Tenho estado bastante tempo nos mercados e uma coisa que vejo que confunde muitos principiantes é a diferença entre participações e ações. Parece o mesmo, mas garanto que não é, e essa confusão pode custar-te dinheiro se não tiveres claro o que estás a comprar.

Comecemos pelo básico. As ações são frações do capital de uma empresa que cotam na bolsa. Quando compras uma ação, literalmente és dono de um pedaço dessa companhia, o que te dá direito a voto em assembleias de acionistas, a receber dividendos se houver, e a informações sobre como vai o negócio. Se tens ações suficientes para influenciar decisões, és um acionista de referência; se tens poucas, és minoritário. Mas em ambos os casos, tens direitos reais sobre a empresa.

As participações, por outro lado, são outra coisa completamente diferente. Também são frações do capital, mas aqui é onde começa a confusão. Enquanto que as ações só as emitem Sociedades Anónimas, as participações podem ser emitidas por praticamente qualquer empresa. E aqui vem o importante: com uma participação tens direito a dividendos, mas NÃO tens direito de voto. Não és dono no sentido real, és mais um credor. É uma diferença fundamental que muitos não veem.

Outra coisa que marca a diferença entre participações e ações é onde se compram e vendem. As ações cotam em bolsas reguladas, por isso podes comprá-las e vendê-las facilmente sem conhecer a outra parte. As participações empresariais não se negociam em qualquer mercado organizado, por isso, se queres vender ou comprar, tens que fazê-lo no mercado privado, conhecendo diretamente quem te as vende. Isso significa que a sua liquidez é muito menor.

Há outro aspeto que é crucial: o preço. Com as ações, o preço é fixado pela oferta e procura na bolsa, por isso oscila constantemente. Com as participações, o preço é calculado com base em como está a empresa nesse momento e nas suas perspetivas de negócio. Sem mercado, sem preço de mercado.

Agora, algo interessante que vejo que também gera confusão é o tema das participações em fundos de investimento. Quando investes num fundo, tecnicamente estás a comprar participações desse fundo, não ações. O fundo agrupa o dinheiro de centenas de investidores e é gerido por uma sociedade gestora, enquanto que outra sociedade custodiará os valores. Mas isto é diferente das participações empresariais que comentávamos antes.

Quanto à ordem de prelação, que é algo que quase ninguém menciona mas que importa muito, especialmente se investes em empresas pequenas ou em stress: em caso de falência, os credores com dívida garantida cobram primeiro, depois outros credores, e os acionistas cobram por último. Isto é importante ter em mente.

Então, qual é o resumo da diferença entre participações e ações? As ações fazem-te proprietário com direitos de voto e liquidez em mercados regulados. As participações dão-te direito a dividendos, mas sem voto, com liquidez limitada e preço não regulado pelo mercado. Uma é muito mais ágil e transparente; a outra é mais restritiva, mas existe em mais tipos de empresas.

Na prática, quando operas em plataformas de trading, quase sempre trabalhas com ações ou CFD sobre ações, não com participações empresariais. Os CFD têm as suas próprias características (não tens direitos de voto, mas sim dividendos e revalorização), mas isso é outro tema.

A chave é saber exatamente o que estás a comprar antes de meter dinheiro. Confundir ações com participações pode levar-te a tomar decisões que não são as que realmente querias tomar.