Tenho observado há algum tempo que muitos investidores ignoram completamente os dividendos ao montar a sua carteira, e a verdade é que perdem uma parte importante da equação. Não se trata apenas de comprar ações que subam de preço; há um mundo inteiro de rentabilidade passiva que a maioria deixa na mesa.

Basicamente, um dividendo é o que uma empresa dá a você como acionista por ter apostado o seu dinheiro nela. É a sua forma de dizer obrigado e, ao mesmo tempo, atrair mais capital. As empresas distribuem uma porção dos seus lucros entre os detentores de ações. Parece simples, mas há muito mais por trás.

Aqui vem o interessante: nem todas as empresas tratam os dividendos da mesma forma. As empresas de crescimento, tipicamente de tecnologia ou biotecnologia, preferem reinvestir tudo para expandir. Por isso, vê-se que pagam pouco ou nada. Em contrapartida, as empresas consolidadas, dos setores como utilidades, energia ou consumo básico, são as que realmente distribuem dinheiro. Essas são as que constroem patrimônios a longo prazo.

Uma coisa que me surpreendeu quando comecei a operar foi descobrir que até com CFDs você recebe dividendos. Os contratos por diferença replicam a política de dividendos da ação subjacente. Claro que você não tem direito a voto nas assembleias, mas, sendo honesto, a maioria dos investidores de varejo também não precisa disso.

Agora, aqui vem o ponto que muitos esquecem: a data ex-dividendo. Este é um conceito crítico que pode custar dinheiro se você não o entender bem. A data ex-dividendo é o dia de corte que determina quem recebe e quem não recebe. Se vender suas ações antes dessa data, o dinheiro é seu. Se comprar depois, fica sem esse pagamento, mesmo sendo acionista. Um exemplo rápido: imaginemos que o Banco Santander anuncia um dividendo de 0,8 euros por ação para o dia 8 de abril, com data ex-dividendo em 6 de abril. Se vender em 6, recebe. Se comprar em 6, não recebe. É assim de simples, mas crucial.

Existem várias datas relacionadas que convém conhecer. A data de registro é quando se determina quem tem direito, e a data de pagamento é quando o dinheiro realmente cai na sua conta. Nos mercados internacionais, ouvirá falar de ex date, última data de negociação e data de pagamento. É o mesmo, apenas com nomes diferentes.

Calcular dividendos é bastante simples. Você precisa do dividendo por ação (DPA) e depois do rendimento de dividendos. A fórmula do DPA é o benefício total multiplicado pela percentagem de payout, dividido pelo número de ações em circulação. Depois, para obter o rendimento, divide-se o DPA pelo preço atual da ação. Vejamos um caso real: se uma empresa ganha 10 milhões, decide distribuir 80% como dividendos, tem 340 milhões de ações em circulação, o DPA dá 0,0235 euros. Se a ação cotar a 1,50 euros, o rendimento é aproximadamente 1,56 por cento.

Existem vários tipos de dividendos que é bom conhecer. O dividendo ordinário é pago com base em previsões durante o ano. O complementar ajusta-se aos resultados finais. Existem dividendos extraordinários por eventos pontuais, como vendas de ativos. Também existe o script dividend, onde você escolhe se quer dinheiro, ações novas ou uma mistura. E há o dividendo fixo, a forma clássica em euros ou na moeda que for.

Não confunda dividendo com cupão. O dividendo é de renda variável, ações. O cupão é de renda fixa, títulos de dívida. Com dividendos, você é acionista; com cupões, é credor. O dividendo não tem uma data de vencimento predefinida; é determinado ano a ano. O cupão, sim, tem datas fixas e devolução de capital ao final. São conceitos completamente diferentes, embora ambos sejam fluxos de dinheiro a seu favor.

Se olhar para empresas que realmente levam os dividendos a sério, tem os Aristocratas dos Dividendos. São empresas do S&P 500 que há 25 anos ou mais pagam dividendos de forma consistente e os aumentam a cada ano. Coca-Cola e P&G são veteranas nessa lista. Há cerca de 65 empresas nesse clube exclusivo. São referências porque demonstram estabilidade e compromisso com os acionistas.

Montar uma estratégia de dividendos requer disciplina. Não é procurar o ganho rápido, mas uma construção lenta e segura. Você deve buscar empresas com histórico consistente de distribuição crescente. Preferencialmente em setores defensivos: utilidades, consumo básico, energia. Procure um PER baixo dentro do setor, não em comparação com outros setores. Se puder, reinvista os dividendos para aproveitar o interesse composto. Evite empresas muito endividadas, pois um aumento de taxas pode liquidar o pagamento de dividendos. E, mesmo sendo buy and hold, monitore regularmente os demonstrativos financeiros.

A realidade é que os dividendos são mais importantes do que muitos pensam. Não são apenas rendimentos passivos, mas também movimentam o preço das ações. Boas notícias sobre dividendos valorizam, notícias ruins penalizam. Até o dia do pagamento, normalmente, há uma queda proporcional ao dividendo distribuído. Entender a data ex-dividendo, como calcular dividendos, que tipos existem, é fundamental se você quer operar com seriedade. Seja construindo uma carteira focada em dividendos ou simplesmente fazendo buy and hold, esses conceitos são a base do conhecimento de qualquer investidor que se preze.