Stablecoins bancários aceleram a integração na blockchain: Solana torna-se o campo de batalha central na competição por infraestrutura de pagamento

6 de maio de 2026, o banco federal licenciado nos EUA SoFi anunciou na conferência Solana Accelerate em Miami que implantou oficialmente a sua stablecoin SoFiUSD na blockchain Solana. O diretor de banca empresarial da SoFi, Ben Reynolds, afirmou que a escolha pela Solana se deve aos seus “custos mais baixos, maior velocidade de liquidação e maior volume de transações”. Este já é o terceiro grande gigante financeiro ou tecnológico em 2026 a ancorar a infraestrutura de pagamentos de stablecoins na Solana — anteriormente, a gigante de remessas internacionais Western Union lançou a sua stablecoin USDPT na Solana a 4 de maio, e a Fundação Solana colaborou com o Google Cloud para lançar o protocolo de pagamento de IA baseado em stablecoins Pay.sh. Em poucos dias, a rede Solana recebeu o respaldo de várias grandes instituições, sinalizando uma tendência de que: a onda de bancos e fintechs emitindo stablecoins entrou numa fase de avanço sistemático, deixando de ser apenas projetos piloto isolados.

Por trás disso, há uma mudança de setor muito mais profunda do que a aparente agitação superficial. Quando o valor de mercado do PYUSD do PayPal subiu de cerca de 500 milhões de dólares em um ano para mais de 4,1 bilhões de dólares, e o CEO do Bank of America, Brian Moynihan, alertou publicamente que “stablecoins que pagam juros podem retirar até 6 trilhões de dólares em depósitos do sistema bancário”, e quando o mercado de stablecoins ultrapassou 320 bilhões de dólares — com a previsão do Citigroup de que, em um cenário base até 2030, pode atingir 1,9 trilhão de dólares — as instituições financeiras tradicionais já não podem mais se manter à margem.

Em uma semana, várias instituições ancoram na Solana de forma intensiva

Na primeira semana de maio de 2026, o ecossistema Solana viveu uma onda sem precedentes de entrada de instituições.

A 4 de maio, a Western Union lançou oficialmente a stablecoin USDPT (USD Payment Token), emitida pelo primeiro banco de criptomoedas licenciado nos EUA, o Anchorage Digital Bank, na blockchain Solana. Os primeiros testes ocorreram na Bolívia e nas Filipinas, com planos de expandir para mais de 40 países até o final de 2026. A USDPT visa substituir o método tradicional de liquidação via intermediários SWIFT, possibilitando liquidação instantânea 24/7 entre filiais globais.

A 6 de maio, a SoFi anunciou a expansão do SoFiUSD para a Solana. Lançada inicialmente em dezembro de 2025 pelo SoFi Bank (que possui licença de banco federal nos EUA), a stablecoin foi inicialmente implantada na Ethereum. A Solana representa sua primeira expansão cross-chain fora da Ethereum. A SoFi posiciona esse produto como “fornecedor de infraestrutura de stablecoins”, voltado para bancos, fintechs e grandes plataformas corporativas.

Além disso, o serviço Pay.sh, fruto da parceria entre a Fundação Solana e o Google Cloud, já está ativo, permitindo que agentes de IA usem stablecoins na Solana para pagar por APIs do Google Cloud sob demanda. Três instituições, três caminhos, uma mesma base — isso não é uma coincidência, mas uma explosão de uma tendência consolidada.

Evolução escalonada das stablecoins bancárias

A entrada de bancos e fintechs na corrida de stablecoins não aconteceu de uma hora para outra. Desde os primeiros experimentos internos de liquidação até a emissão pública em larga escala, essa trajetória pode ser dividida em três fases principais.

Fase 1: Experimentos internos de liquidação (2019—2022). Em 2019, o JPMorgan lançou o JPM Coin para liquidação wholesale entre clientes institucionais, sem foco no varejo. Essa fase caracterizou-se por “rede fechada, uso interno”, com stablecoins servindo apenas para aumentar a eficiência interna dos bancos.

Fase 2: Testes voltados ao consumidor (2023—primeiro semestre de 2025). Em agosto de 2023, o PayPal lançou o PYUSD, tornando-se a primeira plataforma de consumo mainstream a emitir uma stablecoin, emitida pela Paxos Trust Company na Ethereum. Em 2024, o PYUSD foi expandido para a Solana, entrando na fase multi-chain. Nesse período, Visa e Mastercard também começaram a desenvolver infraestrutura de liquidação com stablecoins.

Fase 3: Emissão proativa por bancos (segundo semestre de 2025—2026). O cronograma acelerou:

• Julho de 2025: o Congresso dos EUA aprovou a Lei GENUIS, criando pela primeira vez um quadro regulatório prudencial federal para stablecoins de pagamento, exigindo reservas de 100%, resgate em prazo regulamentado e supervisão pelo OCC.
• Dezembro de 2025: a SoFi lançou o SoFiUSD, posicionando-se como “fornecedor de infraestrutura de stablecoins”.
• Janeiro de 2026: o CEO do Bank of America, Moynihan, alertou que stablecoins que pagam juros podem levar à perda de 6 trilhões de dólares em depósitos, e revelou que o banco está preparando sua própria emissão.
• 25 de fevereiro de 2026: o OCC publicou o projeto de regras para implementar a Lei GENUIS, abrindo um período de consulta pública de 60 dias.
• Março de 2026: o PayPal expandiu o PYUSD para 70 mercados, atingindo valor de mercado de mais de 4,1 bilhões de dólares.
• 4 de maio de 2026: a Western Union lançou a USDPT; a 6 de maio, a SoFiUSD foi oficialmente lançada na Solana.

Essa linha do tempo evidencia que a consolidação de um quadro regulatório foi o principal catalisador para a entrada massiva de stablecoins bancárias. A aprovação da Lei GENUIS eliminou as maiores barreiras regulatórias, fazendo com que a emissão de stablecoins passasse de uma “zona cinzenta” para uma atividade claramente regulada e autorizada.

Matriz de stablecoins bancárias e migração para on-chain

Tabela comparativa da matriz de stablecoins bancárias

Atualmente, as stablecoins emitidas ou planejadas por bancos/fintechs (dados até 18 de maio de 2026) são:

Analisando essa tabela, podemos identificar três características estruturais:

Primeiro, a diferenciação na regulação dos emissores. Stablecoins bancárias são emitidas por bancos federais, trusts federais, trusts estaduais e bancos nacionais, com níveis de supervisão variados. Essa diferenciação indica que o ecossistema de stablecoins bancárias não é homogêneo, mas uma rede com diferentes graus de conformidade e confiança.

Segundo, a preferência por blockchain altamente convergente com a Solana. Apesar do Ethereum ainda dominar o volume total de ativos bloqueados, na área de pagamentos e liquidação, a Solana, com seu tempo de bloco de cerca de 400 ms e taxas extremamente baixas, vem se consolidando como a camada de liquidação preferida. SoFi, Western Union e PayPal (em parte) escolheram a Solana. Essa tendência também indica uma transformação de Solana de uma “rede de especulação” para uma “rede de infraestrutura de pagamento”.

Terceiro, a competição entre stablecoins nativas de criptomoedas e as de origem bancária. Os produtos bancários focam em liquidação B2B, pagamentos ao consumidor, com ênfase na conformidade, transparência e confiança de marca; enquanto as stablecoins nativas de criptomoedas atuam em DeFi e alta frequência de negociação. Embora não concorram diretamente agora, a fronteira entre elas está se tornando cada vez mais difusa — a Circle já tem integração profunda com o sistema bancário americano, e o PYUSD do PayPal já entrou no cenário DeFi.

Curva de crescimento de transferências de stablecoins na Solana

O crescimento do volume de transferências de stablecoins na rede Solana é uma métrica-chave para entender por que os bancos escolhem a Solana. Segundo relatório da Grayscale de 4 de março de 2026 e dados de várias plataformas, a evolução mensal do volume ajustado de transferências de stablecoins na Solana foi:

• Outubro de 2025: cerca de 300 bilhões de dólares (recorde histórico na época)
• Janeiro de 2026: a Solana superou pela primeira vez Ethereum e Tron em volume mensal ajustado de transferências de stablecoins
• Fevereiro de 2026: aproximadamente 650 bilhões de dólares, atingindo novo recorde, mais de 100% acima do pico anterior de outubro de 2025, liderando todas as blockchains

Esses dados revelam uma verdade central: na Solana, uma oferta relativamente pequena de stablecoins (cerca de 15,4 bilhões de dólares, bem menor que a Ethereum) gera um volume de transferências mensal muito superior ao de outras redes. Essa característica de “pequena oferta, alta velocidade de fluxo” indica que as stablecoins na Solana são usadas principalmente como meio de pagamento e liquidação, e não como reserva de valor. Isso é exatamente o que as instituições de pagamento valorizam — maior rotatividade de fundos, menor capital de giro retido.

Até o primeiro trimestre de 2026, o total de stablecoins na Solana ultrapassou 15,4 bilhões de dólares, com USDC mantendo cerca de 53% de participação de mercado, e milhares de endereços ativos diários, com volume diário de aproximadamente 150 milhões de transações.

Análise de opiniões: otimismo, cautela e preocupações

A forte entrada de bancos e fintechs no mercado de stablecoins gerou três principais correntes de opinião.

Otimistas acreditam que a entrada de bancos impulsionará o mercado de stablecoins de cerca de 320 bilhões de dólares para trilhões. A previsão do Citigroup indica que, até 2030, a emissão de stablecoins pode chegar a 1,9 trilhão de dólares, com cenários otimistas ultrapassando 4 trilhões. O raciocínio central é: grandes clientes tradicionais (como os mais de 400 milhões de usuários do PayPal) e a confiança consolidada podem levar milhões de usuários que ainda não usam cripto a participarem da economia on-chain por meio dessas stablecoins.

Cautelosos focam nos custos de conformidade e na concorrência. Um estudo do Mizuho Securities de março de 2026 aponta que o USDC, após ajustes, já supera o USDT em volume de negociação anual, com 64% de participação de mercado, indicando que stablecoins conformes estão ganhando espaço. Contudo, os bancos enfrentam custos regulatórios elevados — a Lei GENUIS exige reservas de 100%, proíbe pagamento de juros e exige auditorias periódicas, o que pode reduzir a flexibilidade de preços e aumentar os custos em relação às stablecoins nativas de cripto.

Preocupados, há vozes internas ao sistema bancário. O CEO do Bank of America, Moynihan, alertou em uma teleconferência de resultados em janeiro de 2026 que, se o Congresso permitir que stablecoins paguem juros, o sistema bancário pode perder até 6 trilhões de dólares em depósitos, representando cerca de 30-35% do total. Mesmo o próprio banco preparando sua stablecoin, há uma consciência de que a popularização dessas moedas representa uma ameaça estrutural ao modelo tradicional de captação de depósitos. A Associação de Bancos Comunitários dos EUA também expressou receios de que, se a legislação permitir juros em stablecoins, pequenos bancos possam perder até 1,3 trilhão de dólares em depósitos.

Impacto setorial: da infraestrutura de pagamento à transformação do modelo bancário

A entrada sistemática de stablecoins bancárias terá efeitos profundos em pelo menos quatro níveis.

Primeiro, a infraestrutura global de pagamentos transfronteiriços está passando por uma mudança de geração. O sistema SWIFT, que domina há quase meio século, com seus ciclos de liquidação T+1 ou T+2 e custos múltiplos, torna-se vulnerável frente à confirmação quase instantânea da Solana e às taxas muito menores. Os testes da Western Union na Filipinas e Bolívia representam uma substituição do sistema de intermediários por liquidação on-chain — uma mudança facilmente replicável. A parceria da SoFi com a Mastercard visa fazer a stablecoin SoFiUSD operar na rede global de pagamentos Mastercard, transformando a liquidação via stablecoin de uma alternativa em uma opção padrão.

Segundo, o mercado de stablecoins evoluirá de um cenário dominado por cripto nativo para um sistema de “duas trilhas”. Uma será liderada por Tether e Circle, focada em DeFi, liquidez de exchanges e negociações de alta frequência; a outra, por bancos e fintechs, voltada para pagamentos ao consumidor, remessas internacionais e liquidação empresarial. Essas trilhas não se excluem, mas estão se aproximando — a Circle já tem integração profunda com o sistema bancário americano, e o PYUSD do PayPal já entrou no DeFi.

Terceiro, o “float” das stablecoins se torna uma nova fonte de receita para bancos. A Western Union, em seu relatório do primeiro trimestre de 2026, destacou que a estratégia USDPT pode gerar “receita de float”. Float refere-se aos juros obtidos sobre os ativos de garantia das stablecoins (tipicamente títulos do Tesouro de curto prazo ou notas comerciais). Essa é a razão pela qual a Tether consegue lucrar mesmo com zero taxas. Os bancos, ao entrarem nesse mercado, estão disputando esse mesmo fluxo de receita, já validado pelo setor cripto.

Quarto, o modelo tradicional de captação e empréstimo de depósitos está sendo desestruturado de baixo para cima. Quando os usuários podem manter stablecoins emitidas por bancos e, sob condições políticas, obter juros, a motivação para manter depósitos em contas correntes (com juros muitas vezes abaixo de 0,5%) diminui. O alerta de Moynihan sobre a perda de depósitos é real — mesmo os bancos emitindo stablecoins, a receita de float pode não compensar a fuga de depósitos, criando uma dinâmica de “auto-erosão” ou “ser consumido por outros”.

Conclusão

A entrada do SoFiUSD na Solana é um evento de impacto micro, mas reflete uma mudança macro na infraestrutura financeira global. Stablecoins deixaram de ser apenas ferramentas de negociação no setor cripto e se tornaram uma porta de entrada para que instituições tradicionais participem da economia on-chain. Quando bancos e fintechs começam a implantar suas stablecoins de forma sistemática, a transação mensal de stablecoins na Solana atinge bilhões de dólares, e o quadro regulatório evolui de ausência para clareza — tudo indica que estamos no início de uma transformação estrutural.

Para os participantes do setor, o que importa não é apenas quem tem maior valor de mercado, mas quem define os padrões de infraestrutura de pagamento. O crescimento das stablecoins bancárias não significa necessariamente o declínio do Tether ou do Circle — no curto prazo, ambos atendem a cenários, clientes e tecnologias diferentes. Mas, em uma perspectiva de longo prazo, à medida que o sistema de liquidação tradicional do tipo SWIFT for substituído por liquidação em tempo real via blockchain, quem liderar essa nova infraestrutura de pagamento terá o poder de definir as regras do fluxo global de fundos.

Segundo dados do Gate.io, até 18 de maio de 2026, o SOL cotava a 84,92 dólares, com valor de mercado de aproximadamente 49,11 bilhões de dólares, volume de negociação de 862,2 mil dólares nas últimas 24 horas, e sentimento de mercado neutro. O ecossistema Solana está absorvendo de forma acelerada a implantação de stablecoins por instituições tradicionais, e essa tendência deve continuar a influenciar o valor econômico na rede.