Acabei de olhar para a queda do ASX desde março e, honestamente, criou algumas oportunidades interessantes se souberes onde procurar. Caiu 6,2% no mês, o pior desde o início de 2022, mas é aí que aparecem as opções mais interessantes.

Então, tenho acompanhado algumas ações australianas que valem a pena considerar neste momento. A CSL tem estado fraca desde o ano passado, mas o negócio subjacente é sólido - terapias com plasma a fazer o trabalho em mais de 100 países, lucro subjacente de FY2025 subiu 14% para US$3,3 bilhões. A saúde é, na verdade, um dos setores mais baratos na ASX em relação ao preço versus valor justo neste momento.

Depois, há a BHP. O cobre agora representa 51% do EBITDA deles - pela primeira vez isso aconteceu. Isso importa porque o cobre está ligado tanto à transição energética quanto à construção de centros de dados de IA. Dois temas de gastos massivos em 2026. O risco de preço das commodities é real, pois muda rapidamente com as variações na demanda.

A Wesfarmers chamou minha atenção porque Bunnings e Kmart estão, na verdade, crescendo em lucros num ambiente de consumo difícil. Isso mostra resiliência. O lucro líquido de FY2025 subiu 14,4% para $2,93 bilhões. A pressão na divisão de retalho é a principal preocupação se os gastos realmente desacelerarem.

A Goodman é interessante porque está mudando o foco para o desenvolvimento de centros de dados. Poucas ações na ASX oferecem exposição direta ao boom de instalações de IA e computação em nuvem como esta. No entanto, tem uma avaliação premium, então os movimentos das taxas de juro importam.

A Macquarie é o maior banco de investimento aqui - o lucro de gestão de ativos cresceu 43% no primeiro semestre de FY2026. Eles estão posicionados em quatro temas estruturais de longo prazo: demografia, descarbonização, digitalização e desglobalização. Esses não vão a lugar nenhum. A volatilidade do setor de commodities é o ponto de atenção.

Se estiveres a olhar para o lado dos EUA, a Nvidia caiu cerca de 8% no acumulado de 2026 após aquela corrida massiva. A receita de FY2026 atingiu US$215,9 bilhões, um aumento de 65% - só o centro de dados foi US$193,7 bilhões. Alguns veem a queda como uma melhor oportunidade de entrada. A dependência de gastos pesados em IA é o risco.

A Microsoft ainda está a executar - a receita do segundo trimestre de FY2026 foi US$81,3 bilhões, um aumento de 17%, o Azure cresceu 39%, a Microsoft Cloud ultrapassou US$51,5 bilhões. Satya diz que ainda estão no começo da adoção de IA. A pressão nas margens devido à construção de infraestrutura é a preocupação.

A Alphabet ultrapassou a receita total de $400B no ano completo pela primeira vez. O Google Cloud cresceu 48%, atingindo US$17,7 bilhões. A receita de pesquisa subiu 17%, apesar de todos os temores de disrupção com IA. Os riscos reais aqui são a concorrência antitruste e de pesquisa nativa de IA.

A TSMC é a fabricante de chips de que todos dependem - Nvidia, AMD, Apple, Broadcom confiam nela. A receita do quarto trimestre de 2025 foi US$33,7 bilhões, um aumento de 25,5%, e o total do ano foi US$122,4 bilhões. O consenso de Wall Street é de Compra Forte, com cerca de 29% de potencial de valorização a partir dos níveis de US$326. A tensão geopolítica entre EUA, China e Taiwan é o elefante na sala.

A Palo Alto Networks é uma das maiores jogadas de cibersegurança do mundo. A receita do segundo trimestre de FY2026 foi US$2,6 bilhões, um aumento de 15%, a receita recorrente de segurança de próxima geração cresceu 33%, atingindo US$6,3 bilhões. A orientação para o ano completo foi elevada para US$11,28 a US$11,31 bilhões. A pressão na margem de integração de aquisições é a curto prazo.

Honestamente, escolher entre ASX e EUA não se trata de um ser melhor. A ASX é feita para rendimento - dividendos generosos, créditos de franqueamento tornam-na eficiente em termos fiscais para investidores locais. Atualmente, os rendimentos estão em torno de 3,3% contra 1,5% de ações globais. As empresas americanas reinvestem os lucros, o que impulsiona o crescimento do preço das ações. A composição setorial também é totalmente diferente - a ASX é pesada em mineração, bancos e saúde. As 10 principais ações representam 49% de todo o índice. Os EUA oferecem tecnologia global, infraestrutura de IA, marcas de consumo que não existem na ASX.

A longo prazo, ambos entregaram resultados. A ASX desde 1900 cerca de 11,6% ao ano, incluindo dividendos, e os EUA cerca de 10,1%. A maioria dos investidores provavelmente se beneficia de uma combinação de ambos.

A venda de março criou pontos de entrada. Basta garantir que estás a comprar negócios sólidos, não apenas a perseguir preços baratos. Fundamentos em primeiro lugar, sempre.