado de funcionários humanos no Slack e por email. O CEO deles mencionou que, eventualmente, poderão ter mais agentes de IA na equipa do que humanos reais. Esta onda de automação no local de trabalho está a gerar alguma tensão política.

Elon Musk está a defender uma "renda universal elevada" através de cheques do governo, alegando que os ganhos de produtividade da IA compensariam a inflação. Andrew Yang apoia essa ideia, pressionando por uma implementação mais rápida de uma renda universal financiada por IA. Mas Bernie Sanders responde de uma perspetiva diferente — alertando que as empresas de IA planejam gastar 300 milhões de dólares nas eleições intercalares de 2026. Ele apela aos democratas para resistirem ao que chama de "oligarcas da IA".

Portanto, temos aqui uma dinâmica estranha a desenrolar-se. Financiamento de risco recorde a fluir para a IA, mas a infraestrutura a atingir um muro. A transformação económica a acelerar, mas a resistência política a crescer. Os próximos 6 a 12 meses serão cruciais para ver se o crescimento da IA realmente atinge esse teto de infraestrutura ou se a indústria encontra soluções alternativas. Vale a pena acompanhar de perto.