Recentemente, ao analisar o mercado, percebi que muitas pessoas na verdade não entendem o que representam esses números na tela, especialmente o volume interno e externo, esses dois indicadores parecem simples, mas poucos sabem usá-los bem.

Simplificando, a essência do volume interno e externo é distinguir quem está ansioso para fazer negócios. Quando o preço da ação é negociado ao preço que o comprador colocou, essa transação conta como volume interno, indicando que o vendedor está mais apressado; ao contrário, se a transação ocorre ao preço que o vendedor colocou, é volume externo, indicando que o comprador está mais ansioso. Aqui há um ponto importante: um volume interno maior que o externo geralmente sugere que os vendedores estão pressionando o preço, o que pode indicar uma pressão de queda de curto prazo.

Mas aí surge um fenômeno interessante. Um volume interno maior que o externo não significa necessariamente que o preço vai cair; às vezes, o preço sobe mesmo assim. Por quê? Porque o mercado é influenciado por muitos fatores, não apenas o volume de negociações, mas também notícias, fundamentos, sentimento geral, entre outros. Portanto, olhar apenas para a proporção de volume interno e externo pode enganar os investidores institucionais.

Costumo ver os grandes players intencionalmente colocando muitas ordens de compra para criar uma falsa impressão, fazendo os investidores de varejo acharem que alguém está assumindo o controle, levando-os a vender, enquanto os grandes acumulam silenciosamente. Ou, ao contrário, colocam muitas ordens de venda para assustar os investidores, enquanto compram discretamente por baixo. Assim, o sinal de volume interno maior que externo deve sempre ser analisado junto com a posição do preço, variações no volume de negociações e a estrutura de ordens, para evitar armadilhas.

Uma aplicação realmente útil é combinar com zonas de suporte e resistência. Quando o preço cai até uma zona de suporte, mesmo que o volume interno seja maior que o externo, se houver uma grande quantidade de ordens de compra acumuladas ali, isso indica que alguém acha que o preço está barato, e essa pode ser uma oportunidade de compra. Por outro lado, quando o preço sobe até uma zona de resistência, mesmo que o volume externo pareça forte, se as ordens de compra não conseguirem romper aquele nível, isso pode se tornar um novo ponto de venda.

A cotação de cinco níveis na tela é na verdade uma fotografia instantânea do mercado, o lado esquerdo em verde mostra as cinco melhores ordens de compra (as cinco maiores ofertas de compra), e o lado direito em vermelho mostra as cinco melhores ordens de venda (as cinco menores ofertas de venda). A maior vantagem de observar esses cinco níveis é poder rapidamente entender o que os grandes players estão fazendo, a forma como as ordens estão acumuladas, a velocidade de cancelamento, esses detalhes revelam as intenções dos participantes do mercado.

O cálculo do volume interno versus externo é bem simples: basta dividir o volume de negociações interno pelo externo. Um índice maior que 1 indica que há mais volume interno, sugerindo um sentimento de mercado mais pessimista; um índice menor que 1 indica mais volume externo, sugerindo maior otimismo; e um índice igual a 1 mostra um equilíbrio entre compra e venda, com o mercado em um estado de estagnação.

Minha sugestão é que, quando o volume interno for maior que o externo, é preciso ficar mais atento, mas não se assuste e venda tudo imediatamente. Uma estratégia mais inteligente é operar entre as zonas de suporte e resistência, comprando na zona de suporte e vendendo na zona de resistência. Quando o preço rompe essas áreas-chave, geralmente é o início de uma nova tendência, e aí os sinais de volume interno e externo passam a ter um valor de referência ainda maior.