Aumento das divergências na política do Federal Reserve, mercado espera entrar numa “fase de caos”

Recentemente, as divergências internas na orientação política do Federal Reserve estão a tornar-se públicas. A nova administração tende a aliviar a pressão económica através de cortes de juros, enquanto o campo hawkish insiste que o risco de inflação ainda não foi completamente eliminado, e uma mudança prematura para uma política expansionista pode fracassar. Essas divergências estão a fazer com que o mercado fique indeciso quanto às próximas trajetórias de política.

Do ponto de vista macroeconómico, o maior impacto desta “luta interna de políticas” é a oscilação das expectativas do mercado. Quer seja o sinal dovish de redução de juros, quer seja a postura hawkish mais firme, ambos amplificam a volatilidade de curto prazo dos preços dos ativos. Além disso, a combinação de redução de ativos e cortes de juros torna o ambiente de liquidez mais complexo, com a parte do balanço que permanece expansionista a ser continuamente contrabalançada pelo aperto.

Para o mercado de criptomoedas, nesta fase, deve-se focar mais nas oportunidades de negociação decorrentes do aumento da volatilidade, do que apostar cegamente numa tendência unidirecional. No processo de divergência e implementação da política do Federal Reserve, o mercado provavelmente passará por várias revisões de expectativas; acompanhar os dados de inflação e os sinais de decisão de taxa é mais importante do que tentar prever o resultado antecipadamente.