Recentemente tenho acompanhado o mercado do iene, e ainda parece bastante fraco. O dólar em relação ao iene está oscilando perto de 159, tendo depreciado bastante desde o início do ano, com a taxa de câmbio real efetiva atingindo quase o menor nível em quase 53 anos. Analisei cuidadosamente as razões por trás disso, e tudo se resume ao fato de que a diferença de juros entre os EUA e o Japão continua a se ampliar, o Banco do Japão está a um ritmo lento de aumento de juros, além de o mundo estar envolvido em operações de arbitragem com o iene, o que mantém a tendência de queda do iene.

O Banco do Japão manteve a política de não alterar as taxas em abril, e o mercado agora aguarda a reunião de junho, com alguns dizendo que a probabilidade de aumento de juros já subiu para 76%. No entanto, mesmo que haja um aumento, a tendência do iene a curto prazo ainda pode ser difícil de reverter, pois a economia dos EUA ainda está relativamente sólida e o Federal Reserve não está acelerando a redução das taxas de juros. Alguns analistas de grandes bancos até preveem que até o final do ano o iene pode cair para 160 ou até 164.

A longo prazo, para que o iene realmente pare de cair, será necessário que haja reformas substanciais internas no Japão, que a economia consiga crescer, e que o ciclo de salários e preços se estabilize. A curto prazo, o dólar em relação ao iene deve continuar oscilando entre 152 e 160. Se você planeja viajar ao Japão, comprar em etapas pode ser uma opção; se deseja lucrar com operações cambiais, será preciso acompanhar de perto os movimentos do banco central e o sentimento de risco global.