Recentemente, um amigo perguntou-me por que é que comprar ações na bolsa de Taiwan parece tão caro, enquanto na bolsa dos EUA é incrivelmente barato? Na verdade, essa questão é muito boa, pois a causa fundamental reside nas diferenças na unidade de negociação e na forma de cálculo.

Vamos começar pelo básico. O preço das ações é o valor de negociação de uma ação, representando quanto você precisa gastar para comprar ou vender uma ação. Olhar para o preço das ações é simples, basta verificar o preço de mercado atual, sem complicar demais. No entanto, há um ponto-chave: nos EUA e em Taiwan, a definição de "uma ação" é diferente.

Nos EUA, a unidade de negociação é uma ação. Suponha que uma determinada ação custe 100 dólares; se você quiser comprar, basta comprar 1 ação, gastando 100 dólares. Mas em Taiwan, há o conceito de "lote", onde 1 lote equivale a 1000 ações. Essa é a razão pela qual as ações nos EUA parecem mais baratas.

Vou dar um exemplo prático. Suponha que uma ação custe 50 novos dólares taiwaneses por ação; comprar 1 lote na bolsa de Taiwan custaria 50 multiplicado por 1000, ou seja, 50.000 novos dólares taiwaneses. Mas a mesma ação nos EUA pode custar apenas 15 dólares, e comprar 1 ação custa só 15 dólares. Comparando assim, as ações nos EUA parecem muito mais baratas.

Por que a bolsa de Taiwan foi projetada assim? Principalmente por razões históricas. No passado, Taiwan adotou um sistema de valor nominal fixo, onde a maioria das ações tinha um valor nominal de 10 dólares. Com o passar do tempo, esse conceito de 1 lote de 1000 ações foi mantido. Já nos EUA, a unidade básica de negociação é uma ação, o que reduz bastante a barreira de entrada no mercado.

Porém, isso também gera um problema: a maioria dos investidores comuns não consegue comprar um lote inteiro de ações na bolsa de Taiwan. Por exemplo, a ação da TSMC já chegou a custar 561 novos dólares taiwaneses; comprar 1 lote custaria 56.100 novos dólares taiwaneses. Para a maioria das pessoas, isso é muito caro. Por isso, a bolsa de Taiwan introduziu a negociação de frações de ações, permitindo comprar de 1 a 999 ações, reduzindo bastante a barreira de entrada.

Voltando aos EUA, a unidade de negociação é uma ação, e o preço de uma ação é exatamente esse valor, sem o conceito de "lote". Essa é uma das razões pelas quais muitas pessoas acham que as ações nos EUA são baratas — porque o ponto de partida realmente é baixo. Mas é importante lembrar que preço baixo não significa que a ação seja barata; é preciso considerar também o valor de mercado total da empresa e seus fundamentos.

Os fatores que influenciam o preço das ações podem ser divididos em três grandes categorias. Primeiro, os fundamentos da empresa, incluindo sua situação financeira e capacidade de lucro. Empresas com bom desempenho naturalmente atraem investidores, e seus preços sobem. Segundo, fatores macroeconômicos, como PIB, taxas de juros e inflação, que afetam o mercado como um todo. Por último, o sentimento do mercado: quando os investidores estão otimistas, compram; quando estão pessimistas, vendem. Essas oscilações emocionais às vezes têm mais impacto do que os fundamentos.

Portanto, na próxima vez que olhar para uma ação, não se assuste com o preço alto na bolsa de Taiwan. Compreendendo as diferenças na unidade de negociação, você poderá comparar melhor as ações de diferentes mercados. Embora o preço de uma ação nos EUA pareça barato, a lógica geral é a mesma.