Recentemente alguém me perguntou se o euro ainda vai cair. Para ser honesto, essa questão é muito pertinente, pois a trajetória do euro realmente reflete as grandes mudanças na economia global dos últimos anos.

Percebi que muitas pessoas só veem o ponto mais baixo de 2022, em setembro, de 0.9536, e pensam que o euro continuará fraco. Mas, na verdade, se você ampliar a linha do tempo, vai perceber que a história do euro é muito mais complexa do que isso.

Voltando à crise financeira de 2008, o euro atingiu um pico histórico de 1.6038, e depois caiu mais de 35%. Naquela época, a explosão do mercado de hipotecas subprime nos EUA ocorreu, e o sistema bancário europeu também entrou em colapso, com o aperto de crédito impedindo empresas e consumidores de obterem dinheiro. Além disso, a crise da dívida da zona euro veio logo depois, deixando toda a região do euro bastante abalada. O Banco Central Europeu reduziu as taxas de juros e implementou afrouxamento quantitativo, mas essas medidas na verdade estavam contribuindo para a desvalorização do euro.

Avançando para o início de 2017, o euro caiu para cerca de 1.034, o menor em quase 9 anos. Mas você sabia? Foi justamente esse estado de sobrevenda extrema, aliado à resolução quase completa da crise da dívida europeia, à melhora nos dados econômicos e ao alívio das incertezas do Brexit, que marcaram o ponto de reversão. Naquela onda, o euro subiu até 1.2556 em fevereiro de 2018, atingindo uma máxima de três anos na época.

Porém, depois, o Federal Reserve começou a aumentar as taxas de juros, o dólar se fortaleceu, e a turbulência política na Itália pressionou novamente o euro. É isso que quero dizer — a taxa de câmbio do euro nunca é unidirecional; ela reflete o contraste de força relativa entre EUA e Europa.

Agora, voltando à sua pergunta: o euro ainda vai cair? Minha opinião é que, no curto prazo, é pouco provável.

Por quê? Porque a situação já mudou. No início de 2026, o euro ultrapassou a marca de 1.20, principalmente devido à perda de confiança no dólar. Trump frequentemente atacava a independência do Federal Reserve e ameaçava impor tarifas, criando incertezas políticas que fizeram os investidores começarem a “vender dólares”. Ao mesmo tempo, o Fed continuava a cortar juros, enquanto o Banco Central Europeu, com a inflação relativamente controlada, mantinha as taxas de juros estáveis, reduzindo o diferencial de juros entre EUA e Europa, o que é positivo para o euro.

Mais importante ainda, a Alemanha está implementando um grande plano de estímulo fiscal. Se esse plano for bem-sucedido, a expectativa de crescimento econômico na zona euro deve melhorar, e o euro pode se manter na faixa de 1.20 a 1.25. Os preços de energia também estão recuando, e embora a crise Rússia-Ucrânia ainda exista, ela deixou de ser o foco do mercado, o que é positivo para os custos das empresas europeias.

Mas, para ser franco, o euro ainda vai cair? A resposta depende de várias variáveis. Se o Federal Reserve parar de cortar juros de repente, ou se o Banco Central Europeu for forçado a reduzir as taxas de juros drasticamente, ampliando o diferencial de juros de forma contrária, o euro certamente será pressionado para baixo. Se a geopolítica piorar repentinamente, os preços de energia dispararem novamente, ou a economia europeia entrar em uma fase de estagflação, os investidores podem migrar para o dólar como refúgio.

Portanto, minha avaliação é: no médio prazo, o euro deve permanecer relativamente estável, mas não espere uma valorização contínua e unilateral. Os fundamentos econômicos da zona euro ainda são mais fracos que os dos EUA, o que é uma questão estrutural. Se você quer apostar na valorização do euro, recomendo acompanhar três indicadores principais: a variação do diferencial de juros entre EUA e Europa, o progresso na implementação do estímulo fiscal na Alemanha e os riscos geopolíticos e energéticos.

Se desejar investir em euro, contas de câmbio em bancos podem ser uma opção básica, embora com limitações. Plataformas de CFD têm menor exigência de capital e são adequadas para quem busca maior flexibilidade nas negociações. Corretoras e bolsas de futuros também oferecem produtos relacionados ao euro, dependendo do seu perfil de risco e estilo de trading.

Resumindo, o euro ainda vai cair? No curto prazo, a probabilidade é baixa, mas o risco de longo prazo sempre existe. Por isso, sempre enfatizo a importância de ampliar o horizonte temporal — a história de 20 anos nos mostra que o euro nunca deixou de surpreender.