Google Trends pesquisa de criptomoedas atinge novo mínimo: as instituições estão a preparar-se discretamente?

De acordo com os dados do Google Trends, em fevereiro de 2026, o índice de pesquisa global por “criptomoeda” (Crypto) caiu para 30, estando a apenas um passo do valor mais baixo dos últimos 12 meses, que foi 24. Em maio, o interesse de pesquisa na rede por Bitcoin globalmente caiu ainda mais abaixo do nível de base do último mercado bear de criptomoedas. Este ponto de inflexão ocorreu em agosto de 2025 — quando o índice de pesquisa por “criptomoeda” atingiu um pico de 100, seguido de uma redução drástica de 70%.

Em termos absolutos, 30 não representa o mínimo histórico. Mas o período de queda do interesse de pesquisa contrasta fortemente com o desempenho de preço do mercado de criptomoedas. Quando o preço do Bitcoin caiu para US$ 16.000 no final de 2022, o interesse de pesquisa já estava no fundo do mercado bear, o que faz sentido. Atualmente, o preço do BTC oscila entre US$ 77.000 e US$ 78.000 (em 18 de maio de 2026, aproximadamente US$ 77.000), cerca de quatro vezes o ponto mais baixo do último bear, mas o interesse de pesquisa não se recuperou. Este é um sinal estrutural que merece análise.



## Por que há uma “divergência entre volume e preço” no interesse de pesquisa

Nos ciclos tradicionais de mercado, o interesse de pesquisa e o preço tendem a se mover na mesma direção. No auge de um mercado de alta, o FOMO impulsiona um aumento rápido nas buscas; no fundo de um mercado bear, o pânico também costuma gerar alta frequência de buscas. Mas os dados atuais quebram essa regra: o preço do BTC recuou cerca de 38% de sua máxima histórica de US$ 126.080 no final de 2025 para cerca de US$ 77.000, enquanto as buscas globais por “comprar Bitcoin” atingiram o nível mais alto em quase cinco anos.

Essa divergência indica uma fragmentação na estrutura de atenção do mercado. Uma parte das buscas vem de “pensamentos de bottom-fishing” — investidores que, com preços mais baixos, começam a estudar o momento de entrada. Outra parte vem de “pensamentos de proteção” — após eventos externos como o processo contra a Jane Street por negociações internas, os usuários reavaliam riscos de ativos menores e passam a estudar a lógica do Bitcoin. Além disso, os termos de pesquisa também se diversificaram: “O que é Bitcoin” e “Bitcoin vai zerar?” atingiram simultaneamente novos recordes, indicando que o interesse atual não é movido por uma única emoção, mas por uma combinação de curiosidade, pânico e intenção de compra.

## Investidores de varejo estão saindo ou o humor está no fundo do poço?

Em termos de volume total, o interesse dos investidores de varejo por criptomoedas atingiu o nível mais baixo do ciclo atual. Em comparação com o pico de buscas durante a recuperação de 2021, os dados atuais recuaram significativamente, mesmo em períodos de leve recuperação de preço. Essa desaceleração não é um fenômeno isolado de dados de buscas, mas está alinhada com a contração de liquidez do mercado de criptomoedas como um todo. O valor de mercado total caiu de mais de US$ 4,2 trilhões no pico histórico para cerca de US$ 2,4 trilhões, e o volume de negociações caiu de US$ 153 bilhões em 14 de janeiro para US$ 87,5 bilhões, uma redução de mais de 40%.

Corroborando essa tendência, temos o índice de medo e ganância. Em fevereiro de 2026, esse índice chegou a um mínimo histórico de 5 — o menor desde a criação do índice, indicando um pessimismo comparável ao período do colapso do ecossistema Terra em 2022. Além do pessimismo extremo, há um dado contraintuitivo: o interesse de pesquisa por “Bitcoin zerar” nos EUA atingiu um pico de 100 em fevereiro de 2026, enquanto globalmente esse termo caiu de um pico de 38 em agosto de 2025. Isso sugere que o pânico dos investidores de varejo é altamente regionalizado, concentrado nos EUA, enquanto investidores na Ásia e na Europa reagiram de forma mais calma.

## Quem está comprando nesses níveis de preço?

A consolidação de preços requer a presença de compradores e vendedores. Em um cenário de baixa atividade de pesquisa de varejo, de onde vem a força de compra?

Dados on-chain mostram que, na consolidação entre US$ 60.000 e US$ 70.000, há uma zona de troca de chips bastante densa. Desde o início de 2026, mais de 400 mil BTC foram absorvidos nesse intervalo. O número de endereços de baleias com pelo menos 1.000 BTC aumentou de 1.207 em outubro de 2025 para 1.303 em fevereiro de 2026. Ao mesmo tempo, empresas de inteligência de mercado, como a Strategy, continuam acumulando a um preço médio de cerca de US$ 67.700.

Essa distribuição de chips sugere que, quando o sentimento de varejo está fraco, o peso das negociações está sendo assumido por fundos profissionais e investidores de longo prazo. O ETF de Bitcoin à vista nos EUA, com ativos sob gestão de aproximadamente US$ 93 a US$ 95 bilhões em março de 2026, é o principal canal de entrada indireta de instituições.

## Como o cenário macroeconômico está moldando o sentimento de mercado

O sentimento atual não é impulsionado apenas por eventos internos do setor de criptomoedas. Em maio de 2026, mudanças macroeconômicas importantes se tornaram evidentes: o Federal Reserve manteve a taxa básica de juros entre 3,5% e 3,75%, com o ciclo de cortes de juros em pausa. A inflação nos EUA, medida pelo CPI de abril, atingiu 3,8% ao ano — o maior desde maio de 2023 — e o PPI chegou a 6%, uma máxima desde dezembro de 2022, indicando uma pressão inflacionária dupla que supera as expectativas do mercado.

A reversão das expectativas de corte de juros impacta diretamente os ativos de risco de prazo zero. Ferramentas como o CME FedWatch mostram que a probabilidade de novos aumentos de juros até o final de 2026 subiu para cerca de 39%, enquanto a plataforma Polymarket precifica em 62% a chance de não haver cortes de juros ao longo do ano. Com o aumento da taxa livre de risco, o custo de oportunidade de manter BTC também sobe. Esse cenário macro faz os participantes do mercado questionarem um tema pouco discutido anteriormente: em um ambiente de inflação persistente e juros elevados, a narrativa do “ouro digital” ainda é válida?

## Como a diferenciação regional do sentimento revela o fundo do mercado

O pico de buscas por “Bitcoin zerar” ocorreu nos EUA, enquanto globalmente o interesse não acompanhou. Essa diferenciação regional tem implicações estruturais importantes.

Primeiro, o Google Trends fornece uma pontuação relativa de 0 a 100, não o volume absoluto de buscas. Em 2026, a base de usuários de criptomoedas é muito maior do que em 2021 ou 2022, portanto, o “100” atual representa uma flutuação relativa sobre uma base maior, podendo superestimar o nível de pânico absoluto.

Segundo, o pânico não é uniforme globalmente. Uma métrica regional extrema não é suficiente para reverter a tendência global. Se investidores na Ásia e na Europa não entrarem em modo de capitulação simultaneamente, a pressão de venda pode não se esgotar completamente, tornando o fundo mais prolongado. Essa diferenciação reflete a ausência de um fator emocional unificado no mercado, com investidores de diferentes regiões reagindo de forma distinta a expectativas de juros, preocupações inflacionárias e liquidez.

## Como a mudança no comportamento de busca dos investidores de varejo afeta a liquidez de longo prazo

A queda no interesse de pesquisa não é apenas um indicador de sentimento, mas também altera profundamente a estrutura de liquidez do mercado. Em ciclos passados, o comportamento de “comprar na baixa” dos investidores de varejo foi um catalisador para a volatilidade. Com o interesse em baixa, esses catalisadores perdem força. Isso significa que o mecanismo de descoberta de preço do mercado de criptomoedas está se ajustando para depender de menos fatores impulsionadores — as decisões de alocação de fundos institucionais, fluxos de entrada e saída de ETFs, e mudanças na liquidez macroeconômica estão se tornando os principais fatores de influência.

Além disso, a forma de entrada de capital também está mudando. Em ciclos anteriores, os investidores de varejo compravam principalmente por carteiras próprias e exchanges centralizadas. Agora, as instituições preferem produtos como ETFs, o que reduz a correlação entre volatilidade de preço e atividade on-chain. A mudança na busca por informações ainda consegue prever fluxos de capital e movimentos de preço com alguma precisão? Essa questão está se tornando mais incerta. Com o domínio crescente de fundos profissionais, os indicadores tradicionais de sentimento de varejo podem precisar ser combinados com fluxos de ETFs, posições derivativas e comportamentos de baleias on-chain para uma avaliação mais confiável.

## O que significa o novo mínimo de buscas

De modo geral, a queda global na busca por criptomoedas, chegando perto do mínimo histórico, não indica que o mercado está desaparecendo. Ela envia três sinais:

Primeiro, a participação de varejo está realmente em um ponto cíclico baixo. Em múltiplos indicadores — buscas, índice de medo e ganância, endereços ativos on-chain — observa-se uma redução na exposição ao risco por parte dos investidores de varejo. Essa saída pode não ser definitiva, mas difere do ciclo anterior de “hold e esperar alta”, apresentando uma característica mais sistêmica.

Segundo, fundos institucionais e profissionais estão reestruturando o mercado. O aumento de baleias, o crescimento do ETF e a saída de investidores de varejo indicam que, na fase de silêncio do varejo, o fluxo de capital está se direcionando para a alocação institucional.

Terceiro, a diferenciação regional do interesse revela a complexidade do fundo do mercado. Confiar apenas em um indicador regional para determinar o fundo global é arriscado. O que provavelmente marcará a virada será uma combinação de pânico global sincronizado, melhora nas condições de liquidez e contínua alocação institucional, e não uma simples recuperação de buscas.

Durante períodos de silêncio de mercado, tanto volume quanto interesse de pesquisa permanecem baixos. Por trás dessa aparente calmaria, mudanças profundas na estrutura e comportamento do mercado estão ocorrendo.

## Conclusão

A busca global por criptomoedas caiu para 35, perto do mínimo histórico de 24, enquanto o preço do Bitcoin permanece em torno de US$ 77.000, aproximadamente quatro vezes o ponto mais baixo do último ciclo bear. A divergência entre interesse de pesquisa e preço reflete uma mudança estrutural: o interesse de varejo permanece fraco, enquanto baleias e instituições continuam acumulando na faixa de consolidação. O aperto macroeconômico e a persistência da inflação reforçam o pessimismo regionalizado, especialmente nos EUA. A validade dos indicadores tradicionais de sentimento de varejo está sendo questionada, enquanto o mercado se move cada vez mais em direção à alocação institucional e às dinâmicas macroeconômicas. A nova baixa no interesse de pesquisa não significa o fim do mercado, mas uma fase de evolução estrutural rumo à maior profissionalização.

## FAQ

Pergunta: Quão baixo é um índice de pesquisa de 35 para criptomoedas?

Resposta: O índice do Google Trends usa uma pontuação relativa de 0 a 100, onde 100 representa o interesse máximo em um período. Um valor de 35 indica que o interesse global por “criptomoeda” caiu cerca de 65% em relação ao pico de agosto de 2025, e está a apenas um passo do mínimo de 24 dos últimos 12 meses, situando-se na zona de ciclo de baixa.

Pergunta: Uma baixa no volume de buscas significa que o mercado vai cair mais?

Resposta: O volume de buscas reflete a disposição dos usuários de buscar informações, não uma previsão exata de preço. Dados históricos mostram que, às vezes, buscas baixas coincidem com reversões de alta, mas, no cenário macro atual e com alta participação institucional, confiar apenas em buscas para prever direção é arriscado.

Pergunta: Com o interesse de varejo em baixa, o mercado perderá vitalidade?

Resposta: A vitalidade do mercado depende do fluxo de capital e da atividade de negociação, não apenas do interesse de pesquisa. Instituições continuam alocando via ETFs, baleias aumentaram suas posições, indicando que o fluxo de capital persiste, apenas mudando de veículos e estratégias. A queda nas buscas reflete uma mudança de foco, não uma ausência de liquidez.

Pergunta: Por que “Bitcoin zerar” está em alta nos EUA, mas globalmente o interesse permanece calmo?

Resposta: Em 2026, o interesse nos EUA foi impulsionado por dados de alta inflação, expectativas de aumento de juros e incertezas na política do Fed, levando a uma maior sensibilidade a notícias e a uma reação mais extrema. Na Ásia e Europa, a resposta foi mais moderada, sem uma reação sincronizada, refletindo diferenças regionais na percepção de risco e macroeconomia.