Gate Ventures Dinâmicas do mercado de criptomoedas desta semana (18 de maio de 2026)

Resumido

• O índice S&P 500 ultrapassou pela primeira vez os 7.500 pontos devido ao otimismo com a IA, mas o aumento dos riscos macroeconómicos provocou uma forte queda na sexta-feira, com as ações de pequena capitalização a sofrerem as maiores perdas.

• CPI e PPI ambos acima das expectativas, combinados com uma forte subida do preço do petróleo, pressionaram o mercado. A pressão inflacionária generalizada levou os investidores a abandonarem as expectativas de redução de juros e a ficarem atentos ao potencial aumento de taxas pelo Federal Reserve.

• Os dados de vendas a retalho de abril mostram que a vontade de consumo dos consumidores americanos permanece, mas a proporção de gastos com gasolina continua a subir, impulsionada por uma procura não substancial.

• STRC registou um volume de negócios de 3 mil milhões de dólares e recuperou o valor nominal, reabrindo um canal de financiamento crucial para a estratégia. A estratégia aumentou imediatamente a sua posição em 535 BTC (cerca de 43 milhões de dólares), elevando o total para 818,9 mil BTC.

• HYPE foi o único ativo principal a superar o mercado nesta sessão, subindo 7,6% num contexto de pressão geral, sustentado por expectativas do HIP-4, listagem pré-IPO e aprofundamento da integração do ecossistema USDC.

• A nível institucional, o JPMorgan está a preparar-se para lançar um fundo de mercado monetário tokenizado para emissores de stablecoins; o Hana Bank adquiriu 670 milhões de dólares em participação na Dunamu, operadora do Upbit.

Visão macroeconómica

O rally liderado pela IA enfrenta o impacto das taxas de juro impulsionadas pela inflação, com os dados de inflação de abril a desafiar a narrativa de afrouxamento

Na semana passada, os mercados americanos atingiram um marco importante, com o índice S&P 500 a fechar acima de 7.500 pontos pela primeira vez. O otimismo relacionado às ferramentas de IA impulsionou uma subida contínua no início da semana, mas os investidores realizaram lucros na sexta-feira. Os principais índices tiveram um pequeno aumento semanal, com o S&P 500 a subir 0,31% e o Nasdaq a subir 0,34%. Contudo, o número de ações a impulsionar a subida diminuiu, com as ações de pequena capitalização a sofrerem uma queda acentuada, com o Russell 2000 a cair 2,48%. Isto indica que, apesar do forte tema de IA, as ações de tecnologia de alta avaliação estão vulneráveis. Quando os preços do petróleo, os dados de inflação e os rendimentos dos títulos se elevam simultaneamente, a pressão múltipla transmite-se rapidamente às avaliações das ações.

Os dados de inflação de abril prejudicaram gravemente o sentimento do mercado, com o CPI e o PPI a acelerarem significativamente. O CPI subiu 0,6% em relação ao mês anterior, atingindo uma taxa anual de 3,8%, com os custos de energia a dispararem 17,9% em relação ao ano anterior. Os dados do PPI são ainda mais preocupantes, com um aumento de 1,4% em relação ao mês anterior e 6,0% em relação ao ano anterior, o maior aumento anual desde o final de 2022. Como a pressão de preços atravessa várias dimensões — bens, energia e margens de lucro de serviços — os investidores percebem que se trata de um problema económico amplo, não apenas um impacto temporário do preço da gasolina. Esta inflação persistente altera fundamentalmente o quadro macroeconómico, levando o mercado de renda fixa a reavaliar os riscos, com as expectativas de redução de juros a serem substituídas por uma maior vigilância ao potencial de aumento de taxas pelo Fed.

As vendas a retalho de abril aumentaram 0,5% em relação ao mês anterior e 4,9% em relação ao ano anterior, em linha com as expectativas, confirmando que a vontade de consumo dos consumidores americanos permanece robusta. No entanto, grande parte do crescimento nominal deve-se ao aumento do preço da gasolina, não a uma expansão real do consumo. As vendas a retalho núcleo, que excluem os combustíveis, cresceram 0,5% pelo quarto mês consecutivo, mas os dados subjacentes mostram que a inflação está a corroer o poder de compra real. Com o número de pedidos de subsídio de desemprego a manter-se em 211 mil, a economia demonstra resiliência, sem sinais de recessão. Este conjunto de fatores sustenta as receitas empresariais e o PIB nominal, mas também coloca o Fed numa posição difícil: com a inflação energética a reacender-se, a procura de consumo permanece forte, eliminando o motivo imediato para afrouxamento monetário e agravando o ambiente macroeconómico.

Os preços do petróleo subiram fortemente na semana passada, com tensões geopolíticas entre Irão e EUA ainda por resolver. Influenciado por avisos severos do presidente Trump, o WTI subiu 7,36%, fechando a 105,42 dólares por barril; o Brent subiu 5,06%, fechando a 109,26 dólares por barril. A reação acentuada do mercado é notável, pois o risco geopolítico transmite-se diretamente para a inflação geral e aumenta os custos de transporte globais. Os investidores já não veem este choque energético como uma perturbação temporária na oferta, mas como uma ameaça estrutural contínua. Esta mudança de perceção tem um impacto significativo na resposta dos bancos centrais — o aumento sustentado dos custos de energia pode ancorar as expectativas de inflação, levando a um aumento dos rendimentos dos títulos e a um aperto das condições financeiras globais.

Na próxima semana, o calendário económico concentra-se na quinta-feira de manhã, com a divulgação de dados importantes sobre habitação, pedidos de subsídio de desemprego e a sondagem do Fed de Filadélfia. Os investidores irão acompanhar de perto a ata da reunião do FOMC para avaliar a postura do banco central face à persistência da inflação. Além disso, o índice PMI preliminar da S&P Global será um catalisador importante para o mercado. Se os indicadores de atividade económica permanecerem fortes e os componentes de preços se manterem elevados, a pressão de venda de títulos do Tesouro dos EUA poderá intensificar-se; por outro lado, uma fraqueza significativa no setor de serviços poderá levar a uma mudança de estratégia para uma postura mais defensiva nos ativos de risco. (1)

DXY

O índice do dólar subiu 1,25%, de 98,04 para 99,27. Beneficiou do ambiente macro de fim de semana que pressionou ações e ouro — — os dados de inflação acima do esperado e o aumento acentuado dos rendimentos dos títulos do Tesouro reforçaram a vantagem do diferencial de juros do dólar. Simultaneamente, a incerteza geopolítica contínua levou investidores globais a recorrerem a ativos de reserva de liquidez, consolidando ainda mais o apelo de refúgio do dólar e sinalizando uma tendência de aperto nas condições financeiras futuras. (2)

Rendimentos dos Títulos de 10 e 30 Anos nos EUA

O rendimento do título de 10 anos subiu de 4,39% para 4,59%, um aumento de 20,3 pontos base; o de 30 anos subiu de 4,97% para 5,13%, um aumento de 16,1 pontos base. A subida dos rendimentos de longo prazo reflete o aumento do risco inflacionário, a persistência do preço do petróleo e a reconstrução do prémio de prazo, e não uma expectativa otimista de crescimento económico. (3)

Ouro

O ouro nos futuros caiu de 4.729,50 dólares para 4.555,80 dólares, uma descida de 3,67%. Esta queda está alinhada com o fortalecimento do dólar e a pressão de subida dos juros reais na sexta-feira. Os riscos geopolíticos sustentam a procura por refúgio, mas os efeitos do aumento das taxas e do dólar dominam o cenário. (4)

Visão do mercado de criptomoedas

Ativos principais

BTC Price

ETH Price

Razão ETH/BTC

BTC caiu 8,1% na semana passada, enquanto ETH caiu 10,2%. Os ETFs de BTC à vista tiveram uma saída líquida de 1 mil milhões de dólares, encerrando cinco semanas consecutivas de entradas; os ETFs de ETH à vista também tiveram uma saída líquida de 255,1 milhões de dólares. (5)

O sentimento do mercado enfraqueceu claramente, com o índice de medo e ganância a recuar da zona neutra para 28, voltando a indicar medo. (6)

Capitalização total de mercado

Cap. de Mercado Total de Criptomoedas

Cap. de Mercado Total de Criptomoedas Excluindo BTC e ETH

Cap. de Mercado Total de Criptomoedas Excluindo as 10 maiores

Na semana passada, a capitalização total do mercado de criptomoedas caiu 5,8%. Excluindo BTC e ETH, a queda foi de 4,3%; a variação do mercado de altcoins, excluindo as dez principais, foi ainda maior, com uma descida de 8,1%. (7)

Desempenho das 30 maiores criptomoedas

As 30 maiores criptomoedas tiveram uma média de queda de 5,3%, sendo que a HYPE foi a única a registar uma subida significativa.

A HYPE subiu 7,6% num contexto de fraqueza geral dos preços dos tokens. Os principais catalisadores continuam a ser a expansão do ecossistema e o lançamento de novos produtos, incluindo a expectativa contínua do mercado quanto aos resultados/previsões do HIP-4, bem como a listagem de novos ativos pré-IPO. (8)

A Coinbase e a Hyperliquid aprofundaram a parceria para impulsionar a expansão do volume de transações na cadeia USDC, reforçando a profundidade de liquidez e a eficiência de colaterais no ecossistema. (9)

Principais novidades do setor de criptomoedas

Tezos lança protótipo de pagamentos privados resistente a quânticos na testnet

Desenvolvedores do Tezos lançaram na testnet o TzEL, um protótipo de pagamento privado resistente a quânticos que combina criptografia pós-quântica com provas zk-STARK, com o objetivo de resistir a ataques futuros de “coleta posterior, decodificação posterior” às transações. O sistema também usa a camada de disponibilidade de dados do Tezos para lidar com o desafio de escalabilidade causado pelo tamanho elevado das provas (cerca de 300 KB), sendo uma exploração inicial rumo à infraestrutura de privacidade de blockchain pós-quântica. Este lançamento ocorre num momento em que toda a indústria de criptomoedas acelera esforços para enfrentar os riscos potenciais da computação quântica, embora ainda haja debates sobre a real ameaça temporal. (10)

JPMorgan planeia lançar fundo de mercado monetário tokenizado para emissores de stablecoins

O JPMorgan solicitou a criação de um fundo de mercado monetário tokenizado na Ethereum, chamado JLTXX, que permitirá aos emissores de stablecoins depositar reservas em instrumentos regulamentados e obter juros. O fundo investirá em títulos do Tesouro dos EUA e acordos de recompra overnight, com o objetivo de cumprir as exigências do “Genius Act”, sendo gerido pelo departamento de blockchain do JPMorgan, Kinexys Digital Assets. Esta iniciativa segue exemplos de outros grandes bancos, como o Morgan Stanley, refletindo uma tendência de migração de infraestrutura de reservas de stablecoins para produtos financeiros tokenizados na cadeia. (11)

DTCC integrará Chainlink para criar rede de gestão de garantias 24/7

A DTCC planeja integrar a infraestrutura do Chainlink na sua plataforma Collateral AppChain, prevista para lançar no quarto trimestre de 2026, com o objetivo de suportar a circulação, avaliação e liquidação quase em tempo real de garantias tokenizadas em múltiplos mercados financeiros e blockchains. A plataforma será uma infraestrutura partilhada para custodiante, agentes de terceiros e gestores de garantias, com o Chainlink a automatizar a gestão de margens, otimização de garantias e processos de liquidação. Este movimento evidencia a crescente procura por infraestruturas de garantias tokenizadas, com participantes do mercado a acelerar a implementação de negociações contínuas, liquidação instantânea e maior eficiência de capital. (12)

Principais transações de risco de capital

Deutsche Bank e Nasdaq lideram ronda de financiamento de 120 milhões de dólares na Elliptic

A Elliptic, empresa de análise de blockchain, concluiu uma ronda de financiamento de 120 milhões de dólares, liderada pela One Peak Partners, com participação do Deutsche Bank e do departamento de risco de investimento da Nasdaq. A avaliação da Elliptic nesta ronda é de 670 milhões de dólares, com os fundos a serem utilizados para expandir a sua cobertura de conformidade, análise de blockchain e monitorização de riscos globalmente. Com os bancos e infraestruturas de mercado a aprofundar a sua presença no setor de ativos digitais e tokenizados, a crescente procura por infraestruturas de conformidade para ativos digitais é uma tendência clara, refletida nesta ronda. (13)

Onramp conclui ronda de Série A de 12,5 milhões de dólares para expandir infraestrutura de custódia de Bitcoin

A plataforma de finanças de Bitcoin Onramp finalizou uma ronda de Série A de 12,5 milhões de dólares, liderada pela Early Riders, com avaliação de 135 milhões de dólares. Os fundos serão usados para ampliar a sua plataforma de custódia multiinstitucional (MIC), que distribui a custódia de Bitcoin entre várias entidades reguladas como BitGo, Coincover e Tetra Trust. A empresa pretende usar os recursos para expandir a Onramp Finance, que oferece produtos relacionados a Bitcoin, incluindo corretoras, contas de dinheiro, cartões de consumo, IRA e gestão financeira, além de fortalecer parcerias com bancos, consultores e fintechs. Com a crescente procura de investidores institucionais por infraestruturas seguras e regulamentadas de posse de Bitcoin a longo prazo, esta ronda demonstra a contínua necessidade de modelos de custódia que eliminam pontos únicos de falha. (14)

Hana Bank adquire participação de 6,7 bilhões de dólares na Dunamu, operadora do Upbit

A Hana Bank concordou em adquirir cerca de 6,7 bilhões de dólares em participação na Dunamu, que opera a maior bolsa de criptomoedas da Coreia, Upbit, tornando-se o maior investimento de um banco coreano em uma empresa de ativos digitais. Após a transação, a Hana Bank será a quarta maior acionista da Dunamu, aprofundando a relação existente, que inclui serviços de blockchain para remessas internacionais. Este movimento indica uma mudança de estratégia dos bancos tradicionais na Coreia, que passam de parcerias para participação direta em infraestrutura de ativos digitais, com uma participação significativa de instituições financeiras tradicionais na cadeia de valor. (15)

Dados do mercado de risco de capital

Na semana passada, foram concluídas 14 transações, sendo 12 na área de infraestrutura e 2 em DeFi.

Resumo semanal de negócios de risco, fonte: Cryptorank e Gate Ventures, até 18 de maio de 2026

Na semana passada, o total de financiamento divulgado foi de 1,1137 mil milhões de dólares, com a infraestrutura a liderar com 1,0002 mil milhões. A maior ronda individual foi na Dunamu, com 667 milhões de dólares.

Resumo semanal de negócios de risco, fonte: Cryptorank e Gate Ventures, até 18 de maio de 2026

A terceira semana de maio de 2026 totalizou 1,1137 mil milhões de dólares em financiamento, um aumento de 3.156% em relação à semana anterior.