Recentemente, ficar de olho nos endereços de baleias tem sido um pouco cansativo… Antes, ao ver grandes entradas, ficava com vontade de participar, mas só depois percebi que o mais perigoso era não entender se eles estavam construindo uma posição ou fazendo hedge. Olhando cada transação na cadeia, tudo parecia “compra”, mas eles podem estar abrindo posições de futuros do outro lado, ou movendo fundos entre pools, a exposição líquida na verdade não muda, ou seja, estão ajustando o risco, não tentando manipular o mercado.

Especialmente agora, com toda essa discussão sobre staking, compartilhamento de segurança e a “acumulação de rendimentos”, alguns baleias claramente estão jogando na defesa dentro de um esquema de “boneca russa”: uma parte recebendo rendimentos, enquanto podem retirar a qualquer momento, deixando os seguidores apenas com emoções à flor da pele. De qualquer forma, agora prefiro observar por alguns dias o TVL e as taxas para ver se há um aumento real, e se os usuários permanecem, se eles saem rapidamente, eu nem dou atenção.

O que aprendi não são técnicas, mas sim a admitir que o que vejo é apenas uma fatia.