Acabei de me debruçar novamente sobre a questão de quanto ouro realmente existe no mundo - e a resposta é mais interessante do que se pensa. A maioria dos traders subestima o quão limitada é realmente essa resource, mas também quão estável ela permanece.

Então, os fatos: Historicamente, foram extraídas cerca de 212.582 toneladas de ouro, sendo a maior parte delas apenas desde 1950. O louco é que o ouro é praticamente indestrutível - isso significa que quase todo o ouro já extraído ainda existe em algum lugar. Atualmente, as reservas de ouro acima do solo estão próximas de 190.000 toneladas. Anualmente, entram cerca de 2.500 a 3.000 toneladas de ouro novo, sendo mais de 30 por cento proveniente de reciclagem.

Se você se pergunta quanto ouro ainda há para ser extraído no mundo, precisa ser realista: na taxa atual de extração, levaria mais de 63 anos para acabar com as reservas conhecidas. Mas, para ser honesto, a indústria provavelmente mudará totalmente para reciclagem antes disso - especialmente porque novas minas estão sendo encontradas com cada vez menor frequência.

Historicamente, o ouro foi durante muito tempo uma moeda de troca. Os romanos estabeleceram o padrão, depois o padrão ouro até 1971. Desde que Nixon removeu o dólar do padrão ouro, o ouro deixou de ser uma moeda oficial, mas exatamente isso não impediu seu preço de subir - pelo contrário.

De 1971 a 1980, o preço disparou de 35 para 850 dólares por onça. Foi puro medo - crises do petróleo, inflação, instabilidade política. Depois, ficou estagnado por 20 anos, até 2000. Desde então? Só subindo. 11 de setembro, crise financeira de 2008, COVID-19 em 2020 - cada crise impulsionou o ouro para cima. Em abril de 2024, uma onça estava cotada em cerca de 2.260 dólares, bem acima da marca de 2.000 dólares.

Será que isso é uma bolha? Difícil de dizer. Ao contrário de ações ou imóveis, o ouro não tem um valor fundamental que justifique um preço realista. Isso o torna vulnerável à especulação. Mas a maior bolha de ouro dos últimos anos (2011-2015) foi, em relação a outros ativos, bastante moderada. Normalmente, o ouro oscila menos do que ações, por isso é considerado de baixo risco.

Tecnicamente, a quebra acima de 2.200 dólares foi um sinal para os touros. O caminho para 2.300 dólares parece aberto, embora recuos em torno de 2.223 dólares possam atrair novos compradores. Uma quebra abaixo de 2.200 dólares, no entanto, poderia desencadear volume de vendas.

O que me fascina: quanto ouro realmente ainda há para descobrir no mundo? Provavelmente menos do que se pensa. Mas, como o ouro é tão valioso e não se consome, a demanda permanece estável - principalmente por joias, mas também como proteção contra crises. A Fed reduz as taxas de juros, a incerteza permanece, e enquanto isso continuar, o preço do ouro deve continuar sob pressão de alta. Para traders com XAU/USD, isso pode ser interessante, se acompanharem os níveis técnicos.