Há algo interessante sobre a tendência do iene hoje que acredito que muitas pessoas ainda não têm dado a devida atenção. O iene japonês não é apenas uma moeda comum. Ele serve como uma ligação para várias coisas, desde o dólar, taxas de retorno de títulos até ao mercado de ações japonês, e atualmente as suas mudanças estão a afetar significativamente a região da Ásia.

Na verdade, o Japão continua a ser a quarta ou quinta maior economia do mundo, com um PIB na ordem de vários trilhões de dólares. Portanto, o que o Banco Central do Japão faz tem impacto no mercado global, e isso não é coisa pouca.

Se olharmos para os principais fatores que impulsionam a tendência do iene hoje, temos aproximadamente o seguinte: Primeiro, a política monetária do Banco Central do Japão. Estes bancos continuam a usar a medida de Controle da Curva de Rendimentos para manter os retornos dos títulos baixos, ao contrário do Banco Central dos EUA, que aumenta as taxas de juro. Essa diferença faz o iene desvalorizar.

Em segundo lugar, as políticas de outros bancos centrais que influenciam o mercado. Mesmo que o Fed comece a afrouxar, se a Europa ou os EUA permanecerem firmes, o dólar continuará forte, levando o iene a desvalorizar.

Em terceiro lugar, o crescimento económico. Se o PIB crescer, significa que a economia está forte, e a moeda tenderá a valorizar-se. Por outro lado, se o PIB diminuir, a moeda tenderá a enfraquecer.

Em quarto lugar, a balança de pagamentos. Se um país recebe mais dinheiro do que sai, a moeda valoriza-se; se sai mais do que entra, ela enfraquece.

Em quinto lugar, o risco global. O iene é considerado um ativo seguro, e em tempos de crise, costuma-se valorizar.

Vamos olhar para a situação em 2025. Nesse período, o par iene/baht negociava a 0,2176 baht por iene, um valor ligeiramente acima do suporte de longo prazo. Na última década, o iene/baht desvalorizou mais de 30%. A probabilidade de uma recuperação do iene é relativamente alta.

Por que isso acontece? Desde 2022-2023, com a inflação a subir, bancos centrais ao redor do mundo, incluindo o Fed e o Banco Central Europeu, começaram a aumentar as taxas de juro. No entanto, o Japão permaneceu cauteloso. Apesar da inflação no Japão estar entre 2,5% e 3,5%, o Banco Central do Japão manteve uma postura rígida, com a taxa de juro de política monetária em -0,1% e o YCC ainda em vigor.

O que é interessante é que, no segundo trimestre de 2025, o Banco Central do Japão reduziu a compra de títulos de 9 trilhões de ienes para 7,5 trilhões de ienes. Este evento fez o iene recuperar de 0,2130 para 0,2176, sinalizando que o Japão está se preparando para sair de uma política de afrouxamento agressivo.

Ao mesmo tempo, o yen permanece relativamente estável devido ao impulso do turismo recuperado, ao comércio forte na região e ao fluxo de capitais. Assim, a tendência do iene hoje ainda está sob pressão.

Se o Banco Central do Japão agir com firmeza ao sair do YCC e a inflação continuar alta, o iene pode recuperar até 0,2250-0,2300 até o final de 2025. Mas, se não agir decisivamente, o iene pode testar novos mínimos.

Para 2026, com base na análise de longo prazo, o par JPY/THB está numa tendência de baixa desde 2012. Depois de cair abaixo de 0,2400 em 2023, tentou recuperar, mas sem manter o momentum, negociando principalmente entre 0,2150 e 0,2250 em 2024-2025.

Se o suporte em 0,2150 se mantiver forte e os fatores macroeconómicos forem favoráveis, o iene pode valorizar-se lentamente até 0,2300-0,2400 em 2026. Mas, se esse suporte for rompido, o iene pode testar novos mínimos abaixo de 0,2100, especialmente se o Japão continuar a flexibilizar enquanto a Tailândia se beneficia do crescimento regional.

Os fatores a acompanhar em 2026 incluem três principais: primeiro, a inflação global e as diferenças nas taxas de juro. Se o Fed continuar a reduzir as taxas, mas o Japão endurecer, essa diferença favorecerá a valorização do iene.

Segundo, a política monetária do Japão. Se houver movimentos concretos, como o fim do juro negativo ou a alteração do YCC, isso poderá fortalecer o iene. Mas o timing será crucial.

Terceiro, o retorno de capitais ao país e as tensões geopolíticas. Investidores japoneses podem mover dinheiro de volta para casa, e conflitos na Ásia podem aumentar a procura pelo iene como ativo seguro.

Na análise técnica, a maioria dos indicadores sinaliza venda, mas as médias móveis estão neutras. De 13 indicadores, 7 indicam venda, 1 indica compra e 5 estão neutros. Das médias móveis, 6 indicam compra e 6 indicam venda, sugerindo que não há uma tendência clara no curto prazo.

Resumindo, a tendência do iene hoje continua a ser um ponto de foco importante para traders e investidores, pois está ligada a vários mercados globais. 2025 pode ser um ano de mudança na política do Banco Central do Japão, o que determinará a direção do iene em 2026. Quem faz trading ou investe na região deve acompanhar de perto os sinais de política do Japão.