ตั้งแต่เข้าวงการลงทุน ผมสังเกตว่า Sharpe Ratio คือ ตัวชี้วัดที่มีคนพูดถึงเยอะแยะ แต่จริงๆ แล้วหลายคนยังไม่เข้าใจมันจริงๆ ว่าทำไมมันถึงสำคัญขนาดนั้น

Go straight to the point, Sharpe Ratio คือ ตัวชี้วัดทางการเงินที่บอกคุณว่า "ผลตอบแทนที่ได้มานั้นคุ้มค่ากับความเสี่ยงที่เราเผชิญหรือไม่" ลองนึกภาพสถานการณ์นี้ สมมติว่าคุณต้องเลือกระหว่างกองทุนสองตัว ตัวหนึ่งให้ผลตอบแทน 20% ต่อปี อีกตัวให้ 10% เห็นแบบนี้แล้วคุณจะเลือกตัวแรกใช่ไหม แต่ถ้าตัวแรกมีความผันผวน (ความเสี่ยง) สูงมาก ส่วนตัวที่สองเสถียรกว่า ทำให้ผลตอบแทนจริงๆ ที่คุณได้มานั้นอาจไม่คุ้มค่าเท่าไร นั่นแหละที่ Sharpe Ratio เข้ามาช่วย

สูตรการคำนวณมันไม่ยุ่งยากเท่าที่คิด คือ (ผลตอบแทน - ผลตอบแทนปราศจากความเสี่ยง) หารด้วยส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน ตรงนี้ ผลตอบแทนปราศจากความเสี่ยง หมายถึงผลตอบแทนจากเงินฝากธนาคารหรือพันธบัตรที่ปลอดภัย ส่วนส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานคือความผันผวนของผลตอบแทน

ให้ผมยกตัวอย่างให้เห็นภาพชัดๆ สมมติว่า กองทุน A ให้ผลตอบแทน 20% ต่อปี ความผันผวน 20% กองทุน B ให้ผลตอบแทน 10% ต่อปี ความผันผวน 10% และผลตอบแทนปราศจากความเสี่ยง 5% คำนวณออกมา Sharpe Ratio ของ A คือ (20% - 5%) / 20% = 0.75 ส่วน B คือ (10% - 5%) / 10% = 0.5 ดังนั้น A มี Sharpe Ratio สูงกว่า แปลว่า A ให้ผลตอบแทนที่คุ้มค่ากว่า B เมื่อเทียบกับความเสี่ยง

สำหรับค่าที่ดี โดยทั่วไป Sharpe Ratio ที่มากกว่า 1 ถือว่าดี หมายความว่าคุณได้ผลตอบแทนส่วนเกินมากกว่า 1% ต่อปีจากความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น คุณสามารถดูค่า Sharpe Ratio ได้จากเว็บไซต์ของผู้ให้บริการกองทุนหรือคำนวณเองได้ตามสูตร

ประโยชน์ของ Sharpe Ratio คือ ช่วยให้คุณเปรียบเทียบกองทุนต่างๆ ได้อย่างเป็นธรรม โดยคำนึงถึงความเสี่ยง นอกจากนี้ยังช่วยวัดประสิทธิภาพของผู้จัดการกองทุนว่าพวกเขาสร้างผลตอบแทนได้ดีกว่าดัชนีอ้างอิงหรือไม่

แต่ต้องระวังบางอย่าง ค่า Sharpe Ratio เป็นเพียงค่าเฉลี่ยย้อนหลัง ไม่ได้หมายความว่าอนาคตจะเหมือนเดิม นอกจากนี้มันวัดความเสี่ยงจากความผันผวนเท่านั้น ไม่ได้ครอบคลุมความเสี่ยงด้านอื่นๆ เช่น ความเสี่ยงด้านสภาพคล่องหรือเศรษฐกิจ อีกอย่างหนึ่ง กองทุนที่มี Sharpe Ratio สูงไม่ได้ว่าจะเหมาะกับทุกคน ถ้าคุณรับความเสี่ยงได้ต่ำ ลองมองไปที่กองทุนที่มีความเสี่ยงปานกลางแทน

สรุปว่า Sharpe Ratio คือ เครื่องมือที่ดีในการช่วยตัดสินใจลงทุน บอกคุณว่าผลตอบแทนที่ได้มานั้นคุ้มค่ากับความเสี่ยงที่เราต้องรับหรือไม่ แต่อย่าลืมว่ามันเป็นเพียงตัวชี้วัดหนึ่ง ยังมีปัจจัยอื่นๆ ที่ต้องพิจารณาประกอบการตัดสินใจลงทุนด้วย