Acabei de ver alguém perguntando sobre ações sob restrição, o que de fato é uma armadilha fácil para muitos investidores.

Você já passou por essa situação? Uma ação que sobe mais de 100% em pouco tempo parece muito atraente, mas quando você realmente tenta comprar, descobre que a velocidade de execução é terrível e que não é possível usar margem ou empréstimo de ações. Nesse momento, na maioria das vezes, ela já foi classificada como ação sob restrição.

Ações sob restrição, de forma simples, são uma medida de controle da Bolsa de Valores de Taiwan sobre ações com negociações anormais. Quando uma ação sobe ou desce demais em curto período, tem uma rotatividade excessiva ou volume de negociação anormalmente alto, a bolsa primeiro a coloca em atenção, alertando os investidores. Se a situação não melhorar, ela é elevada à categoria de ação sob restrição. Uma vez na lista, as negociações passam a ter limitações.

Ao entrar na primeira fase de restrição, a ação só pode ser negociada a cada 5 minutos, e se uma única ordem ultrapassar 10 lotes ou o volume acumulado passar de 30 lotes, é necessário fazer uma negociação de reserva (equivalente ao pagamento integral). Se a ação continuar muito volátil e, dentro de 30 dias, os critérios forem atingidos novamente, ela entra na segunda fase de restrição, onde o intervalo de negociação passa a ser de 20 minutos, e todas as negociações precisam ser feitas com reserva, independentemente do volume. Essas restrições reduzem drasticamente a liquidez, e o volume de negociação costuma cair abruptamente.

Então, ações sob restrição podem subir? Para ser honesto, depende do caso. Por exemplo, a威鋒电子 em 2021 foi colocada sob restrição, mas a popularidade não diminuiu, e ela entrou na segunda fase, acumulando uma alta de 24% durante esse período. Mas a阳明 também foi colocada sob restrição por causa de uma alta excessiva, e logo depois, por uma grande queda, voltou a ser restrita, e seu desempenho permaneceu fraco.

No mercado, há uma expressão que diz "quanto mais restrita, maior o rabo", ou seja, algumas ações que entram na restrição eram apostas quentes antes, e após a restrição, os papéis se estabilizam, com menor liquidez, podendo subir novamente após o desbloqueio. Mas isso também é uma faca de dois gumes: se houver forças de venda a descoberto, os investidores podem não conseguir vender.

Sobre se ações sob restrição vão subir, minha opinião é que não se deve julgar apenas pelo fato de estarem restritas, mas também pela própria empresa. A restrição é apenas uma condição temporária de negociação anormal, que não reflete a qualidade da empresa. Se você fizer uma pesquisa sólida e acreditar que a empresa ainda tem valor de investimento, o período de restrição pode até ser uma oportunidade, pois o fluxo de fundos principais tende a ser mais limpo, facilitando a leitura das movimentações institucionais.

Para avaliar o valor de investimento, pode-se analisar os fundamentos e o fluxo de capitais. Fundamentos incluem o negócio principal da empresa, a competitividade dos produtos, o crescimento da receita e a margem de lucro bruto nos relatórios financeiros; fluxo de capitais envolve observar a direção do dinheiro, quem compra e quem vende. Antes de comprar, confirme se o preço está em consolidação lateral, evite comprar em queda livre, e também avalie se a avaliação atual é razoável.

Quanto ao investimento de longo prazo, ações sob restrição geralmente apresentam riscos maiores do que ações normais, pois negociações anormais podem esconder problemas potenciais. Se a empresa tem fundamentos estáveis, mas sua tolerância ao risco é baixa, talvez não seja uma boa escolha. Mas para investidores de longo prazo, as limitações de negociação não costumam ser um grande problema, e na verdade podem ajudar a acompanhar melhor os relatórios financeiros. Em resumo, a questão "ações sob restrição vão subir?" volta a depender do julgamento sobre a empresa.