O que é venda a descoberto? Hoje quero compartilhar uma estratégia de negociação que muitos traders experientes costumam usar frequentemente, mas que os novatos geralmente ignoram.

Simples assim, vender a descoberto (short selling) é uma forma de ganhar dinheiro quando o preço do ativo está caindo. Em vez de comprar e esperar que o preço suba, você faz o contrário - empresta o ativo, vende-o, e espera o preço cair para recomprar a um preço mais baixo. A diferença é o seu lucro.

O mecanismo de funcionamento também não é muito complicado. O primeiro passo é emprestar ações de um corretor. O segundo passo é vender essas ações no mercado. O terceiro passo é esperar o preço cair e recomprar. Por fim, devolve-se o ativo ao emprestador e lucra-se com a diferença. Esse é todo o processo.

Vou dar um exemplo prático um pouco mais concreto. Uma ação da empresa A está sendo negociada a 50 USD, mas você tem a sensação de que o preço vai cair. Você empresta 100 ações do corretor e vende a 50 USD por ação (total de 5000 USD). Na semana seguinte, o preço realmente cai para 30 USD. Você recompra 100 ações a 30 USD por ação (total de 3000 USD). O resultado é um lucro de 2000 USD (sem contar taxas de negociação). Mas, se o preço subir em vez de cair, você terá uma perda.

Uma coisa importante é que, no Vietnã, a venda a descoberto de ações diretamente ainda não é permitida. No entanto, você pode realizar essa estratégia através de produtos derivativos como CFD (Contratos por Diferença). Os CFDs permitem que você negocie tanto posições de compra (long) quanto de venda (short) sem precisar possuir o ativo real.

Vamos pegar o exemplo do índice S&P 500. Se você prevê que o índice vai cair nos próximos 15 minutos, você abre uma posição de venda de 1 lote com uma margem de 5%. Com o preço atual de 1777,10 USD, o valor necessário é cerca de 88,86 USD. Se após 15 minutos o preço cair para 1690 USD, você fecha a posição e lucra cerca de 87,1 USD - ou seja, 98% de lucro em relação ao capital inicial. Isso mostra por que muitos traders acham a venda a descoberto atraente.

Mas também há riscos consideráveis. A vantagem é que você pode lucrar mesmo com o mercado em queda, e os lucros podem ser muito altos com pouco capital. A desvantagem é que o risco é ilimitado - o preço pode subir indefinidamente sem limite, enquanto o lucro máximo é de apenas 100% (quando o preço do ativo cai a zero). Além disso, você também precisa pagar juros pelo empréstimo e correr o risco de chamada de margem.

O objetivo de usar a venda a descoberto também varia. Alguns traders usam para especular e obter lucros rápidos, outros usam para proteger suas carteiras (hedging). Para especulação, você aceita alto risco para obter lucros rápidos no curto prazo. Para hedge, o objetivo é proteger lucros ou minimizar perdas durante a volatilidade do mercado.

Outro problema é o timing. Mesmo que você acerte na tendência, se escolher o momento errado, ainda pode ter perdas, pois o preço pode levar tempo para cair. Enquanto espera, você precisa pagar juros diários pelo empréstimo.

O investidor lendário Warren Buffett já disse que vender a descoberto é necessário. Os vendedores a descoberto podem "identificar" empresas problemáticas no mercado. No entanto, ele também não recomenda que todos façam venda a descoberto.

Resumindo, vender a descoberto é uma ferramenta poderosa, mas também muito perigosa. Só é adequada para traders com conhecimento profundo, experiência sólida e boa gestão de risco. Se você está começando, o melhor é focar na estratégia de comprar primeiro, vender depois (posição longa) antes de tentar estratégias mais avançadas.