Sempre a pensar, afinal o que é que determina as razões das oscilações das moedas? Parece muito complexo, mas na verdade há pistas que se podem seguir. No mercado cambial, os fatores que influenciam a variação do preço de uma moeda de um país são muitos, mas os realmente importantes são apenas alguns.

Organizei-os e descobri que esses fatores podem ser divididos aproximadamente em três dimensões temporais. A curto prazo, olhamos para as taxas de juro e o sentimento do mercado; a médio prazo, devemos focar nos riscos políticos, inflação, dívida governamental, emprego e mercados de capitais; a longo prazo, são as condições comerciais e a política fiscal. Hoje vamos falar sobre como exatamente estes fatores afetam as taxas de câmbio.

Primeiro, a estabilidade política. Você emprestaria dinheiro a um lugar instável? Os investidores pensam da mesma forma. Quando um país é politicamente estável, o governo está disposto a melhorar a vida dos cidadãos, a economia cresce naturalmente, e a moeda também se valoriza. Por outro lado, quando saiu a notícia do Brexit, a libra esterlina caiu drasticamente face ao dólar, um exemplo clássico.

Depois, está a taxa de juro. Quando o banco central ajusta as taxas, a reação do mercado costuma ser rápida. Um aumento na taxa de juro significa que os depósitos e investimentos podem render mais, os investidores correm para investir, aumentando a procura pela moeda, e a taxa de câmbio sobe naturalmente. O Banco de Reservas da Índia, na altura, usou o aumento das taxas para evitar a continuação da queda da rupia.

A inflação também é muito importante. Ninguém quer comprar uma moeda que está a desvalorizar-se continuamente. Se a inflação de um país for muito baixa em comparação com outros, a sua moeda tende a valorizar-se. O exemplo do Zimbabué é extremo: após a inflação disparar, o valor da moeda encolheu drasticamente, e ninguém queria negociar com ela.

Os dados de emprego refletem a verdadeira situação da economia. Uma taxa de desemprego elevada indica uma economia estagnada, e a moeda tende a depreciar-se. Sempre que os Estados Unidos publicam o relatório de emprego não agrícola, o mercado fica bastante volátil, porque esses dados influenciam diretamente a força do dólar.

A dívida governamental também não pode ser ignorada. Um país com muitas dívidas atrai menos investimento estrangeiro, e a sua taxa de câmbio naturalmente cai. Os investidores costumam analisar a tendência da dívida ao longo de alguns anos para decidir se a moeda do país vale a pena.

O desempenho do mercado de capitais pode refletir o estado geral da economia. Uma bolsa de valores em queda a longo prazo indica falta de confiança dos investidores, enquanto uma tendência de subida sugere uma possível valorização da moeda. Desde 2005, com a ascensão do mercado de capitais na China, a tendência do dólar face ao yuan também refletiu essa mudança.

O sentimento do mercado é um fator algo intangível, mas tem um impacto real. Se todos acreditam que uma moeda vai valorizar-se, os investidores seguem a tendência e compram, empurrando realmente a taxa de câmbio para cima. Quando o mercado imobiliário dos EUA estava em alta em 2005, as baixas taxas de juro alimentaram a expectativa de subida dos preços das casas, o que também impulsionou o dólar.

As condições comerciais também merecem atenção. Países que exportam mais do que importam têm uma procura maior pela sua moeda, levando a uma valorização contínua. A China, devido às condições comerciais geralmente favoráveis, tem sido um ponto quente nas negociações cambiais.

Por último, a política monetária e fiscal. Se o governo adota políticas que atraem investimento estrangeiro, a procura pela moeda do país aumenta, e o seu valor sobe naturalmente.

Agora, provavelmente compreende que as razões das oscilações cambiais resultam da interação desses fatores. Compreendendo-os, o trading de divisas deixa de ser tão misterioso.