Recentemente, muitos novatos têm perguntado o que exatamente são as stablecoins, na verdade este é um tópico que vale a pena discutir com atenção, pois as stablecoins já se tornaram uma das infraestruturas mais importantes de todo o ecossistema cripto.

Primeiro, uma definição simples. Stablecoins são criptomoedas com preços relativamente estáveis, ao contrário de Bitcoin ou Ethereum, que apresentam volatilidade intensa. Você pode entendê-las como os "ativos de refúgio" no mundo cripto, quando o mercado despenca, muitas pessoas trocam seus ativos por stablecoins para proteger seus lucros.

Por que precisamos de stablecoins? Imagine que você é dono de uma padaria, hoje recebeu 1 Bitcoin, cujo valor na altura era 10.000 dólares, mas no dia seguinte o preço caiu para 5.000 dólares, e você perdeu metade. Esse risco faz com que muitos comerciantes e investidores não se sintam confortáveis com criptomoedas. Até 2014, quando a Tether lançou o USDT, esse problema teve uma solução. Depois, surgiram várias stablecoins como USDC, DAI, entre outras.

Falando sobre os tipos de stablecoins, elas podem ser divididas em quatro categorias principais, de acordo com seu funcionamento. Primeiro, as stablecoins lastreadas em moeda fiduciária, que são emitidas com garantias de moedas reais como dólar, euro, etc., exemplos incluem USDT, USDC, TUSD. Essas são as mais comuns, mas o risco está na verificação da reserva, pois a autenticidade dos fundos muitas vezes é questionada, como no caso do USDT, que há tempos é alvo de dúvidas sobre reservas insuficientes.

A segunda categoria são stablecoins lastreadas em criptomoedas, como o DAI, que é gerado com garantia de Ethereum. Essas requerem garantias em excesso e são geridas por contratos inteligentes, que automaticamente liquidam a garantia se o preço do colateral despencar. A terceira categoria são stablecoins lastreadas em commodities, como ouro ou outros metais preciosos, exemplos incluem PAXG, XAUT. Por fim, a quarta categoria são stablecoins algorítmicas, que não usam garantias, mas ajustam a oferta por meio de algoritmos para manter o preço estável, embora apresentem maior risco, como o colapso do UST foi uma lição.

Atualmente, as stablecoins têm três principais usos. Primeiro, para pagamentos e negociações, pois seu preço estável torna mais fácil para comerciantes e investidores aceitá-las. Segundo, como ferramenta de hedge, permitindo que em momentos de volatilidade do mercado, os usuários convertam rapidamente seus ativos em stablecoins para proteger seu patrimônio. Terceiro, como base fundamental do DeFi, pois quase todos os projetos de empréstimos e mineração de liquidez dependem de stablecoins.

Em termos de mercado, o valor total de mercado das stablecoins já ultrapassa 260 bilhões de dólares, demonstrando a grande demanda por esses ativos. Mas há também muitos problemas atuais. O maior deles é a falta de descentralização, pois USDT e USDC são emitidos por entidades específicas, o que traz riscos de congelamento ou censura. Além disso, há questões de transparência, pois muitas stablecoins não possuem auditorias completas de suas reservas. E também a pressão regulatória, já que diferentes países têm atitudes distintas em relação às stablecoins, obrigando os emissores a enfrentarem altos custos de conformidade.

Quanto às tendências futuras, acredito que seguirão alguns caminhos. Primeiro, a regulamentação será cada vez mais aprimorada, e stablecoins não conformes acabarão sendo eliminadas. Segundo, os cenários de aplicação se diversificarão, especialmente em mercados emergentes, onde stablecoins podem se tornar uma forma mais confiável de poupança do que a moeda local. Terceiro, o sistema de stablecoins se tornará mais diversificado, deixando de depender apenas do dólar, com países lançando suas próprias stablecoins nacionais. Experimentos como o mBridge em Hong Kong, o GYEN no Japão, e iniciativas no Brasil e Argentina, refletem essa tendência.

Se você deseja investir em stablecoins, é importante lembrar que elas não são absolutamente estáveis; sempre há alguma variação de preço, o que cria oportunidades de negociação. Uma estratégia comum é o trading de curto prazo ou participação em mineração de liquidez. Por exemplo, se você possui uma grande quantidade de USDC e percebe que o preço do USDT/USDC caiu, pode comprar USDT e vender quando o preço se recuperar. Contudo, esse tipo de negociação geralmente não é indicado para manter por longos períodos, pois ocupa capital. Uma abordagem mais segura é participar de mineração de liquidez de novas stablecoins, onde os projetos costumam oferecer boas taxas de retorno.

Em resumo, entender os cenários de aplicação, as categorias e os riscos das stablecoins é conhecimento fundamental para quem deseja ingressar no mercado cripto. Se você tem interesse em negociar ou investir em stablecoins, pode conferir as oportunidades de trading e liquidez relacionadas na Gate.