Não confia mais em criptomoedas? Harvard reduziu em 43% o seu ETF de Bitcoin, e ETFs de Ethereum foram totalmente desinvestidos

Harvard University ajusta significativamente a sua alocação em criptomoedas. Documentos recentes mostram que, no primeiro trimestre, reduziu em 43% a sua participação em ETFs de Bitcoin e liquidou completamente os ETFs de Ethereum, refletindo uma divergência crescente nas estratégias das instituições.

Harvard University ajusta drasticamente a sua posição em ETFs de criptomoedas

A Harvard Management Company, entidade de gestão de ativos da Harvard University, apresentou recentemente o documento SEC 13F, indicando que, no primeiro trimestre de 2026, fez um grande ajuste na sua carteira de ETFs de criptomoedas, reduzindo em cerca de 43% a sua posição no ETF de Bitcoin à vista da BlackRock, “IBIT”, e liquidando completamente a sua posição em ETF de Ethereum à vista, o que despertou grande atenção do mercado.

De acordo com os dados divulgados, a posição atual de IBIT da Harvard caiu para cerca de 1,17 mil milhões de dólares, enquanto o ETF de Ethereum da BlackRock, avaliado inicialmente em aproximadamente 86,8 milhões de dólares, foi totalmente liquidado. É importante notar que a Harvard só começou a estabelecer uma posição em ETF de Ethereum no quarto trimestre de 2025, e agora, em apenas um trimestre, saiu completamente, levando o mercado a reavaliar a postura das grandes instituições em relação ao Ethereum.

Fonte: SEC A posição atual de IBIT da Harvard caiu para cerca de 1,17 mil milhões de dólares

Analistas de mercado acreditam que este ajuste está relacionado com reequilíbrios de ativos, gestão de riscos e alocação de liquidez. No entanto, num contexto de contínuo interesse global de fundos institucionais por ETFs de criptomoedas, as operações da Harvard continuam a ser vistas como um importante indicador de tendência.

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Fundos soberanos do Médio Oriente continuam a aumentar posições, enquanto estratégias institucionais começam a divergir

Em contraste com a redução da Harvard, o fundo soberano de Abu Dhabi, Mubadala, continua a aumentar a sua posição em IBIT. Dados públicos indicam que a sua participação subiu para cerca de 566 milhões de dólares, tornando-se um dos fundos soberanos mais ativos na posse de ETFs de Bitcoin a nível mundial.

Além do fluxo contínuo de fundos do Médio Oriente, alguns fundos universitários nos EUA e escritórios familiares mantêm suas posições em ETFs de criptomoedas. Contudo, fundos de hedge e grandes gestoras de ativos começaram a reequilibrar suas posições. Especialmente com a maior volatilidade do preço do Bitcoin e a diminuição dos lucros com operações de arbitragem de ETFs, as estratégias das instituições estão a divergir progressivamente.

Observadores de mercado apontam que, após a aprovação de ETFs de Bitcoin à vista em 2024, o fluxo de fundos institucionais para o mercado de criptomoedas acelerou a tokenização de Bitcoin e Ethereum. Contudo, após 2026, o mercado evoluiu de uma fase de aumento generalizado para uma alocação mais refinada, com diferentes instituições ajustando suas posições de acordo com o seu apetite ao risco e necessidades de liquidez.

A separação na posição institucional de Bitcoin e Ethereum

A saída total da Harvard do ETF de Ethereum reflete também a atual diferenciação de posicionamento entre Bitcoin e Ethereum no mercado. Algumas instituições continuam a ver o Bitcoin como uma reserva de valor digital e uma ferramenta de diversificação macroeconómica, enquanto a avaliação do Ethereum tende a focar mais na sua aplicação prática e no crescimento do ecossistema.

No início deste ano, a Harvard reduziu a sua posição em ETF de Bitcoin e, pela primeira vez, estabeleceu uma posição em ETF de Ethereum, sendo interpretado pelo mercado como uma aposta no desenvolvimento do ecossistema Ethereum e das aplicações on-chain. No entanto, a saída rápida agora sugere uma postura mais conservadora em relação ao Ethereum. Por outro lado, alguns analistas destacam que os ETFs de Ethereum ainda enfrentam competição com os rendimentos de staking na cadeia nativa. Como os ETFs não podem oferecer diretamente rendimentos de staking, para algumas instituições, o seu apelo é inferior ao de possuir Ethereum diretamente ou participar em estratégias de rendimento na cadeia.

Adicionalmente, o progresso das regulamentações nos EUA também influencia a disposição das instituições em manter posições de médio a longo prazo em ativos cripto. O Citigroup, por exemplo, revisou para baixo as suas previsões de preço para Bitcoin e Ethereum, devido ao ritmo mais lento do avanço regulatório nos EUA.

A entrada do mercado de ETFs de criptomoedas numa fase de reprecificação

Com grandes instituições globais a ajustarem frequentemente as suas posições em ETFs de criptomoedas, o mercado está a entrar numa nova fase de definição de preços institucionais. Em contraste com o passado, dominado por investidores de retalho e fundos nativos de criptomoedas, hoje fundos universitários, fundos de reforma, fundos soberanos e gestores tradicionais de ativos desempenham um papel cada vez mais importante na influência do mercado.

Especialistas acreditam que, atualmente, o foco das instituições está na volatilidade dos ativos, riscos regulatórios e eficiência de capital a longo prazo. Com a popularização dos ETFs, as criptomoedas estão a ser cada vez mais integradas na alocação global de ativos, com os seus preços e fluxos de capital a começarem a refletir a economia macro, as políticas de taxas de juro e o sentimento de risco nos mercados tradicionais.

A redução de posições em ETFs de Bitcoin e Ethereum pela Harvard indica que a lógica de alocação de grandes instituições está a evoluir de uma estratégia de posicionamento antecipado para uma abordagem de ajuste dinâmico. O que determinará o próximo ciclo de mercado será a capacidade de certos ativos de continuarem a atrair financiamento institucional a longo prazo.