Recentemente tenho analisado as oportunidades de investimento para 2026, e descobri que o setor de ações de conceito de servidores em nuvem ainda é bastante digno de atenção. Principalmente porque os investimentos em infraestrutura de IA continuam a expandir-se, e a visibilidade dos pedidos das empresas relacionadas se estende até 2026 ou até 2027, algo pouco comum em outros setores.

No entanto, agora é preciso escolher os ativos certos para entrar. Organizei cinco empresas principais para observar, sendo elas a Celestica e Vertiv nos EUA, e as taiwanesas Quanta, Wistron e Foxconn. Essas empresas ocupam posições-chave em diferentes segmentos da cadeia de produção de servidores.

Primeiro, a Celestica, uma grande fabricante canadense de EMS, que atua bem nas áreas de servidores de IA e switches de rede. Até o terceiro trimestre de 2025, a receita foi de 3,19 bilhões de dólares, um aumento de 28% ao ano, e o EPS não-GAAP cresceu 52%. Analistas de Wall Street dão um preço-alvo médio de 374,50 dólares, indicando potencial de alta de 22%.

A Vertiv é ainda mais impressionante. Essa líder americana em gestão térmica e elétrica, focada em soluções de resfriamento líquido, está exatamente na dor de cabeça mais significativa dos data centers de IA. No terceiro trimestre de 2025, as vendas líquidas foram de 2,676 bilhões de dólares, um aumento de 29% ao ano, com pedidos pendentes de até 9,5 bilhões de dólares. O preço-alvo médio dos analistas é de 206,07 dólares, com potencial de alta de 27%.

Voltando ao mercado de Taiwan, a Quanta, líder global em servidores em nuvem, atingiu uma receita de 500 bilhões de novos dólares taiwaneses no terceiro trimestre de 2025, um crescimento superior a 20% ao ano, com lucro líquido trimestral superior a 15 bilhões. O EPS acumulado do ano atingiu 17,37 dólares, e as margens bruta e operacional continuam a melhorar. O Morgan Stanley mantém um preço-alvo de 330 dólares.

A Wistron é uma fornecedora focada em soluções para data centers de grande escala. Sua receita anual de 2025 atingiu 950,6 bilhões de novos dólares taiwaneses, um aumento de 163% ao ano, atingindo um recorde histórico. Em dezembro, a receita mensal foi de 104,291 bilhões de dólares taiwaneses, e o EPS anual disparou para 275,06 dólares, batendo recordes de lucro na bolsa de Taiwan. A empresa está expandindo ativamente suas operações nos EUA e México, com visibilidade de pedidos até 2027.

A Foxconn, maior fabricante de TIC do mundo, detém mais de 40% de participação de mercado em sistemas de IA da NVIDIA. Para 2025, a receita total deve ultrapassar 8,1 trilhões de novos dólares taiwaneses, com EPS dos três primeiros trimestres de 10,38 dólares. A gestão estima que, em 2026, as receitas relacionadas à IA alcançarão uma escala de trilhões, e o preço-alvo médio dos analistas é de 306 dólares, com quase 30% de potencial de alta em relação ao preço de início de 2026.

Porém, é preciso ser honesto: o setor de ações de conceito de servidores em nuvem já acumulou uma alta significativa. Muitos líderes ainda têm índices P/E elevados, e a concentração de mercado é extrema. Se houver sinais de uma bolha de IA estourando ou se os investidores começarem a focar mais na realização de lucros do que no crescimento, uma forte correção pode ocorrer.

Para 2026, é importante ficar atento a alguns fatores: se os provedores de serviços em nuvem conseguirão atingir as expectativas de investimento em infraestrutura de IA, o progresso de chips ASIC e arquiteturas não-x86, o desenvolvimento de IA de borda, a localidade de chips de IA na China, políticas de soberania de dados e tensões comerciais que possam afetar a cadeia de suprimentos. Além disso, mudanças regulatórias nos EUA, aumento de tarifas e custos de energia também podem pressionar as margens das empresas.

Em resumo, se você acredita no desenvolvimento de longo prazo da infraestrutura de IA, essas ações de conceito de servidores em nuvem realmente valem a pena de serem estudadas. Mas, atualmente, as avaliações já refletem muitas dessas expectativas, então é fundamental fazer uma pesquisa detalhada e avaliar seu apetite ao risco antes de entrar.