Estratégia mantém 843.738 BTC contra 817.138 da Blackrock à medida que a corrida para um milhão de Bitcoins se intensifica

Principais Conclusões

* A estratégia lidera com 843.738 BTC contra 817.138 BTC da Blackrock, uma diferença de aproximadamente 26.600 moedas.
* A estratégia ultrapassou a Blackrock como maior detentora institucional de bitcoin em abril de 2026 após uma compra de 2,54 bilhões de dólares.
* A JPMorgan estima que as compras de bitcoin da estratégia em 2026 possam atingir um total de 30 bilhões de dólares.

## Dois Gigantes, Uma Meta

Durante grande parte do final de 2024 e início de 2025, o iShares Bitcoin Trust da Blackrock foi considerado o fundo negociado em bolsa (ETF) de crescimento mais rápido na história do mercado dos EUA. No entanto, em abril deste ano, a estratégia fechou completamente a diferença, adquirindo 34.164 BTC em uma única semana por 2,54 bilhões de dólares, ultrapassando a Blackrock pela primeira vez desde o segundo trimestre de 2024 para se tornar a maior detentora institucional de bitcoin do mundo.

Mais recentemente, a empresa adquiriu mais 24.869 BTC por 2,01 bilhões de dólares, elevando suas participações totais para 843.738 moedas (em comparação com os 817.138 BTC da Blackrock).

Além disso, só em 2026, a empresa de Michael Saylor acumulou quase 80.000 BTC, com as compras sendo financiadas por ofertas perpétuas de ações preferenciais e vendas de ações no mercado. A JPMorgan estima que as compras totais de bitcoin da empresa neste ano possam atingir 30 bilhões de dólares em breve, um ritmo que coloca a marca de um milhão de moedas à vista antes do halving de 2028.

Compras de BTC da estratégia a cada ano ($bn por ano, ritmo anualizado até a data para 2026). Dito isso, a Blackrock não ficou parada, adicionando 39.286 BTC às suas participações este ano, apesar de um período de queda nos preços do bitcoin, deixando claro que sua postura de acumulação é de longo prazo e insensível ao preço, e não baseada em movimentos de curto prazo.

Para atingir um milhão de bitcoins, a estratégia precisa de aproximadamente 156.262 moedas a mais, enquanto a Blackrock necessita de cerca de 182.862. Com seus ritmos atuais, qualquer uma das empresas poderia cruzar essa marca dentro dos próximos 18 a 24 meses.

## O que Realmente Significa Possuir Um Milhão de Bitcoin

Um milhão de bitcoin representa aproximadamente 4,76% do limite total de 21 milhões de moedas da oferta do ativo. Se alguma das empresas ultrapassar esse limite, o debate sobre descentralização em torno do bitcoin certamente se intensificará, dado que críticos há muito argumentam que a concentração de propriedade institucional enfraquece o ethos da rede.

No entanto, para os touros do bitcoin, a matemática funciona ao contrário, pois duas empresas sozinhas competindo para deter quase 5% do fornecimento total reduz a quantidade disponível para todos os outros.

Outro ponto de interesse em tudo isso é que a Blackrock detém uma participação de 5% na estratégia, o que significa que ela tem exposição indireta às 843.738 BTC da estratégia além de suas próprias participações em ETF. Em suma, as duas empresas são simultaneamente concorrentes e forças complementares na mesma história de acumulação.