Recentemente, com as taxas de poupança baixas, muitas pessoas começaram a procurar outras opções e voltaram-se para os títulos do governo dos Estados Unidos. Especialmente em tempos de instabilidade económica, os investidores procuram ativos seguros como os títulos americanos, embora, para ser honesto, à primeira vista parecessem complicados.

Ao organizar o que são os títulos, percebi que eram mais simples do que pensava. Basicamente, o governo emite títulos para arrecadar fundos necessários, e os investidores compram esses títulos. É uma estrutura onde recebem juros periodicamente e, no vencimento, recuperam o capital principal. Os títulos americanos emitidos pelo Tesouro dos EUA podem ser divididos em três tipos principais: T-bills com menos de um ano, T-notes com vencimento entre 1 e 10 anos, e T-bonds com vencimento entre 10 e 30 anos.

Investir em títulos americanos tem aspetos realmente atraentes. Primeiro, porque o governo dos EUA garante o pagamento, oferecendo alta segurança. Segundo, porque uma taxa de juro fixa é definida no momento da emissão, permitindo obter rendimentos previsíveis. Terceiro, devido à negociação ativa no mercado de títulos, há alta liquidez. Quarto, os rendimentos de juros estão isentos de impostos estaduais e locais, proporcionando benefícios fiscais.

Claro que há riscos. Quando as taxas de juro sobem, o valor dos títulos existentes diminui, o que é o maior problema. Além disso, se a inflação subir, a taxa fixa pode reduzir o rendimento real, e para investidores estrangeiros, as flutuações cambiais também são uma preocupação. Tecnicamente, há também o risco de crédito do governo dos EUA, mas na prática, esse risco é praticamente inexistente.

Existem três formas de comprar títulos americanos. A primeira é através do site TreasuryDirect, comprando diretamente. A vantagem é que não há taxas de gestão, mas há um limite máximo de 10.000 dólares por pessoa, e comprar vários títulos exige uma gestão considerável. A segunda é através de fundos de títulos, onde gestores profissionais montam uma carteira diversificada, embora cobrem taxas de gestão. A terceira é comprando ETFs, que oferecem maior flexibilidade, pois podem ser comprados e vendidos na bolsa como ações, com taxas baixas.

Para investidores sul-coreanos, o aspecto mais importante ao investir em títulos americanos é o risco cambial. Quando o dólar varia, o retorno também é afetado. Pode-se fazer hedge do câmbio usando derivativos como contratos a termo, mas isso pode reduzir os lucros. Também há a opção de fazer hedge parcial, protegendo uma parte do investimento e assumindo o risco cambial na outra.

Na prática, uma carteira composta por 50% de títulos nacionais e 50% de títulos americanos funciona bem. A diversificação regional ajuda a reduzir riscos, e se os ciclos econômicos dos dois países forem diferentes, os rendimentos tendem a ser mais estáveis. Manter ativos denominados em won e dólar simultaneamente também oferece um efeito de hedge cambial. Quando o dólar está forte, os títulos americanos proporcionam maiores retornos em won, e quando o dólar está fraco, as perdas nos títulos coreanos podem ser compensadas.

No final, investir em títulos americanos deve ser uma decisão alinhada com a sua situação e apetite ao risco. Se deseja uma renda estável e prefere gerir tudo por si, a compra direta é uma boa opção. Se quer ajuda de especialistas, fundos ou ETFs podem ser melhores. Também é aconselhável consultar um profissional sobre questões fiscais.