As duas fenómenos de limite máximo de subida e de descida no mercado de ações, acho que muitos novatos não os compreendem bem. Na verdade, isso reflete um desequilíbrio extremo na força de compra e venda do mercado — ou há uma pressão de compra esmagadora, ou há uma quantidade de venda tão grande que não há como segurar.

Vamos falar primeiro do limite máximo de subida. Quando uma ação sobe até ao máximo permitido, ela para de subir, não podendo avançar mais. No mercado de Taiwan, a regra é que o limite seja 10% do preço de fecho do dia anterior. Por exemplo, se a TSMC fechou ontem a 600 yuans, hoje ela só pode subir até 660 yuans. Verás ações com limite de subida marcadas com fundo vermelho, com ordens de compra empilhadas, e quase nenhuma de venda — porque há muito mais pessoas querendo comprar do que vender.

O limite de descida funciona ao contrário. Quando o preço de uma ação cai até ao máximo permitido, ela para de cair, com ordens de venda acumuladas e ordens de compra escassas. Nesse momento, há demasiadas pessoas querendo vender, e a pressão vendedora é muito forte.

Muita gente pergunta: posso comprar quando há limite de subida? Pode. E vender quando há limite de descida? Também pode. Mas há um ponto-chave — nem sempre há execução. Quando uma ação atinge o limite de subida, se colocares uma ordem de compra, já há muitas ordens de compra à frente, e talvez não seja executada. Mas se colocares uma ordem de venda, ela será executada imediatamente, porque há muitas pessoas querendo comprar. No limite de descida, se colocares uma ordem de compra, ela será executada imediatamente, mas a venda pode não acontecer.

Já vi muitos novatos cometerem o erro de perseguir altas ou vender em baixas. Quando uma ação atinge limite de subida ou descida, o mais importante é analisar as razões por trás disso. Se uma ação cai até o limite, mas os fundamentos da empresa estão sólidos, e a queda é só uma volatilidade de mercado, ela pode subir novamente depois. Nesse caso, a melhor estratégia é manter ou fazer uma pequena entrada. Por outro lado, se uma ação atinge limite de subida, é preciso verificar se há fundamentos reais que sustentem a alta, se ela pode continuar a subir, ou se é melhor esperar e observar.

Outra estratégia é, quando uma ação atinge limite de subida, considerar comprar ações relacionadas ou do mesmo setor. Se a TSMC sobe, geralmente outras ações de semicondutores também sobem.

Os mecanismos de mercado também variam entre regiões. No mercado de Hong Kong e nos EUA, na verdade, não há limites de subida ou descida, eles usam o mecanismo de “circuit breaker” (limite de interrupção). Nos EUA, uma queda de 7% do índice principal pausa as negociações por 15 minutos; uma queda de 13% pausa novamente por 15 minutos; se chegar a uma queda de 20%, o mercado fecha. Para ações individuais, há também limites de interrupção, que pausam a negociação se a volatilidade for muito grande em curto prazo. No mercado de Hong Kong, usam-se mecanismos de circuit breaker combinados com supervisão do mercado para manter a estabilidade.

Se realmente não consegues comprar as ações que queres, podes considerar outros instrumentos. Derivados, futuros, opções — tudo isso existe, mas tem uma barreira de entrada mais alta. Há também um tipo de ferramenta chamada Contrato por Diferença (CFD), que tem uma barreira de entrada mais baixa, permite negociações bidirecionais, e não tem limites de subida ou descida, sendo mais flexível.

No geral, os limites de subida e descida são mecanismos de proteção do mercado; entender como funcionam é muito mais importante do que negociar de forma cega.