Recentemente, tenho recebido muitas perguntas sobre previsões da taxa de câmbio do dólar, então vou falar um pouco sobre minha visão do movimento do dólar.

Primeiro, uma observação interessante. O índice do dólar caiu por cinco dias consecutivos desde o ano passado e agora está numa posição bastante delicada. Do ponto de vista técnico, ele quebrou a média móvel de 200 dias, o que geralmente é visto como um sinal de baixa. Mas qual é a lógica mais profunda por trás disso? As expectativas de política do Federal Reserve estão em constante mudança. Dados de emprego abaixo do esperado fizeram o mercado apostar em múltiplos cortes de juros, o que reduziu diretamente o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA, diminuindo também o atrativo do dólar.

Percebi uma regularidade. Sempre que o caminho da política do Federal Reserve se torna mais claro, a previsão da taxa de câmbio do dólar fica mais fácil. Historicamente, o índice do dólar passou por oito grandes ciclos. Desde o colapso do sistema de Bretton Woods nos anos 70, o dólar inicialmente se desvalorizou amplamente, depois entrou em um grande mercado de alta durante o período de forte controle da inflação pelo Fed (com a taxa de juros federal chegando a 20%). Depois, passou por longos mercados de baixa, bolha da internet, crise financeira, entre outros. Esses ciclos históricos mostram que a força ou fraqueza do dólar sempre refletem uma luta entre fundamentos econômicos e orientações políticas.

Atualmente, se o Fed continuar cortando juros e os dados econômicos permanecerem fracos, o índice do dólar pode manter uma tendência de baixa no curto prazo. Pode haver uma recuperação temporária, mas a pressão de longo prazo ainda existe. Na previsão da taxa de câmbio, o índice do dólar provavelmente encontrará suporte abaixo de 102.

Vamos também analisar alguns pares principais. O euro contra o dólar subiu para 1.0835 recentemente, refletindo a combinação do enfraquecimento do dólar e da melhora na política do Banco Central Europeu. Se essa tendência continuar, o euro pode seguir valorizando, chegando a 1.09 ou até mais alto. A trajetória da libra esterlina é semelhante, com expectativa de oscilar entre 1.25 e 1.35, com tendência de alta.

No caso do dólar contra o yuan, a situação é bastante interessante. Ela é influenciada diretamente pelas políticas econômicas de ambos os países. Se o Fed continuar cortando juros e a economia chinesa desacelerar, o renminbi pode sofrer pressão. Atualmente, está oscilando entre 7.23 e 7.26, e só uma quebra dessa faixa indicará uma nova direção. Quanto ao dólar contra o iene, a situação é diferente: o salário no Japão atingiu o maior nível em 32 anos, e o Banco do Japão pode considerar elevar os juros, o que é desfavorável ao dólar. Se o dólar cair abaixo de 146.90, pode continuar a tendência de baixa. O dólar australiano tem apresentado dados positivos, com PIB e superávit comercial acima do esperado, e o Banco Central da Austrália mantém uma postura cautelosa, o que dá suporte ao AUD.

Na perspectiva de trading, como podemos ver? No curto prazo, as previsões do dólar estão cheias de incertezas. Conflitos geopolíticos, dados econômicos e declarações de política podem gerar volatilidade intensa. Para os mais agressivos, uma estratégia pode ser vender na faixa de 95-100 e comprar na baixa, enquanto os mais conservadores preferem esperar a clareza das políticas do Fed para agir.

No médio e longo prazo, é bastante provável que o ciclo de cortes de juros do Fed se aprofunde, o que indica uma possível fraqueza moderada do dólar. A redução na vantagem dos rendimentos dos títulos americanos fará com que o capital busque outros ativos. Além disso, a tendência de desdolarização global está em andamento; embora o impacto de curto prazo seja limitado, a longo prazo há uma pressão sobre a posição do dólar como moeda de reserva. Portanto, se você atualmente possui posições longas em dólar, pode considerar reduzir gradualmente, transferindo para iene, dólar australiano ou outros ativos não americanos, ou investir em ouro e commodities.

Para ser honesto, a previsão do dólar para 2026 dependerá bastante de "dados" e de "eventos sensíveis". Não há um caminho absoluto, apenas estratégias flexíveis. Mantenha-se atento aos sinais de dados e políticas, assim você poderá aproveitar as oportunidades na volatilidade.