Acabei de perceber que em 2026 o mercado está mudando de jogo.

Em breve, a inflação e a deflação serão questões que afetarão fortemente a nossa carteira.
Vejo sinais de uma deflação cada vez mais evidente, não apenas uma queda temporária nos preços, mas uma redução contínua do nível geral de preços, refletindo um problema mais profundo.

Muitas pessoas pensam que preços mais baixos são bons, mas na macroeconomia, é um sinal de alerta de que as pessoas não têm poder de compra ou não se sentem seguras para gastar dinheiro.
Se deixarmos isso acontecer por muito tempo, poderá levar-nos a uma recessão econômica.

É importante distinguir claramente os termos.
Inflação e deflação são duas coisas completamente diferentes.
Disinflation (desinflação) é quando os preços ainda sobem, mas a uma taxa menor do que antes, por exemplo, a inflação cai de 5% para 2%.
Já a deflação verdadeira é quando os preços caem de fato, com taxas negativas, como -1% ou -2%.
Essa diferença é crucial para planejar investimentos.

Se olharmos para o passado, a Grande Depressão é um dos exemplos mais assustadores.
Os preços nos EUA caíram acumuladamente 27% de 1929 a 1933, a quantidade de dinheiro encolheu mais de 30%, e o desemprego atingiu 25%.
Tudo desmoronou em uma cadeia.
O Japão é outro exemplo que nos assusta: após o estouro da bolha em 1990, eles ficaram presos em uma recessão por mais de 30 anos.
Os preços de terras e ações despencaram, as empresas japonesas priorizaram o pagamento de dívidas ao invés de investir, e os japoneses se acostumaram a esperar os preços caírem, o que resultou em um consumo permanentemente lento.

O que me preocupa é a situação atual da Tailândia.
O crescimento do PIB está projetado em apenas 1,5-1,6%, o mais baixo em 30 anos.
A população envelhecendo rapidamente, com menos consumo, e a dívida das famílias acima de 85% do PIB, puxando a capacidade de compra para baixo.
A renda está sendo usada para pagar dívidas, não para gastar.
Tudo aponta na mesma direção.

O ciclo vicioso da deflação é o mais assustador.
Quando as pessoas começam a acreditar que os preços vão cair ainda mais, elas adiam compras hoje, as vendas caem, as empresas precisam reduzir preços, diminuir a produção, demitir trabalhadores, que, por sua vez, não têm dinheiro para gastar.
As vendas continuam a cair, e as dívidas na deflação tornam-se um monstro: o valor real da dívida aumenta.
Se você tem uma dívida de 1 milhão de baht e sua renda cai 3%, a dívida original torna-se uma carga ainda maior.

O mercado de ações entra em tendência de baixa, os lucros das empresas listadas tendem a diminuir, os preços das ações caem, o setor imobiliário também sofre, aumentando o risco de inadimplência.

E o que devemos fazer diante de um cenário assim?
Na era da inflação, ouvimos que "Cash is Trash" (Dinheiro é lixo), mas na era da deflação, "Cash is King" (Dinheiro é rei).
Os títulos do governo, especialmente os de longo prazo, tornam-se fortalezas sólidas.
Quando o banco central reduz as taxas de juros para estimular a economia, os preços dos títulos sobem, e o retorno real fica muito alto.

Manter dinheiro em caixa ou em fundos do mercado monetário equivale a preservar o valor do capital e estar preparado.
Quando a crise passar, você terá dinheiro pronto para aproveitar boas ofertas.
Ações defensivas, setores essenciais, utilidades públicas, saúde — as pessoas ainda precisam comer e usar, eletricidade e água são essenciais.

O ouro também continua interessante, mesmo sendo conhecido por proteger contra a inflação, é um ativo seguro em tempos de crise.
O preço do ouro em 2026 ainda tem perspectivas otimistas, impulsionado pelas compras dos bancos centrais e pelo ciclo de juros em baixa.

Para quem quer especular de verdade na crise, o Short Selling (venda a descoberto) é uma ferramenta útil.
Durante a deflação, o mercado de ações costuma estar em tendência de baixa.
Ao invés de comprar e segurar, você pode abrir posições vendidas para lucrar com a queda dos preços, ou negociar títulos e ouro com um entendimento profundo.

Resumindo, 2026 será um teste para quem está preparado.
Compreender que inflação e deflação irão determinar o nosso destino financeiro não é mais uma questão distante.
Rebalancear a carteira, acumular ouro ou usar estratégias adequadas são formas de não apenas sobreviver, mas também prosperar enquanto outros entram em pânico.