Estamos em 2026 e os sinais económicos estão a mudar. De problemas de dinheiro caro, passamos a uma nova ameaça chamada "dinheiro estagnado", que pode fazer com que a sua carteira de investimentos quebre sem que perceba.

O que é dinheiro estagnado? Simplificando, é uma situação em que os preços de bens e serviços caem continuamente. Não se trata apenas de uma redução temporária de preços ou de alguns produtos, mas de uma queda generalizada de toda a economia. As pessoas costumam pensar que "coisas mais baratas são boas", mas na verdade, é um sinal de alerta de que as pessoas não têm poder de compra ou têm medo de gastar dinheiro.

Como difere da desaceleração da inflação? A desaceleração da inflação é quando os preços continuam a subir, mas a uma taxa menor, por exemplo, de 5% para 2%. Mas o dinheiro estagnado é uma verdadeira queda de preços, uma taxa negativa, como -1% ou -2%, onde o valor do seu dinheiro aumenta, mas a economia encolhe.

Voltando à história, o exemplo mais famoso de dinheiro estagnado é a Grande Depressão, de 1929 a 1939. Os preços nos EUA caíram 27%, o mercado de ações desabou, muitos bancos faliram, e o desemprego atingiu 25%. Outro exemplo de longo período de dinheiro estagnado é o Japão após o estouro da bolha em 1990. O país entrou numa era de mais de 30 anos de perdas, com preços de terrenos e ações em queda, empresas fechando, e as pessoas guardando dinheiro esperando que os preços continuem a cair.

De onde vem o dinheiro estagnado? Existem duas principais origens:

Primeiro, devido à contração da procura. Quando as pessoas têm medo de perder o emprego ou de reduzir a sua renda, elas aumentam a poupança e reduzem os gastos. Os negócios não vendem, precisam baixar preços. Os bancos também ficam mais rígidos na concessão de crédito. O dinheiro no sistema desaparece, criando um ciclo vicioso difícil de resolver.

Segundo, devido ao aumento da oferta. Novas tecnologias, IA e robôs reduzem custos drasticamente. Produtos chineses entram em massa, os preços de energia caem. Tudo isso pressiona os preços para baixo.

A Tailândia está atualmente a enfrentar este problema. O PIB deve crescer apenas entre 1,5% e 1,6%. Uma sociedade envelhecida cresce rapidamente, com menos consumo. A dívida das famílias é superior a 85% do PIB, restringindo os gastos.

Quem sofre com o dinheiro estagnado? Quase todos. As dívidas tornam-se um monstro. Se tiver uma dívida de 1 milhão de bahts, no dinheiro estagnado, o valor real dessa dívida aumenta, pois a sua renda diminui 3%, mas a dívida permanece a mesma. As lucros das empresas caem, o mercado de ações despenca, os imóveis perdem valor.

E em que investir? Durante o dinheiro estagnado, o dinheiro em caixa é rei. Títulos do governo, especialmente de longo prazo, tendem a subir quando o banco central reduz as taxas de juro. O ouro também é uma reserva de refúgio quando não se confia no sistema. Ações de bens essenciais, consumo, utilidades públicas, saúde — estes continuam a vender bem porque as pessoas precisam de comer e usar.

Se tiver coragem de fazer operações contrárias ao mercado, pode fazer vendas a descoberto. Quando o mercado cai, lucra. Ou especular com títulos e ouro, com alta liquidez.

No geral, 2026 será um teste para quem compreende o exemplo do dinheiro estagnado e como lidar com ele. Ajuste a sua carteira, mantenha títulos, acumule ouro ou use várias estratégias. Não é mais uma questão distante; é um fator que determinará o seu destino financeiro.