EHEAT análise de mercado

1. Tendência de preços
Recuperação após alta de curto prazo: no final de abril de 2026, devido à seca em grandes áreas dos Estados Unidos, Austrália e outros locais, e à escassez de fertilizantes, os preços internacionais do trigo subiram significativamente, com um aumento de 5% na semana na Bolsa de Futuros de Chicago, e o preço do trigo vermelho duro de inverno atingiu o nível mais alto desde junho de 2024. Mas no início de maio, com a melhora na taxa de qualidade do trigo de inverno dos EUA para 54%, as preocupações do mercado diminuíram, e os preços dos futuros recuaram, com o contrato de julho do CBOT de trigo macio vermelho de inverno fechando com queda de 0,72%, e o contrato de julho do KCBT de trigo vermelho duro de inverno fechando com queda de 0,97%.
Diferenciação regional evidente: devido à persistente seca, o preço à vista do trigo vermelho duro dos EUA permanece entre 675-680 centavos de dólar por bushel; o preço de exportação do trigo na União Europeia é de 252-257 euros por tonelada (FOB), com uma leve redução na tensão do mercado.
2. Padrão de oferta e demanda
Suprimento global relativamente suficiente: para o ano agrícola de 2026/27, a produção mundial de trigo deve atingir 819,1 milhões de toneladas, uma redução de 24,8 milhões de toneladas em relação ao ano anterior, mas com estoques iniciais abundantes, totalizando 1098 milhões de toneladas, e uma relação entre estoques finais e consumo de cerca de 33%, indicando um nível de segurança relativamente alto.
Diferenciação entre principais países exportadores: a Rússia deve exportar 47 milhões de toneladas, dominando o mercado global; os EUA, Argentina e Austrália terão reduções de 21%, 25% e 17%, respectivamente, com queda nas exportações; a União Europeia, devido à chuva que aliviou as preocupações climáticas, deve aumentar sua produção em 11,4%, e suas exportações devem crescer 28,3%.
Mudanças na demanda de importação: Indonésia, Egito, Argélia e outras regiões do Norte da África e Oriente Médio reduziram suas importações, enquanto a China, devido às temperaturas extremas e ventos quentes que ameaçam suas principais áreas de produção, tem uma demanda de reposição de estoques em rápida expansão, com previsão de importação de 6 milhões de toneladas em 2026/27, um aumento de mais de 80% em relação ao ano anterior.
3. Fatores de influência
Risco climático: seca contínua na Grande Planície dos EUA, Austrália e região do Mar Negro afeta o crescimento do trigo e as expectativas de rendimento; o fenômeno El Niño aumenta a incerteza climática, podendo perturbar ainda mais o abastecimento.
Geopolítica: conflitos no Oriente Médio causam tensão no fornecimento global de fertilizantes, elevando os custos de produção agrícola e agravando as preocupações do mercado com a produção futura.
Fluxo de capital: mudanças na posição líquida de fundos de investimento especulativos influenciam a volatilidade dos preços futuros, com recentes lucros realizados levando a uma correção de preços.

Perspectiva geral: a curto prazo, os preços internacionais do trigo permanecem fortes devido às condições climáticas e fatores geopolíticos, mas a médio e longo prazo, com o suprimento global relativamente suficiente, há espaço limitado para aumentos de preços significativos. Se países produtores do hemisfério sul, como Austrália e Argentina, enfrentarem reduções na produção, ou se a China tiver uma demanda de reposição de estoques acima do esperado, isso poderá impulsionar uma nova rodada de alta; por outro lado, melhorias climáticas ou aumento na oferta podem levar a uma queda nos preços.