Recentemente, vi muitas pessoas nos fóruns não entenderem bem a questão de uma ação ser deslistada, e também já passei por algumas situações em que investidores ficaram assustados com a deslistagem de suas ações. Então, vou compartilhar minha compreensão com todos.

Para ser honesto, a deslistagem de ações realmente pode parecer assustadora para muitos investidores individuais, dando a impressão de que a posição se torna inútil de um momento para o outro. Mas na verdade, se entender a lógica por trás da deslistagem e as formas de lidar com ela, é possível reduzir bastante o risco de perdas.

Primeiro, vamos falar por que uma ação pode ser deslistada. As situações mais comuns são: uma, a empresa apresenta prejuízos contínuos e problemas nos relatórios financeiros; duas, a empresa comete irregularidades ou fraudes (como a Luckin Coffee na época); três, a empresa é adquirida ou opta por se tornar privada. Em cada caso, o resultado para o investidor pode ser bastante diferente. Por exemplo, a Chesapeake Energy, uma companhia de gás natural, entrou em falência em 2020 e passou por reestruturação em 2021, com os acionistas praticamente perdendo tudo. Mas se a deslistagem ocorrer por privatização, há a possibilidade de valorização das ações, pois os grandes acionistas podem recomprar as ações em circulação a um preço elevado.

O processo de deslistagem na verdade não acontece de repente. As bolsas de valores geralmente emitem um aviso prévio, dando à empresa um período de 3 a 6 meses para melhorar sua situação. Se não atingir as metas, aí sim a deslistagem oficial ocorre. Portanto, basta ficar atento às notificações das corretoras e aos comunicados das bolsas, pois o investidor tem tempo para reagir.

Sobre se as ações ainda têm utilidade após a deslistagem, minha experiência é que depende da situação. Se for uma privatização e você possuir uma participação significativa, é bem provável que os grandes acionistas recomprem as ações a um preço elevado em algum momento, então é melhor esperar com paciência. Se a empresa entrar em falência e passar por liquidação, a situação é mais triste, pois na ordem de liquidação os acionistas geralmente ficam por último, e o valor que podem receber é quase zero. Há também o caso de uma empresa com valor de mercado muito baixo, que após a deslistagem tem liquidez extremamente baixa, dificultando a venda ou troca.

Já vi alguns investidores adotando certas estratégias após a deslistagem. Alguns monitoram de perto os comunicados da empresa, esperando por recompra ou por uma oportunidade de transferir para o mercado de balcão. Outros optam por manter as ações, apostando que a empresa possa reabrir o capital no futuro. Há também quem aceite a perda, negociando uma transferência privada com outros acionistas. O mais importante é não ficar passivo, mas agir de forma proativa, buscando informações.

Para se proteger, acho que a melhor estratégia é diversificar os investimentos. Não coloque todo o seu dinheiro em uma ou duas ações de alto risco; é importante equilibrar ativos de risco elevado com ativos de risco mais baixo. Antes de comprar ações, também é fundamental analisar cuidadosamente a situação financeira da empresa, seu potencial de crescimento e se ela atende aos requisitos da bolsa. Com esses cuidados, mesmo que a ação seja deslistada, as perdas podem ser controladas dentro de um limite aceitável.

Por fim, se suas ações realmente forem deslistadas, não entre em pânico. Primeiro, verifique se a empresa oferece algum plano de recompra, se há transferência para o mercado de balcão ou se entrou em processo de liquidação. Dependendo da situação, tome as medidas adequadas; às vezes, é possível até obter algum lucro. E não se esqueça na hora de declarar o imposto: os investimentos que não puderem ser recuperados podem ser considerados perdas, o que ajuda a compensar ganhos de capital.