Recentemente tenho vindo a analisar novamente o MEV/ordenação, e percebo que as discussões sobre “justiça” muitas vezes estão a focar no alvo errado. As pessoas pensam que inserir-se na fila na cadeia é “roubar o dinheiro dos investidores de retalho”, mas na verdade é mais comum misturar o deslizamento, o percurso da transação e a concorrência pelo Gas, acabando por pagar a conta todos aqueles que usam a mesma cadeia na mesma altura, incluindo os provedores de liquidez/arbitragem que também acabam por se envolver na luta.

No lado macro também é semelhante: quando as expectativas de redução de taxas mudam, o debate sobre o aumento ou queda do índice do dólar e dos ativos de risco volta a surgir, mas o sistema na cadeia é mais direto — quem consegue ver mais cedo e inserir mais rápido no bloco tem vantagem. Em suma, inserir-se na fila não é uma forma de gerar dinheiro do nada, é tirar uma parte daquilo que os outros poderiam fazer de forma mais eficiente.
De qualquer forma, ao olhar para a tabela de receitas do protocolo agora, as taxas invisíveis relacionadas à ordenação não estão a ser consideradas, e sinto que falta um pouco de honestidade nisso.