Recentemente tenho pensado numa questão interessante — por que algumas pessoas multiplicam os lucros, enquanto outras perdem tudo? A diferença está em escolher ações de crescimento ou ações de valor.

Nestes últimos dois anos, após o boom da IA, muitas empresas que antes eram consideradas indústrias de sunset de repente se transformaram em ações de crescimento, e o índice das ações americanas também disparou. Muitos à minha volta estão a seguir Tesla, NVIDIA e similares; os ganhos a curto prazo são realmente tentadores, mas Buffett tem insistido que o caminho é o das ações de valor. Quem está certo, afinal?

A minha compreensão é que as ações de crescimento referem-se àquelas empresas ainda em fase de expansão rápida, cujo mercado ainda não está saturado, com potencial ilimitado, mas também riscos ilimitados. Por outro lado, as ações de valor são aquelas que estão subvalorizadas atualmente, com foco nos fundamentos e na vantagem competitiva. Uma olha para o futuro, a outra para o presente; as lógicas de investimento são completamente diferentes.

Por exemplo, a Amazon em 2000 tinha um rácio P/E superior a 100 vezes, muitos achavam loucura, mas agora, olhando para trás, está claramente barata. Como exemplo negativo, temos a Zoom, que durante a pandemia conquistou quota de mercado, mas não conseguiu sustentar uma avaliação tão alta, e a bolha acabou por estourar. Portanto, o segredo de investir em ações de crescimento não é apenas comprar, mas saber quando sair.

Para escolher ações de crescimento, normalmente olho para alguns indicadores. Primeiro, a taxa de crescimento da receita deve ser estável acima de 20% ao ano. Segundo, o setor deve ter potencial de crescimento, não estar saturado. Por último, a avaliação — avaliações elevadas a longo prazo geralmente indicam que há grandes fundos a apostar na empresa, o que pode ser o próximo ponto de explosão.

Sobre oportunidades de investimento em ações de crescimento, notei que a CEO da Ark Invest, Wood, recentemente focou em alguns setores que valem a pena considerar. No campo da IA, ela prefere Google a NVIDIA, pois as empresas que oferecem aplicações têm maior potencial de crescimento. Quanto ao Bitcoin, ela acredita que menos de 1% dos ativos globais estão alocados nesta classe, há um enorme espaço de crescimento, e a Coinbase também merece atenção.

No setor de finanças digitais, acho muito interessante, a SOFI está a competir com os bancos tradicionais, prevendo-se que a receita anual cresça entre 20% e 25%. Na área médica, a LLY ganhou destaque com a medicação GLP-1 para emagrecimento; a IA acelera o desenvolvimento de medicamentos, ajudando as farmacêuticas a economizar custos, mas os preços continuam a subir, sendo uma indústria que se beneficiará a longo prazo.

A história da Tesla é bem conhecida: a cada redução de metade no custo da bateria, o preço diminui 28%, e as vendas crescem exponencialmente. No setor de robótica, a ROK, uma empresa de automação, tem um futuro promissor, e as oportunidades de negócio trazidas pela inovação em IA estão apenas a começar. A PTC, de impressão 3D, que integra hardware e software, pode crescer de 18 bilhões para 180 bilhões de dólares nos próximos 7 anos — uma verdadeira oportunidade de ações de crescimento.

Porém, é importante lembrar que nem todas as empresas em setores de crescimento se beneficiarão automaticamente. Às vezes, o mercado tem medo de perder oportunidades e acaba por inflacionar ações relacionadas, sendo necessário distinguir entre empresas com fundamentos sólidos e aquelas que apenas seguem a moda. Além disso, mesmo com bons fundamentos, uma avaliação demasiado alta deve ser vista com cautela, pois um P/E elevado indica que o mercado já incorporou as expectativas de crescimento futuro.

A volatilidade das ações de crescimento é grande, mas também oferecem oportunidades. O segredo é escolher empresas que realmente crescem, e sair na altura certa para garantir os lucros. Para participar do mercado de ações de crescimento, além de selecionar bem as ações, é fundamental gerir os riscos, não colocando uma proporção excessiva neste tipo de ativos, devendo equilibrar com ações de valor e ativos mais estáveis. Assim, é possível construir riqueza de forma mais segura ao longo do tempo.