Recentemente tenho acompanhado o mercado de ações australiano e percebi que, na verdade, ele tem sido bastante negligenciado por muitas pessoas. A maioria pensa em investir no hemisfério sul apenas como uma aposentadoria na Austrália, mas do ponto de vista de investimento, as mudanças no mercado de ações australiano nos últimos dois anos são bastante interessantes.

Primeiro, o contexto. O índice australiano subiu quase 13% em 2024, um desempenho que parece modesto, mas a lógica por trás é bastante complexa. As ações de minas de lítio foram duramente atingidas por excesso de capacidade, caindo mais de 30%, mas ao mesmo tempo, empresas de cobre se beneficiaram do boom na demanda por centros de dados de IA e veículos elétricos, com seus preços de ações multiplicando-se várias vezes. Portanto, não é que o mercado australiano esteja todo em alta, mas sim que há uma mudança estrutural de oportunidades.

A partir de 2025, o governo australiano lançou uma política de subsídios para hidrogênio, pagando 2 dólares australianos por quilo, o que mudou bastante o cenário. Ao mesmo tempo, o governo aprovou legislação para eliminar todas as usinas de carvão até 2030. Isso não é apenas um slogan, mas uma direção de investimento concreta. Significa que as empresas de mineração tradicionais terão que atualizar suas tecnologias, e a lógica de avaliação das empresas de recursos também está sendo reescrita.

Minha perspectiva de foco está em três pontos: para onde vão os subsídios do governo, quais matérias-primas as novas tecnologias precisam, e quais recursos as grandes potências estão disputando. Seguindo essa linha de raciocínio, é possível encontrar várias oportunidades no mercado de ações australiano.

A Fortescue, por exemplo, acho bastante representativa. Eles principalmente extraem minério de ferro, que representa 80% da receita, mas também operam uma subsidiária no setor de hidrogênio, com planos de produzir 15 milhões de toneladas de hidrogênio verde por ano até 2030. Interessante notar que eles usam o dinheiro ganho na mineração para sustentar o negócio de hidrogênio, com prejuízos cobertos pelo capital de reserva, e quando lucram, tornam-se novos players no setor. Essa lógica de negócios acho bastante inteligente.

BHP e Rio Tinto, esses dois gigantes da mineração, também merecem atenção. A BHP controla a maior mina de cobre do mundo, com capacidade expandida para 140 mil toneladas em 2025, além de ter assinado um contrato de fornecimento de cobre de 10 anos com a Tesla. A Rio Tinto tem a vantagem de ter uma dívida relativamente baixa e um dividend yield mais alto, cerca de 6%, o que atrai investidores que valorizam fluxo de caixa e dividendos.

A Sandfire Resources é uma das empresas de cobre com menor custo de produção, com o teor de cobre na mina de Moçambique atingindo 6%, bem acima da média global, com custos de produção de apenas 1,5 dólares australianos por libra, muito mais barato que os concorrentes. Eles também assinaram um contrato de fornecimento com a Tesla, vendendo 50% da capacidade a preço de cobre LME mais uma margem de 10%. Se você acredita na alta do preço do cobre, essa empresa é uma ótima alavanca.

No setor financeiro, olho para o Commonwealth Bank of Australia. Este banco tem se destacado em um ambiente de altas taxas de juros, com um dividend yield médio de 5,2%, e vem crescendo seus dividendos há 28 anos consecutivos. Com a redução de juros prevista para 2026, a pressão sobre os empréstimos hipotecários deve diminuir, e a taxa de inadimplência se mantém em torno de 0,4%, relativamente controlada.

A CSL, uma gigante na área de saúde, detém uma posição de monopólio tecnológico, controlando 45% do mercado global de plasma, com custos de purificação 20% menores que os concorrentes. Com o envelhecimento da população na Austrália, o orçamento de saúde do governo aumenta a cada ano, e empresas que ajudam a reduzir os custos médicos do governo têm uma base de pedidos bastante estável.

No varejo, a Westfarmers é a maior varejista da Austrália. 2024 foi um ano positivo para o setor de varejo, com a recuperação da demanda impulsionando o crescimento dos resultados. Em comparação com as ações de IA, que estão bastante valorizadas, as ações de varejo têm uma bolha relativamente menor, o que as torna uma opção de proteção.

A Zip é uma empresa que oferece serviços de compra agora, pague depois. Nos últimos dois anos, foi bastante prejudicada pelo ciclo de alta de juros, caindo de um pico de 14 dólares para 0,25. Mas, com o ciclo de alta de juros chegando ao fim, os negócios começaram a se recuperar, e a inadimplência também diminuiu. O preço das ações voltou para 3,1 dólares, e com a previsão de redução de juros a partir de 2025, o potencial de crescimento futuro ainda é considerável.

A Cummings Group é a maior desenvolvedora imobiliária da Austrália e também uma REIT, investindo principalmente em armazéns, centros logísticos e imóveis comerciais. Eles possuem 65% dos principais armazéns logísticos do país, com gigantes como Amazon e Coles em fila para assinar contratos de longo prazo. Com 12 anos de crescimento contínuo de dividendos e uma taxa de ocupação de 98%, essa estabilidade no setor imobiliário é bastante rara.

Vejo três vantagens principais em investir em ações australianas. Primeiro, o retorno de longo prazo é estável, com uma taxa de retorno de 11,8% desde 1990 até hoje, e um dividend yield médio de 4%, ideal para investimentos de longo prazo. Segundo, a estabilidade relativa, já que a Austrália é um dos países mais estáveis do ponto de vista político e econômico, com aumento na transferência de capital devido ao aumento dos riscos geopolíticos globais. Terceiro, benefícios fiscais, pois Austrália e Taiwan têm um acordo de tributação, com uma alíquota de dividendos de apenas 10% a 15%, muito inferior aos 30% das ações americanas.

Para 2026, as oportunidades no mercado de ações australiano provavelmente virão da reestruturação de avaliação impulsionada pela transição energética. As empresas de mineração tradicionais, ao atualizarem suas tecnologias, podem obter uma nova valorização, enquanto a demanda por cobre impulsionada pela IA continuará elevando os lucros dessas empresas. Além disso, o ambiente de queda de juros deve estimular uma nova rodada de rotação de ativos. Em vez de tentar prever a direção do mercado, é melhor construir uma estratégia de investimento baseada nessas tendências confirmadas. As ações australianas merecem mais atenção.