Há pouco alguém me perguntava qual é a diferença fundamental entre ações e participações, e percebi que é uma dúvida mais comum do que parece. Por isso decidi aprofundar-me neste assunto porque, honestamente, à primeira vista parecem iguais, mas acredita que não são.

Comecemos pelo básico. As ações são fragmentos do capital de uma empresa, e quando as possuis és literalmente proprietário dessa companhia (na proporção que corresponder). Mas aqui vem o mais interessante: só as Sociedades Anónimas podem emitir ações. Se tens uma percentagem significativa, és acionista de referência; se for pequena, és minoritário, embora os minoritários agrupados possam chegar a ter peso.

Como acionista tens direitos bastante vantajosos. Recebes dividendos quando a assembleia decide distribuí-los, tens direito a voto nas assembleias, acesso a informações sobre a empresa, direito de subscrição preferencial em aumentos de capital, e se a empresa falir, tens direito a uma parte do que reste após a liquidação. Atenção, que é o último que recebes, mas pronto.

Agora bem, que diferença há entre ações e participações é onde começa a ficar interessante. As participações também são partes do capital, mas funcionam de outra maneira. Qualquer tipo de empresa pode emiti-las, não só Sociedades Anónimas. Com as participações recebes dividendos, mas aqui é onde se corta: não tens direito a voto, não participas em assembleias, e o mais importante, não se negociam em bolsa nem em mercados organizados.

Isto último é crucial. As ações podem cotar em bolsa (Wall Street, Madrid, Londres) se a empresa decidir fazê-lo, o que as torna muito líquidas e fáceis de comprar ou vender. As participações só se negociam em privado, diretamente entre as partes, sem intermediários públicos. Por isso, a sua liquidez é muito baixa e o preço não o fixa o mercado, mas a situação contabilística atual da empresa.

Há outro aspeto que diferencia ações e participações: a duração. As ações são indefinidas, mantêm-se enquanto quiseres. As participações têm um prazo predeterminado, embora possam ser renovadas ao vencerem.

Agora, se ouviste falar de participações em fundos de investimento, isso é diferente. Quando compras um fundo, estás a comprar participações desse fundo, não de uma empresa diretamente. O fundo agrupa o dinheiro de pelo menos 100 participantes (segundo a lei espanhola) com um mínimo de 3 milhões de euros, e uma gestora investe esse dinheiro em obrigações e ações conforme a sua estratégia.

Aqui vem algo que muitos não entendem bem: a diferença entre acionista e participante. O acionista é proprietário, tem poder de decisão, é parte interessada no futuro da empresa. O participante é mais como um credor, tem direitos de cobrança durante um prazo estabelecido, mas nada mais. É uma relação muito diferente.

Há um fator que poucos consideram mas que é importante se invests em ações de empresas em dificuldades: a ordem de preferência. Em caso de falência, os primeiros a cobrar são os credores com dívida garantida, depois os demais credores, e os acionistas cobram por último, se sobrar alguma coisa. Isto é crítico se invests em ações de pouco valor.

Quanto às semelhanças, ambas são partes proporcionais do capital, ambas podem acumular-se, e ambas são indivisíveis, sempre atribuídas a um titular.

Se falarmos de CFD sobre ações, que é o que normalmente encontras em plataformas de trading, aqui há outra diferença importante. Um CFD comporta-se exatamente como a ação, recebes dividendos, mas não és acionista. Não tens direito a voto, não participas em assembleias. O preço do CFD oscila com o da ação subjacente. É mais barato, mais ágil, permite operar em curto prazo, mas não te torna proprietário.

A realidade é que, nas plataformas de trading, normalmente só encontras ações, geralmente em formato CFD, não participações empresariais. E, honestamente, para a maioria dos traders isso está bem, porque o que nos interessa é a rentabilidade, seja pela valorização ou dividendos, não influenciar nas decisões da empresa.

Resumindo: que diferença há entre ações e participações é bastante, desde quem as pode emitir, até como se negociam, que direitos tens, e por quanto tempo as possuis. Se vais investir, assegura-te de saber exatamente o que estás a comprar, porque não é igual ser acionista do que ser participante, e isso pode mudar completamente a tua estratégia.