Recentemente, muitas pessoas têm discutido sobre o problema de empresas que deixam de cotar na bolsa, na verdade este é um risco muito fácil de ignorar, mas especialmente importante. Muitas pessoas pensam que quando uma ação sai de listagem, é sinônimo de perda total do investimento, mas a realidade não é tão absoluta.

Primeiro, vamos esclarecer o que é a deslistagem. Simplificando, é quando uma empresa que tinha ações listadas na bolsa deixa de estar cotada, devido a não cumprir os critérios de listagem ou por solicitação própria, tendo sua licença de listagem encerrada. Nesse momento, as ações que você possui não podem mais ser negociadas na bolsa, mas isso não significa que as ações perdem completamente seu valor.

Por que as ações são deslistadas? Vou resumir as razões mais comuns. Primeiro, relatórios financeiros inadequados ou prejuízos consecutivos, como Chesapeake Energy, que acumulou prejuízos anuais e patrimônio líquido negativo. Segundo, violações, como a Luckin Coffee, que foi retirada da NASDAQ em 2020 por fraude financeira, o que é bastante grave. Além disso, há casos de privatização voluntária ou aquisição, como a Dell, que saiu da NASDAQ em 2013 por esse motivo.

A deslistagem não acontece de repente, geralmente passa por várias fases. Primeiro, a bolsa emite um aviso, marcando o nome da ação com um "ST" na frente, o que já deve alertar. Depois, a empresa tem um período de 3 a 6 meses para melhorar sua situação, podendo corrigir relatórios financeiros ou atrair investidores. Se ainda assim não atingir os padrões, a bolsa realiza uma reunião de deliberação para decidir se a ação será deslistada. Todo esse processo pode levar vários meses, portanto, basta ficar atento às notificações do corretor e aos comunicados da bolsa para reagir a tempo.

E quanto às ações de balcão? Isso depende do motivo da deslistagem. Se for uma privatização voluntária e você possuir uma participação não muito grande, é provável que os principais acionistas recomprem suas ações a um preço elevado posteriormente, e nesse caso suas ações podem até valorizar. Mas, se a empresa falir, as chances são praticamente zero, pois na liquidação de falência os acionistas geralmente são os últimos a receber, e o valor devolvido costuma ser quase zero.

Se a empresa tiver um valor de mercado muito baixo ou o preço das ações estiver muito baixo, a liquidez cairá drasticamente, dificultando encontrar um comprador. Se tiver sorte, pode encontrar um investidor externo, mas se não, enfrentará perdas totais. Quando a deslistagem ocorre por violação, suas posições podem ser congeladas, e só será possível resolver após o processo legal, durante o qual seu dinheiro ficará indisponível.

Então, o que fazer após suas ações serem deslistadas? Recomendo alguns passos. Primeiro, acompanhar de perto os comunicados da empresa, especialmente informações sobre a data de deslistagem e os procedimentos posteriores. Segundo, se a empresa oferecer um programa de recompra, é importante concluir o processo dentro do prazo, caso contrário, você pode perder o direito de recompra. Terceiro, algumas empresas podem migrar para o mercado de balcão, que tem menor liquidez, mas ainda permite negociações e há possibilidade de uma futura relistagem.

Se a empresa falir ou passar por liquidação, será necessário aguardar a conclusão do processo, mas normalmente o valor recuperado é bastante limitado. Se não houver opções de recompra ou mercado de balcão, pode-se considerar transferir as ações para outros acionistas de forma privada ou consultar o corretor para entender o procedimento de transferência. Outro ponto importante é a questão fiscal: se as ações ficarem indisponíveis para negociação por causa da deslistagem, é possível declarar como prejuízo de investimento para compensar ganhos de capital.

Para se proteger contra esse tipo de risco, a dica mais prática é diversificar sua carteira de investimentos. Não concentre todo o seu capital em uma única ação ou classe de ativos; distribua de acordo com seu perfil de risco. Por exemplo, para investidores mais tolerantes ao risco, uma combinação de 15% de contratos por diferença, 50% de ações, 30% de fundos e 5% de depósitos bancários pode ser adequada.

Ao comprar ações, também é importante analisar cuidadosamente o potencial de crescimento da empresa, sua situação financeira e se ela atende aos requisitos de listagem da bolsa. Assim, embora não seja possível eliminar completamente o risco, é possível reduzir bastante as chances de prejuízo. Quanto às ações de balcão, o essencial é fazer uma pesquisa antecipada, estar atento às informações e reagir prontamente ao surgimento de problemas, assim você consegue minimizar perdas ao máximo.