Recentemente revisava como a inflação continua a ser um fator chave nas decisões de investimento, e lembrei-me de um conceito que muitos ignoram: deflacionar e o seu significado real nas nossas finanças. Não é apenas um termo técnico para economistas, mas algo que afeta diretamente o teu poder de compra.

A questão é assim: quando os preços sobem sem controlo, comparar números de um ano para o outro torna-se enganoso. Se o teu salário aumentou 5% mas a inflação foi de 8%, tecnicamente ganhaste mais, mas na realidade perdeste capacidade de compra. Aqui entra o significado de deflacionar como conceito chave. Os economistas usam deflatores para eliminar o ruído da inflação e ver o que realmente cresceu.

Tomemos um exemplo simples. Um país produz 10 milhões em bens num ano, e no seguinte sobe para 12 milhões. Parece um crescimento de 20%, certo? Mas se os preços subiram 10%, a realidade é que a economia cresceu apenas 10%. O PIB nominal diz 12 milhões, mas o PIB real (ajustado pela inflação) é 11 milhões. Isso é deflacionar em ação.

Em Espanha especificamente, há debate constante sobre deflacionar o IRS. A ideia é ajustar os escalões de impostos de acordo com a inflação para que os contribuintes não percam poder de compra quando recebem aumentos salariais. Se o teu salário sobe mas és empurrado para uma categoria fiscal mais alta só por inflação, efetivamente estás pior. Alguns países como França, Estados Unidos e os nórdicos já o fazem anualmente. Alemanha a cada dois anos. Aqui não é tão sistemático.

Os que defendem que deflacionar o IRS significa dizem que protege as famílias. Os críticos argumentam que beneficia mais quem ganha mais (pela progressividade do imposto) e que travar o poder de compra é melhor para controlar a inflação. É um debate válido.

Agora, como é que isto afeta a tua estratégia de investimento? Se o governo deflaciona impostos, tens mais dinheiro disponível para investir. Isso é óbvio. Mas há mais nuances. Em épocas de inflação alta, certos ativos funcionam melhor: matérias-primas como o ouro mantêm valor, ações de empresas energéticas e de bens básicos resistem melhor, enquanto tech sofre. Diversificar é fundamental porque a inflação atinge setores diferentes de forma distinta.

O forex também torna-se interessante quando há inflação alta, porque as taxas de câmbio movem-se com os diferenciais de inflação entre países. Mas cuidado: é volátil e requer experiência.

O que é real é que entender o significado de deflacionar ajuda-te a ler melhor os números económicos. Não é apenas um ajuste técnico, é a diferença entre saberes se estás realmente a ganhar ou a perder. E isso importa quando tomas decisões sobre onde investir o teu dinheiro.