ปี 2026 é o ano em que os tailandeses devem estar atentos a uma ameaça pouco discutida, que é a deflação ou o período em que os preços dos bens continuam a cair. Parece bom, não é? Produtos mais baratos, mas na verdade é um sinal de perigo que indica que a economia está doente.

Diferente da alta inflação que vimos antes, quando os preços subiam todos os dias, agora estamos entrando numa fase de queda de preços. Mas o problema é que, quando as pessoas percebem que os preços vão continuar a cair, deixam de comprar, fazendo com que os negócios não vendam, tenham que reduzir preços ainda mais, diminuir empregos, salários, criando um ciclo vicioso difícil de escapar.

Para a Tailândia, essa situação apresenta riscos muito altos. A previsão do PIB para 2026 é de apenas 1,5-1,6%, muito baixa. Além disso, a dívida das famílias é superior a 85% do PIB e o envelhecimento da população está acelerando. Tudo isso é um sinal de que a demanda vai diminuir, levando a uma tendência de queda nos preços dos bens.

A deflação não é uma novidade. A história econômica está repleta de casos assustadores. Durante a Grande Depressão, entre 1929 e 1933, os Estados Unidos viram os preços ao consumidor caírem até 27%, o mercado de ações desmoronou, os bancos faliram, a quantidade de dinheiro na economia encolheu mais de 30%. O resultado foi uma taxa de desemprego de 25% e uma economia paralisada.

Outro caso interessante é o do Japão, após o estouro da bolha em 1990. O país ficou preso em uma deflação persistente por mais de 30 anos, com preços de terrenos e ações despencando, empresas japonesas parando de investir, focando em pagar dívidas. Os japoneses estão acostumados a esperar os preços caírem, adiando gastos, salários estagnados. Essa é uma imagem de uma deflação longa e destrutiva.

O que é importante entender é que a deflação não é apenas a queda de preços. É um sinal de que o poder de compra das pessoas está enfraquecendo, a confiança na economia diminui, a circulação de dinheiro desacelera, os bancos ficam mais rígidos na concessão de crédito, e as dívidas se tornam um fardo maior, pois a renda diminui enquanto as dívidas permanecem iguais. Isso é o que chamo de "dívida que se acumula".

No mercado de capitais, as ações das empresas listadas tendem a perder valor devido à redução dos lucros, levando à queda dos preços das ações, especialmente as de ciclos econômicos, como imóveis, que também caem em valor e alugueres, aumentando o risco de inadimplência.

Então, em tempos de deflação, em que devemos investir? Para quem quer preservar o capital, "Cash is King" — manter dinheiro em caixa ou em fundos do mercado monetário, garantindo liquidez para comprar ativos baratos (ativos em dificuldades) após a crise.

Os títulos do governo, especialmente os de longo prazo, são uma fortaleza sólida. Quando o banco central reduz as taxas de juros, os preços dos títulos sobem, e o retorno real aumenta porque o preço do título cai. Fundos ETF de títulos dos EUA, como o TLT, são boas opções.

Ações defensivas também não devem ser negligenciadas. Setores essenciais, como alimentos, bebidas, tabaco, continuam a vender mesmo em recessão. Setores de utilidades, como eletricidade e água, com receitas mais estáveis, e o setor de saúde, que não escolhe o momento econômico, também são boas apostas.

O ouro é popular em períodos de forte deflação, como um ativo de refúgio quando as pessoas perdem a confiança no sistema bancário. Bancos centrais ao redor do mundo continuam comprando ouro. Juros em baixa também favorecem o aumento do preço do ouro.

Para os que gostam de especular na crise, ferramentas como CFD podem gerar lucros em qualquer cenário. Short Selling — abrir posições de venda quando se espera que o mercado caia. Se você acha que o S&P 500 vai despencar, pode vender a descoberto. Quando o preço cair como previsto, lucra com a diferença.

Também é possível fazer trading de títulos, se você acredita que as taxas de juros vão cair e os preços dos títulos vão subir. Abrir uma posição Long no CFD do TLT, por exemplo. Ou negociar ouro (XAU/USD), usando alavancagem para potencializar o investimento.

Resumindo, 2026 é o ano para entender o que é a deflação. Não é algo distante, mas uma condição que pode determinar seu destino financeiro. Ajustar sua carteira para incluir títulos, acumular ouro ou usar estratégias de Short Sell são formas de não apenas "sobreviver", mas também lucrar enquanto outros entram em pânico.