Seleções Semanais do Editor Weekly Editor's Picks (0509-0515)

O fluxo de informações é demasiado rápido, artigos de análise profunda facilmente se perdem nas notícias de destaque. A secção “Seleção semanal de edição” irá selecionar esses conteúdos de valor de julgamento a partir de uma vasta quantidade de informações, ajudando a filtrar o ruído, deixando insights e trazendo inspiração.

Macroeconomia

" TACO" está desatualizado, surge a negociação “NACHO” na Wall Street

NACHO, cujo nome completo é “Not A Chance Hormuz Opens”, refere-se à impossibilidade de abertura do Estreito de Ormuz.

É a versão oposta do TACO (Trump Always Chickens Out, Trump sempre recua). TACO aposta que “as pessoas vão recuar”, Trump irá hesitar em momentos críticos. NACHO aposta que “a situação ficará bloqueada”, desta vez o Estreito de Ormuz não poderá ser reaberto por uma única publicação no Truth Social.

NACHO não é uma bravata, é uma aposta com dinheiro real nos mercados independentes de derivados de petróleo, reservas estratégicas, redução de taxas de juro.

Atualmente, o mercado deixou de negociar o próximo post de Trump no Truth Social, e começou a negociar os dados de inventário do início de junho do Estreito de Ormuz.

Investimento e empreendedorismo

Após 50 vezes de armazenamento, Sun Yuchen está sempre a olhar para a próxima década

“Curto prazo: escassez de chips; longo prazo: escassez de energia; sempre escassez de armazenamento.”

No início de 2026, a previsão de Sun Yuchen é: inteligência incorporada, drones, computação espacial, exploração espacial.

Anthropic e OpenAI cortaram a lógica de negociação pré-mercado de tokens de ações

Anthropic e OpenAI manifestaram-se claramente, afirmando “não reconhecer transferências de ações não autorizadas”. O risco de “empilhamento” excessivo de SPV (Special Purpose Vehicle) já começou a manifestar-se. No mercado, as ações de tokens pré-mercado caíram bastante, enquanto os contratos permanecem relativamente estáveis.

A denúncia pública de Anthropic e OpenAI é, em certa medida, uma redefinição dos limites deste novo mercado em crescimento selvagem. Para os especuladores, é uma lição de risco; mas para o desenvolvimento a longo prazo do setor, o mercado talvez precise de um momento de “desenho de bolhas”.

Bitwise: por que os principais capitais estão a apostar loucamente em novas blockchains?

Arc, Canton, Tempo — três blockchains criadas especificamente para cenários de stablecoins e tokenização de ativos.

A grande lição desta onda de financiamento concentrado é: o capital segue sempre a legislação regulatória; a proteção de privacidade pode tornar-se uma aplicação de nível de fenômeno.

Opinião minoritária: por que é difícil que HYPE volte a duplicar

75% do fornecimento de tokens ainda não desbloqueado significa que há uma pressão de venda contínua no futuro; o valor total de mercado (FDV) já se aproxima ou ultrapassa alguns intervalos de avaliação de bolsas tradicionais; e, neste preço, os novos compradores marginais ainda não têm uma resposta clara — se vêm de investidores individuais, instituições tradicionais ou fundos de criptomoedas.

Mais importante, HYPE enfrenta não só problemas de avaliação, mas também riscos de regulação, ataques de hackers, dependência de pessoas-chave e migração de liquidez dos traders.

Para um ativo já amplamente observado pelo mercado e promovido por influenciadores, o verdadeiro problema não é “se tem narrativa”, mas “quem continuará a comprar a este preço”. Quando um ativo de criptomoeda passa de alfa a consenso, os investidores precisam reavaliar não só o quão excelente é o projeto, mas se o preço atual já antecipou o futuro.

IA

Século dos semicondutores: roteiro de investimento para o AI em 2026

Os chips de IA de alto valor representam cerca de metade da receita do setor, mas representam menos de 0,2% do volume total de entregas. Os semicondutores evoluíram de componentes de eletrônica de consumo para ativos estratégicos de gigantes com valor de mercado superior a 10 trilhões de dólares.

Quatro tipos de atores-chave na cadeia de abastecimento são: projetistas (arquitetos), fabricantes por contrato (foundries), fornecedores de equipamentos (ferramentas) e fornecedores de memória (camada de armazenamento).

Empresas de interesse para estudo: Nvidia, TSMC, ASML, AMD, Broadcom, SK Hynix.

ETFs de semicondutores incluem: SMH — ETF de semicondutores da Invesco, SOXX — ETF iShares de semicondutores, SOXQ — ETF PHLX de semicondutores da Invesco.

Principais catalisadores a acompanhar: marco de um trilhão de dólares, aumento de capacidade na fábrica da TSMC no Arizona, implantação da plataforma Vera Rubin da Nvidia, progresso na quota de mercado da AMD, preços de memória e fornecimento de HBM4.

Políticas e stablecoins

Quando as stablecoins deixam de gerar juros: os 7 protocolos DeFi beneficiados pela lei CLARITY

Assim que a lei CLARITY for implementada, duas grandes mudanças ocorrerão imediatamente: o fluxo de capital institucional será facilitado.

BlackRock, Apollo, Deutsche Bank, fundos de pensão, fundos de tesouraria corporativos, que até agora estavam em observação, não podiam avaliar se os ativos eram valores mobiliários e evitavam grandes alocações. Agora, com a jurisdição clara da CFTC e a criação de zonas de segurança para DeFi, as instituições finalmente podem investir de forma significativa. O fluxo de fundos em busca de rendimento está a abandonar as aplicações de stablecoins ociosas. O modelo de ganhar cerca de 5% ao ano apenas por manter USDC em exchanges não existirá mais. Centenas de bilhões de dólares em busca de rendimento seguro precisam de novas opções de alocação.

Assim, duas grandes correntes de fundos (investidores institucionais finalmente entrando + investidores individuais buscando rendimento) irão convergir para um mesmo tipo de ativo: produtos estruturados, com conformidade regulatória, com casos de uso reais.

Protocolos feitos sob medida para este novo quadro regulatório incluem: infraestrutura de rendimento subjacente Pendle, corretoras principais na blockchain Morpho, Sky (USDS / sUSDS), plataformas de crédito on-chain Maple Finance, emissão de ativos RWA nativa Centrifuge, e protocolos relacionados a ativos STRC (caminho de renda fixa).

Recomendações adicionais: 《Relatórios financeiros, leis, Federal Reserve…》, 《Lei CLARITY publicada: Ethereum o grande vencedor?》, 《Sob a lei CLARITY, XRP e a nova ordem do mercado de criptomoedas》.

CeFi & DeFi

Hook Summer realmente chegou? Sato, Lo0p, FLOOD impulsionam nova narrativa na Uniswap v4

Desde o ASTEROID, tokens ecológicos apoiados pelo protocolo Hook na Uniswap v4, como sato, sat1, Lo0p, FLOOD, têm vindo a captar atenção do mercado, com valor de mercado variando de alguns milhões a dezenas de milhões de dólares, trazendo uma liquidez concentrada rara num mercado de criptomoedas saturado de narrativas.

Tokens do mecanismo Hook impulsionam o desenvolvimento do ecossistema Uniswap: UNI mantém tendência de alta a longo prazo, mas com ganhos limitados a curto prazo.

Migração de 3 bilhões de dólares em fundos DeFi: LayerZero cai, Chainlink se fortalece

As operações de resgate do ataque ao Kelp DAO também avançaram de forma concreta recentemente. Mas, além da recuperação financeira, o mais difícil de reparar ainda é a confiança do mercado.

A LayerZero, líder em cross-chain, que está no centro desta crise, enfrenta a saída acelerada de vários protocolos, tendo sido forçada a mudar de postura em poucas semanas, de culpar terceiros a pedir desculpas publicamente e iniciar reformas. Por outro lado, Chainlink acabou por ser uma das beneficiadas, com seu protocolo CCIP recebendo grande quantidade de liquidez migrada, e os dados on-chain a mostrarem crescimento evidente.

Oportunidades de airdrops e guias de interação

Coleção de interações populares | Pré-registro da primeira temporada de The Beacon; Interação na rede de teste mais recente do GenLayer (15 de maio)

Circle lança o whitepaper do Arc, quais as oportunidades iniciais de interação?

Meme

De mitos do A9 a dívidas de milhões, relato de cinco anos de altos e baixos dos jogadores de Meme

Ethereum e escalabilidade

Grayscale: o modelo de staking do Ethereum precisa ser ajustado

O atual modelo de recompensas de staking do Ethereum enfrenta dois problemas estruturais: a redução da queima de tokens devido à divisão em L2, aumento da emissão líquida; o limite de staking quase zero, que pode acabar por bloquear quase todo o ETH em staking.

A comunidade discute a implementação de um limite superior para as recompensas de staking, com a Grayscale considerando que isso será benéfico para o preço do ETH a longo prazo. A comunidade Ethereum está a ponderar modificar o modelo de recompensas de staking, com a ideia central de incentivar o staking até a uma certa proporção, sem recompensas adicionais para o que exceder esse limite.

Se implementado, os rendimentos nominais dos stakers diminuirão. Mas a Grayscale acredita que isso será positivo para o preço do ETH a longo prazo, por duas razões: controlar a inflação do ETH e reforçar a narrativa do ETH como reserva de valor.

Resumo das principais notícias da semana

Políticas e macroeconomia

Trump realiza visita de Estado à China, empresários acompanhantes atraem atenção;

Operação de “manipulação de ações” de Trump no Q1 gera grande discussão;

Senado dos EUA aprova nomeação de Kevin Woots para presidente do Federal Reserve;

Senado aprova a lei CLARITY (interpretação);

Alguns senadores propõem emendas “ant-DeFi”, que podem enfraquecer as proteções da lei CLARITY;

Opiniões e manifestações

Arthur Hayes: a corrida armamentista de IA entre EUA e China, somada à inflação de guerra, torna inevitável o retorno do BTC a 126 mil dólares, a bolha de IA é a maior oportunidade;

Wintermute: o recente aumento do BTC é impulsionado por alavancagem, com contratos não liquidados em alta e volume de spot em baixa;

Nova entrevista com CZ: ainda dedica 80% do tempo ao blockchain, com 10 milhões de dólares, pode alcançar liberdade financeira;

Instituições, grandes empresas e projetos de destaque

Cerebras listada na NASDAQ, primeira sessão dispara limite de alta;

Fundo Solana em parceria com Google lança Pay.sh (interpretação);

Dados

ZEC sobe 15 vezes este ano (interpretação); TON continua a subir (interpretação); preços de tokens L1 em alta (interpretação);

Receita do primeiro trimestre da Circle atinge 694 milhões de dólares, volume de transações USDC na blockchain cresce 263% ano a ano (análise financeira);

Receita do primeiro trimestre da Gemini cresce 42%, ações sobem até 30% após o fechamento;

Holders de Bitcoin a longo prazo acumulam fortemente, compras institucionais impulsionam retorno acima de 80 mil dólares…

Link para a série “Seleção semanal de edição”. Até a próxima~