Aqui vamos nós novamente: a semana de resultados da Nvidia está a chegar. A empresa mais valiosa do mundo e principal fabricante de chips de inteligência artificial irá divulgar os resultados do primeiro trimestre na quarta-feira à noite. Claro que isso vai impulsionar grande parte da ação em Wall Street esta semana. Mas certamente não é a única coisa na nossa radar. Uma dupla de outras participações do Clube também reporta. Além disso, o Google tem uma conferência de desenvolvedores muito aguardada, onde esperamos que atualizações de IA estejam em exibição. Aqui está uma análise mais detalhada (todas as receitas e estimativas são via LSEG): 1. Resultados do retalho: A Home Depot inicia a nossa semana de resultados do Clube na terça-feira de manhã. Analistas da Morgan Stanley expressaram bem numa nota na semana passada, dizendo que o mercado imobiliário dos EUA "continua a oscilar na parte baixa". Portanto, não esperamos ver um ponto de inflexão nos resultados da Home Depot porque as taxas de hipoteca e a atividade imobiliária simplesmente não cooperaram. A consequência é que a ação foi bastante penalizada desde fevereiro, quando a taxa de hipoteca fixa de 30 anos começou a subir, e agora negocia a mínimos de vários anos. Isso significa que as expectativas para os resultados da Home Depot são baixas. Wall Street espera um crescimento de vendas nas mesmas lojas de 0,8% no primeiro trimestre, de acordo com a FactSet. Quando a Home Depot divulgou os resultados do quarto trimestre em fevereiro, foi poucos dias antes do início da guerra no Irã, o que complicou o cenário económico e reacendeu a inflação. No entanto, analistas da Bernstein disseram que não esperam que a Home Depot revise a sua orientação para o ano inteiro de crescimento de vendas nas mesmas lojas de 0 a 2%, pois a previsão "considerou uma ampla gama de cenários". Bernstein também afirmou que a subsidiária SRS Distribution da Home Depot pode beneficiar da atividade de reparação relacionada a tempestades no trimestre, por isso vamos observar se isso se confirmou. A Home Depot adquiriu a SRS em 2024 como parte de uma estratégia agressiva para atrair empreiteiros profissionais que dependem de distribuidores grossistas. Também acabou de finalizar a aquisição de um distribuidor de HVAC. O aumento da inflação tornou mais difícil para o novo presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, cortar as taxas de juros rapidamente. Mas estamos a manter a Home Depot porque, a certo momento, o mercado imobiliário tem que acordar. Receita: 41,53 mil milhões de dólares EPS: 3,41 dólares A outra retalhista, a TJX Companies, é a próxima na quarta-feira de manhã. A grande diferença aqui é que o ambiente económico realmente joga a favor da TJX, como retalhista conhecido por oferecer mercadoria de qualidade a preços excelentes. Se estiver a sentir-se pressionado pelos altos preços da gasolina, mas precisar de um novo par de jeans, poucos lugares são melhores do que a T.J. Maxx ou Marshalls. Por essa razão, esperamos que a TJX esteja relativamente bem posicionada para continuar a atrair compradores. O consenso é de um crescimento de vendas nas mesmas lojas de 4,1% no trimestre, e queremos continuar a ver um aumento nas transações que impulsionem esse resultado. Uma coisa a observar será o comentário da TJX sobre custos de frete no futuro. Nos últimos trimestres, as margens da TJX beneficiaram de uma redução nas taxas de frete. Mas elas pioraram devido à guerra no Irã. No geral, permanecemos confiantes na TJX como uma ação de longo prazo valiosa, razão pela qual comprámos mais ações na sexta-feira. Tenha em mente que, no que diz respeito à orientação, os executivos da TJX gostam de prometer menos e entregar mais. Receita: 13,98 mil milhões de dólares EPS: 1,01 dólar 2. Resultados da Nvidia: Agora, para o evento principal na quarta-feira à noite. Um "superar e aumentar" é o requisito mínimo. Isso significa que os resultados reportados da Nvidia precisam superar o consenso, e a sua orientação para o trimestre atual deve exceder as expectativas, levando os analistas a aumentarem as suas estimativas. Este tem sido o padrão há anos. E, com as ações da Nvidia finalmente saindo de um sono de meses para novos máximos, certamente continua a ser o caso desta vez. Um problema que a Nvidia continua a enfrentar: mesmo quando os resultados são excelentes, alguns investidores permanecem preocupados com a sustentabilidade dessa excelência. Portanto, tudo o que o CEO Jensen Huang e a CFO Colette Kress puderem fazer na quarta-feira à noite para aliviar essas preocupações de que o ciclo de investimento possa desacelerar em breve será fundamental para a reação da ação ao anúncio. O mercado também estará atento ao comentário sobre a visibilidade da Nvidia na previsão de vendas de 1 trilhão de dólares que Huang divulgou em março na sua conferência GTC de destaque. Essa previsão cobria vendas dos sistemas Blackwell e Rubin desde o ano passado até 2027. Sem dúvida, a Nvidia enfrenta uma concorrência crescente no espaço de chips de IA, tanto de outros fabricantes de unidades de processamento gráfico (GPU), como a Advanced Micro Devices, quanto de fornecedores de silício personalizado, como a Broadcom e a Marvell, que trabalham com grandes empresas de tecnologia para desenhar chips especializados. Mas queremos ouvir Huang abordar isso de frente e discutir eficiência energética e custo operacional total em comparação com a concorrência. Além das discussões tecnológicas, outro tema que vimos nas notas de pré-visualização do Wall Street na semana passada é o retorno de capital aos acionistas. A Nvidia está com bastante dinheiro em caixa e tem muito mais a entrar à medida que os pedidos são cumpridos. Como resultado, muitos analistas querem uma atualização sobre os planos da Nvidia de devolver parte desse dinheiro aos investidores — talvez através de um aumento do dividendo ou de uma autorização maior para recompra de ações. A Nvidia atualmente paga um dividendo trimestral de 1 centavo por ação, resultando numa rentabilidade microscópica de 0,02%. Pagou 974 milhões de dólares em dividendos no seu ano fiscal de 2026, que terminou em janeiro. Quanto à recompra, a Nvidia recomprou ações no valor de 40,09 mil milhões de dólares no último ano fiscal e tinha 58,5 mil milhões de dólares restantes sob a sua autorização de recompra de ações. Um número grande, com certeza. Mas esta é uma empresa avaliada em 5,56 triliões de dólares, portanto, como percentagem da capitalização de mercado, é cerca de 1%. Ainda não temos uma abordagem preferida para aumentar os retornos de capital. Por um lado, um aumento do dividendo sinaliza confiança na sustentabilidade da procura. Por outro lado, fazer o rendimento atingir um nível que atraia investidores à procura de rendimento significaria comprometer-se com pagamentos anuais que poderiam ser usados para investigação, desenvolvimento ou investimentos estratégicos e aquisições (sabemos que a Nvidia tem estado ocupada). Considere que, para atingir um rendimento de 2% numa empresa de 5,56 triliões de dólares, a Nvidia precisaria distribuir mais de 100 mil milhões de dólares anualmente. Esse rendimento seria certamente respeitável, e é viável com o fluxo de caixa livre que a Nvidia gera — projetado para ser de 182 mil milhões de dólares neste ano fiscal e ainda maior nos próximos dois, de acordo com a FactSet. Mas, a certo momento, temos que considerar o montante absoluto de dinheiro. É uma quantia enorme para comprometer anualmente. Claro que a Nvidia poderia reduzir mais tarde, se achar que precisa do dinheiro, mas uma redução do dividendo é quase sempre vista como um sinal negativo de procura futura. Uma recompra maior, por sua vez, devolveria dinheiro, aumentaria os lucros por ação futuros ao reduzir o número de ações, e não exigiria que a equipa entregasse futuros pagamentos além do valor autorizado. No entanto, não atrairia investidores de valor orientados para rendimento, como uma maior distribuição de dividendos poderia fazer. De qualquer forma, é um debate fascinante, e vamos descobrir em breve se a Nvidia tomará alguma ação de qualquer modo. Receita: 78,67 mil milhões de dólares EPS: 1,76 dólares 3. Evento do Google: O Alphabet realiza a sua conferência anual de desenvolvedores I/O na terça e quarta-feira. Analistas do Bank of America disseram que isso poderia fortalecer o posicionamento de IA do Google. Mas, com as expectativas elevadas, alertaram que "a falta de um anúncio 'uau' pode pressionar a ação". Rumores indicam que o Google irá revelar ou dar pistas sobre o seu modelo de IA Gemini 4 — e isso é importante porque a introdução do Gemini 3 em novembro foi um enorme sucesso e fez as ações subirem. Outra coisa que estamos a acompanhar é como o Google integra IA em todas as suas outras ofertas, o que pode ajudar a aliviar preocupações sobre o retorno do seu enorme investimento. Em particular, estamos à procura de atualizações sobre novas capacidades de IA agentic — sistemas de IA capazes de executar tarefas e tomar ações sem intervenção humana. Além disso, robótica, wearables de IA como óculos inteligentes, e o lançamento mais amplo do Waymo também serão de interesse. Ainda na quarta-feira, o Alphabet realizará o seu evento Google Marketing Live, que é importante para monitorar comentários sobre monetização de IA e novas ferramentas de publicidade. Os investidores estão sempre à procura de mais pistas de que a pesquisa tradicional do Google ainda está a crescer, apesar da adoção de modelos de IA. A boa notícia é que as consultas já estão ao nível mais alto de sempre, disse o CEO Sundar Pichai na chamada de resultados do primeiro trimestre da empresa, afirmando que o uso de IA está a impulsionar o uso do Google Search. Os chips TPU internos do Google são essenciais para os seus esforços de IA, mas, desde que a empresa revelou a oitava geração na conferência Google Cloud no final de abril, temos expectativas baixas para novidades importantes em silício. Semana que vem Segunda-feira, 18 de maio Antes da abertura: Baidu (BIDU) Terça-feira, 19 de maio Vendas pendentes de imóveis às 10h ET Antes da abertura: Home Depot (HD), Vertiv (VRT), Amer Sports (AS), KE Holdings (BEKE), Bilibili (BILI) Após o fecho: Keysight (KEYS), Toll Brothers (TOL), CAVA (CAVA) Quarta-feira, 20 de maio Minutas da reunião do Comité Federal de Mercado Aberto às 14h ET Antes da abertura: TJX Companies (TJX), Target (TGT), Analog Devices (ADI), VF Corp (VFC), ZIM Integrated (ZIM), Lowe's (LOW), Arcos (ARCO), Hasbro (HAS), Baozun (BZUN) Após o fecho: Nvidia (NVDA), Intuit (INTU), Urban Outfitters (URBN) Quinta-feira, 21 de maio Pedidos iniciais de subsídio de desemprego às 8h30 ET Inícios de construção de habitação às 8h30 ET PMI Flash dos EUA do S & P Global às 9h45 ET Antes da abertura: NIO (NIO), Deere (DE), Walmart (WMT), Auto Parts (AAP), NetEase (NTES), Vipshop (VIPS) Após o fecho: Deckers (DECK), Take-Two (TTWO), Workday (WDAY), Zoom (ZM), Copart (CPRT), Ross Stores (ROST) Sexta-feira, 22 de maio Pesquisa de sentimento do consumidor da Universidade de Michigan (final) às 10h ET Antes da abertura: Booz Allen Hamilton (BAH), BJ's (BJ) (A Trust Charitable de Jim Cramer está comprado em NVDA, HD, TJX e GOOGL. Veja aqui uma lista completa das ações.) Como assinante do CNBC Investing Club com Jim Cramer, receberá um alerta de negociação antes de Jim fazer uma operação. Jim espera 45 minutos após enviar um alerta de negociação antes de comprar ou vender uma ação na carteira do seu trust beneficente. Se Jim falou de uma ação na CNBC TV, ele espera 72 horas após emitir o alerta antes de executar a operação. AS INFORMAÇÕES ACIMA DO INVESTING CLUB ESTÃO SUJEITAS AOS NOSSOS TERMOS E CONDIÇÕES, POLÍTICA DE PRIVACIDADE E AVISO LEGAL, SEM QUALQUER OBRIGAÇÃO FIDUCIÁRIA OU DEVER, QUE NÃO EXISTE, OU É CRIADA, PELO SEU RECEBIMENTO DE QUALQUER INFORMAÇÃO FORNECIDA EM CONEXÃO COM O INVESTING CLUB. NENHUM RESULTADO OU LUCRO ESPECÍFICO É GARANTIDO.

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