Há alguns anos passámos por uma inflação brutal que poucos esperavam. Os bancos centrais aumentaram as taxas de juro sem parar, e de repente todos percebemos que o nosso dinheiro valia menos. Nesse contexto começou a soar muito um termo que muitos não terminavam de entender: deflacionar. E bem, se investes ou simplesmente cuidas do teu património, vale a pena saber o que é o deflacionador e por que importa.

Basicamente, o deflacionador é uma ferramenta que os economistas usam para comparar valores económicos ao longo do tempo eliminando o efeito da inflação. Imagina que um país produz 10 milhões em bens num ano, e no seguinte produz 12 milhões. À primeira vista parece que cresceu 20%, mas se os preços subiram 10% nesse período, a realidade é que só cresceu 10%. Isso é o que faz um deflacionador: ajusta os números para mostrar o crescimento real, não nominal. Por isso, quando ouves falar de PIB real versus PIB nominal, por trás está o conceito de deflacionador.

No caso do IRS em Espanha, a deflacionação refere-se a algo semelhante, mas aplicado a impostos. Quando há inflação alta, os contribuintes recebem aumentos de salário nominal, mas se os escalões fiscais não se ajustarem, acabam por pagar mais impostos sobre rendimentos que na realidade não lhes dão mais poder de compra. Deflacionar o IRS significa ajustar esses escalões para que as pessoas não percam capacidade de aquisição só por causa da inflação. Em países como os Estados Unidos, França e nórdicos fazem-no anualmente. Na Alemanha, de dois em dois anos. Mas em Espanha, a nível nacional, não se fazia desde 2008 até há pouco tempo.

O que é interessante é que entender o que é o deflacionador ajuda-te a pensar melhor nos teus investimentos. Se há inflação alta e políticas restritivas, os diferentes ativos comportam-se de forma muito distinta. O ouro, historicamente, mantém valor em crises inflacionárias porque não está atado a nenhuma economia específica. As ações sofrem porque aumentam os custos de financiamento para as empresas, embora haja exceções: setores como energia podem brilhar enquanto tech se afunda. O forex torna-se volátil porque as taxas de câmbio reagem à inflação.

A realidade é que, se se deflacionar o IRS, os contribuintes teriam mais dinheiro disponível, o que poderia aumentar a procura por investimentos. Mas também não é magia: as poupanças são de centenas de euros para a maioria. O importante é que percebas como funciona o deflacionador na economia para tomares melhores decisões com o teu dinheiro. Diversificar entre ativos que resistem à inflação, considerar o impacto fiscal nos teus lucros, e manter uma visão a longo prazo é o que realmente importa quando tudo fica volátil.