A Alibaba é uma compra com potencial de valorização em IA e Nuvem?

Apesar de relatar uma queda acentuada na rentabilidade no seu último relatório de resultados fiscais do quarto trimestre (para o período encerrado a 30 de março),** Alibaba **(BABA 6,04%) as ações subiram, pois os investidores estavam entusiasmados com o roteiro de inteligência artificial (IA) da empresa chinesa. A ação está agora a negociar quase ao mesmo nível do início do ano, até ao momento desta escrita.

Vamos analisar os resultados e perspetivas da empresa para ver se este é um bom momento para comprar a ação.

Fonte da imagem: The Motley Fool.

Entusiasmo pela IA

Enquanto a receita de produtos relacionados com IA da Alibaba viu um crescimento de três dígitos pelo 11º trimestre consecutivo, foi o negócio de chips de IA da empresa que despertou o entusiasmo dos investidores. A gestão afirmou que a Alibaba é a única empresa na China capaz de produzir chips de IA personalizados em escala, o que lhe confere uma grande vantagem estrutural de custos.

Embora seja mais frequentemente comparada à Amazon nos EUA, com o seu próprio modelo de IA líder e chips personalizados, a Alibaba está a tentar seguir um exemplo semelhante ao da Alphabet. Incorporou o seu modelo de IA Qwen em todo o seu ecossistema e lançou uma gama de produtos empresariais baseados nesse modelo.

No geral, a receita do segmento de inteligência em nuvem da Alibaba aumentou 38% para 6 mil milhões de dólares. O EBITA ajustado (lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização) do segmento, por sua vez, aumentou 57% para 550 milhões de dólares.

Enquanto a Alibaba está a assistir a um crescimento rápido na computação em nuvem, o seu negócio principal continua a ser as operações de comércio eletrónico. Ao contrário da Amazon, cujo negócio de nuvem é o mais rentável, a grande maioria dos lucros e receitas da Alibaba ainda provém do comércio eletrónico. Nesse setor, a receita do segmento aumentou 6% para 17,7 mil milhões de dólares, enquanto o EBITA do segmento caiu 40% para 3,5 mil milhões de dólares.

O comércio rápido (entrega em uma hora ou menos) ajudou a impulsionar o crescimento da receita, com a receita a subir 57% para 2,9 mil milhões de dólares. No entanto, os investimentos nesta iniciativa também foram uma grande razão para a queda na rentabilidade.

Excluindo o comércio rápido e a receita grossista, a receita de comércio eletrónico da Alibaba caiu 1%. A receita do importante negócio de terceiros da empresa aumentou 1% para 10,6 mil milhões de dólares. As vendas diretas caíram 6% para 3,4 mil milhões de dólares, e as vendas por grosso aumentaram 3% para 861 milhões de dólares.

No geral, a receita da Alibaba aumentou 3% para 35,3 mil milhões de dólares, ou 11% quando excluídas as alienações. O EBITDA ajustado (lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização) caiu 61% para 2,4 mil milhões de dólares, enquanto os seus lucros ajustados por ação americana (ADS) despencaram 95% para 0,01 dólares.

Expandir

NYSE: BABA

Alibaba Group

Variação de hoje

(-6,04%) $-8,53

Preço atual

$132,59

Pontos-chave de dados

Capitalização de mercado

$318B

Variação do dia

$131,95 - $135,88

Variação em 52 semanas

$103,71 - $192,67

Volume

273K

Volume médio

11M

Margem bruta

39,26%

Rendimento de dividendos

0,79%

A ação da Alibaba é uma compra?

O ciclo de investimentos intensivos da Alibaba torna-a uma ação difícil de avaliar. O seu negócio principal de comércio eletrónico continua a enfrentar dificuldades, pelo que está a investir fortemente no comércio rápido para impulsionar o crescimento. A empresa espera atingir uma escala em que a economia unitária seja rentável até ao final de 2027.

Ao mesmo tempo, também está a investir uma quantia significativa em IA e infraestrutura de IA. Tem uma grande oportunidade de se tornar líder em IA na China, mas isto ainda representa uma parte relativamente pequena do seu negócio global.

Por isso, manterei-me à margem até que haja uma imagem mais clara sobre o potencial destes investimentos.