Hoje à noite, mais uma vez, vi uma série de capturas de tela de “endereços de baleias entrando no mercado”, todos a gritar “vamos lá”. Para ser sincero, antes de seguir uma operação, é preciso primeiro distinguir se ele está construindo uma posição ou fazendo hedge: o mesmo endereço compra spot ao mesmo tempo que abre uma posição vendida, ou transfere para derivativos para aumentar a margem, parece que está aumentando a posição, mas na verdade pode estar pressionando a volatilidade ou travando lucros. Na cadeia, só se vê a metade de “compra/transferência”, o que facilita ser levado pelo ritmo.

Normalmente, dou uma olhada rápida se nas horas anteriores e posteriores ele tem posições contrárias, se o fluxo de stablecoins é compatível, e se há entradas e saídas em lotes (aquelas que parecem estar fazendo custo médio, mais parecidas com construção de posição). Recentemente, a expectativa de corte de juros sobe e desce, e as discussões sobre o índice do dólar e ativos de risco subindo e descendo juntos também estão bastante confusas, quanto mais nesses momentos, mais parece que alguém está fazendo hedge, não necessariamente apostando na alta.

De qualquer forma, ao ver os movimentos das baleias agora, repito para mim mesmo: não confie no controle de risco dos outros como seu próprio sinal… Enfim, melhor não falar mais, vou continuar de olho no mercado.