7 de maio de 2026, o índice Nikkei 225 recuperou após o feriado prolongado, subindo 5,7% para 62.915,87 pontos, ultrapassando pela primeira vez a marca de 62.000 pontos, com um ganho acumulado de cerca de 25% no ano. No entanto, o mercado ajustou-se recentemente, encerrando em 60.815,95 pontos em 18 de maio.

A divergência estrutural é evidente. Este ciclo de alta foi principalmente impulsionado pelo forte desempenho de ações de semicondutores e conceitos de IA, lideradas por poucos pesos pesados como SoftBank Group, Tokyo Electron e Advantest, mas a maioria das ações não acompanhou a alta, com o índice mais amplo de Tóquio (TOPIX) apresentando desempenho claramente inferior. O índice Nikkei 225 superou significativamente a fraca economia japonesa, coexistindo uma sensação de prosperidade no mercado de ações e declínio na confiança dos residentes.

A avaliação está em níveis relativamente altos na história. Até 1 de maio, o PE do índice Nikkei 225 (ponderado pelo valor de mercado total) era de aproximadamente 19,77 vezes, com um rendimento de dividendos de cerca de 1,44%.

O cenário é cautelosamente otimista, mas a volatilidade pode aumentar. Um relatório do Haitong International aponta que, desde o início do ano, o índice teve uma alta considerável e um ritmo de crescimento acelerado, adotando uma postura cautelosamente otimista em relação ao mercado futuro. Espera-se que o Banco do Japão possa aumentar as taxas de juros em junho ou julho, e a redução do diferencial de juros entre Japão e EUA pode desencadear uma reversão na estratégia de carry trade, perturbando o mercado de ações. A tendência de médio a longo prazo dependerá da recuperação da lucratividade corporativa, da direção da política de taxas de juros e da estabilização da taxa de câmbio do iene.