Recentemente tenho acompanhado um tema de investimento bastante interessante — o conceito de armazenamento de energia. Para ser honesto, o crescimento deste setor nos últimos anos tem superado as expectativas, principalmente devido à transição energética global, à popularização dos veículos elétricos, e ao lançamento massivo de energias renováveis como eólica e solar, tornando os sistemas de armazenamento de energia uma parte indispensável da indústria energética.

Simplificando, as ações relacionadas ao conceito de armazenamento de energia são aquelas de empresas listadas que atuam em tecnologias e soluções de armazenamento. Mas essa cadeia industrial é realmente longa, envolvendo diferentes tipos de empresas.

Eu mesmo dividi as ações de armazenamento de energia em algumas categorias. Primeiro, os fabricantes de baterias, que são o núcleo. Tecnologias como baterias de lítio, de estado sólido, de sódio-íon estão em competição, com barreiras de entrada realmente altas. Nos EUA, a Tesla (TSLA) não só é forte em veículos elétricos, mas também lidera globalmente nos negócios de energia com Megapack e Powerwall; a Enphase Energy (ENPH) tem uma penetração considerável no mercado residencial de armazenamento nos EUA; a QuantumScape (QS) foca em baterias de estado sólido, atualmente passando de pesquisa e desenvolvimento para produção em massa, uma fase crítica. Na bolsa de Taiwan, empresas como Xinshengli (4931) e Changyuan Technology (8038) têm vários projetos em módulos de baterias de lítio e materiais de fosfato de ferro-lítio.

Depois, os integradores de sistemas, que fazem mais do que fornecer baterias — eles integram inversores, sistemas de gestão de baterias, softwares de gestão de energia, entregando soluções completas. A Fluence Energy (FLNC) é uma joint venture entre Siemens e AES, líder global em integração de armazenamento de energia em escala de rede elétrica; a Stem (STEM) possui uma plataforma de IA chamada Athena, que decide automaticamente os momentos de carga e descarga com base nos preços de energia. Na Taiwan, a Delta Electronics (2308) é a maior integradora, oferecendo desde sistemas de conversão de energia até softwares de gestão de energia; a Chungwa Telecom (1513) tem uma alta participação no mercado de serviços de suporte à frequência de energia da Taipower.

O setor de equipamentos elétricos e integração de energias renováveis também merece atenção. A energia eólica e solar é instável, com até preços negativos durante a madrugada, tornando os sistemas de armazenamento essenciais. A NextEra Energy (NEE) é a maior operadora de energias renováveis do mundo, com grandes projetos de energia eólica, solar e armazenamento; a Vistra Corp (VST) transformou antigas usinas de carvão em uma das maiores bases de armazenamento de energia nos EUA, um caso bastante emblemático. A Huasheng (1519) é líder nacional em transformadores, beneficiada pelo plano de resiliência da rede da Taipower; a A-Li (1514) fornece painéis de distribuição e inversores utilizados em muitos projetos de energias verdes.

Por fim, a cadeia de suprimentos de materiais e componentes. A Albemarle (ALB) é a maior mineradora de lítio do mundo, controlando a matéria-prima central para baterias; a Freeport-McMoRan (FCX) lidera na mineração de cobre, essencial para equipamentos de armazenamento e infraestrutura elétrica. Na Taiwan, a Formosa Plastics (6505) investe em matérias-primas para eletrólitos através de subsidiárias, enquanto a Sanko (1721) desenvolve materiais de grafeno para melhorar a condutividade das baterias.

Por que investir no conceito de armazenamento de energia agora é tão atraente? Segundo previsões da BloombergNEF e DNV, até 2030, a capacidade acumulada de armazenamento global deve ultrapassar a marca de teravats-hora, com a maior parte dessa capacidade fornecida por baterias de íons de lítio. Governos de diversos países continuam investindo pesado para atingir a meta de emissões líquidas zero até 2050. O parque eólico de Dogger Bank, no nordeste do Reino Unido, será construído em três fases e, após sua operação completa, será capaz de atender a 6 milhões de residências, mas sua produção de energia é instável, tornando os sistemas de armazenamento indispensáveis. Além disso, a popularização dos veículos elétricos e o potencial de aumento do consumo de energia com IA podem sustentar uma demanda de armazenamento de energia de longo prazo.

Por outro lado, os investidores devem estar atentos, pois algumas empresas podem não ter competitividade tecnológica suficiente, e novas companhias com fundamentos mais fracos podem enfrentar dificuldades para alcançar equilíbrio financeiro a longo prazo, o que pode pressionar suas ações. Seleção cuidadosa de ações, acompanhamento contínuo dos fundamentos e gestão de riscos são essenciais.

No final das contas, a energia limpa depende do avanço das tecnologias de armazenamento, e os países continuarão investindo nesse setor. Cada anúncio de política pode impulsionar o mercado, mas a pesquisa e desenvolvimento em armazenamento nem sempre se traduzem em lucratividade de mercado, por isso disciplina e controle de riscos são fatores decisivos para o sucesso. Este tema tem um potencial de longo prazo otimista, mas as oscilações de curto prazo também merecem atenção.