Recentemente estive a rever a minha carteira e percebi algo que muitos investidores deixam passar: nem todas as ações são iguais. Acontece que, quando falamos de ações ordinárias e preferenciais, estamos perante dois mundos bastante distintos, e entender isso pode mudar completamente a tua estratégia de investimento.

A maioria das pessoas pensa que uma ação é uma ação, ponto final. Mas as empresas emitem principalmente dois tipos, e cada um tem características muito diferentes. As ações ordinárias são as mais tradicionais, as que provavelmente tens na cabeça quando pensas em bolsa. Dão-te direito a voto nas assembleias, o que significa que tens voz nas decisões importantes da empresa. O lado negativo é que os teus dividendos dependem diretamente de como corre a empresa, podendo variar bastante ou até não serem pagos em épocas difíceis.

Agora, as ações preferenciais funcionam de forma diferente. Aqui é que entra o que é interessante. Não tens direito a voto, pelo que a tua influência nas decisões corporativas é praticamente nula. Mas, em troca, obténs algo mais valioso para certos investidores: dividendos previsíveis e geralmente mais altos. Estes costumam ser fixos ou ter uma taxa predefinida, e em muitos casos são acumulativos, o que significa que, se a empresa não puder pagá-los num período, acumulam-se para depois.

A hierarquia em caso de problemas também é diferente. Se uma empresa entra em falência, os acionistas preferenciais têm prioridade sobre os ordinários para recuperar o seu investimento, embora continuem a ser secundários relativamente aos credores e obrigacionistas. Isto dá uma camada extra de segurança que muitos investidores valorizam.

Existem variantes interessantes dentro das ações preferenciais. Estão as acumulativas que mencionei, as não acumulativas que não acumulam dividendos em atraso, as conversíveis que podem transformar-se em ações ordinárias sob certas condições, e as resgatáveis que a empresa pode recomprar. Até há algumas participativas onde os dividendos estão ligados aos resultados financeiros da companhia.

Da minha experiência, a escolha entre ações ordinárias e preferenciais realmente depende do teu perfil como investidor. Se és alguém que consegue tolerar volatilidade e procura crescimento de capital a longo prazo, as ações ordinárias são o teu caminho. Oferecem maior potencial de valorização e liquidez geralmente elevada nos mercados principais. Mas, se o que te interessa é gerar rendimentos regulares e previsíveis, especialmente se estás perto da reforma ou numa fase de preservação de capital, as ações preferenciais fazem muito mais sentido.

Um dado que me chamou a atenção: se comparares o Índice de Ações Preferenciais dos EUA (S&P U.S. Preferred Stock Index) com o S&P 500 num período de cinco anos, vês claramente as diferenças de comportamento. O índice de preferentes caiu cerca de 18%, enquanto que o S&P 500 subiu 57%. Isto reflete como estes instrumentos respondem de forma completamente distinta às mudanças nas taxas de juro e às condições económicas.

A liquidez também é um fator importante. As ações ordinárias são tipicamente mais fáceis de vender rapidamente, enquanto que as preferenciais costumam ter restrições de venda e cláusulas de resgate que podem complicar as coisas. Mas, isso também significa que há menos concorrência nesse mercado, pelo que às vezes encontras oportunidades interessantes.

Se decides investir em ações ordinárias e preferenciais, a minha recomendação é que não vejas isto como uma decisão de um ou outro. A diversificação é fundamental. Mistura ambos os tipos consoante o teu horizonte temporal e tolerância ao risco. Abre uma conta com um corretor regulado, analisa bem as empresas que te interessam, e depois executa as tuas ordens. Podes operar ao mercado ou estabelecer preços limite, dependendo da tua estratégia. Alguns corretores até oferecem CFDs sobre estas ações, se preferires não as ter na tua carteira.

O importante é que percebas bem o que estás a comprar. As ações ordinárias e preferenciais servem propósitos distintos numa carteira bem construída. Não é que uma seja melhor que a outra, simplesmente são ferramentas diferentes para objetivos diferentes.