Acabei de perceber algo bastante interessante acontecendo no mercado de metais preciosos ultimamente. O ouro acabou de ultrapassar os 5.200 dólares por onça, o que é louco. Estamos falando de preços à vista atingindo 5.179 dólares em um momento, com os contratos de abril até subindo para 5.215 dólares. A prata está ali também, rondando os 113,43 dólares, e o platina não fica atrás, a 2.669 dólares. Essa toda essa onda de refúgio seguro está ficando séria.

O que está impulsionando isso? Honestamente, é a tempestade perfeita de caos geopolítico e fraqueza do dólar. Trump tem feito barulho sobre uma nova ofensiva naval contra o Irã, há toda essa tensão na Venezuela, e o drama da Groenlândia simplesmente não morre. Os investidores estão basicamente correndo para o ouro porque tudo o mais parece arriscado neste momento. E o dólar? Está despencando. Mínimos de vários anos nesta semana. É impressionante como o sentimento pode mudar rapidamente quando as pessoas ficam nervosas.

A situação do Fed está tornando as coisas ainda mais confusas. Trump tem falado sobre escolher um novo presidente do Fed após Powell, e basicamente está insinuando que as taxas vão cair sob uma nova liderança. Esse tipo de pressão política sobre o banco central? Receita clássica para fraqueza do dólar e fortalecimento do ouro. Quero dizer, quando você pensa na dinâmica cambial, até algo como 71.000 ienes para o dólar fica mais interessante quando você observa essas tendências mais amplas do dólar. O iene também tem se fortalecido à medida que os investidores buscam segurança.

O que me impressiona é o quão amplo é esse movimento. Não é só o ouro. A prata subiu 1,2%, o platina ganhou 0,6%. Tudo que deveria ser um refúgio seguro está subindo junto. Isso geralmente é um sinal de que as pessoas estão realmente assustadas, não apenas rotacionando entre operações. A questão agora é se isso vai se sustentar ou se veremos alguma reversão à média assim que o barulho político diminuir.