Recentemente estou a analisar a lista de ações de energia solar recomendadas para 2026 e percebo que este setor está a passar por uma mudança bastante interessante.

Antes, todos diziam que as ações de energia solar eram "setor em dificuldades", mas agora a situação é completamente diferente. A procura por energia limpa para centros de dados de IA está a explodir, e os governos de vários países estão a acelerar o progresso para atingir zero emissões líquidas de carbono. Estes fatores combinados fazem com que a energia solar deixe de ser apenas um tema apoiado por políticas e passe a ser uma necessidade real de mercado.

Notei que este ano há três motivações centrais que valem a pena destacar. Primeiro, a lacuna de energia na infraestrutura de IA, com gigantes como Nvidia e Amazon a construírem centros de dados globalmente, cuja procura por energia limpa e estável 24 horas por dia não consegue ser satisfeita. Segundo, a troca de geração tecnológica, com as tecnologias de células de alta eficiência TOPCon e HJT a começarem a ser amplamente adotadas este ano, com melhorias evidentes na eficiência de conversão, beneficiando significativamente as margens de lucro dos fabricantes. Terceiro, o efeito de subsídios da Lei de Redução da Inflação dos EUA, que neste ano entra na fase de colheita, beneficiando diretamente as principais empresas que estabelecem fábricas nos EUA.

Falando de recomendações de ações de energia solar, acho que há duas perspetivas a considerar. Se procura rendimentos estáveis, a NextEra Energy, uma das maiores operadoras de energia renovável do mundo, que lucra com tarifas de eletricidade e tem dividendos consecutivos há mais de 30 anos, é uma boa escolha, especialmente num ciclo de redução de taxas de juro. A First Solar é a líder no setor de células de filme fino, que não usa silício, com tecnologia de filme exclusivo que funciona muito bem em altas temperaturas, com visibilidade de pedidos até 2030 e fluxo de caixa bastante estável.

Se procura maior crescimento, a Enphase Energy especializa-se em micro-inversores, integrando painéis solares e sistemas de armazenamento de energia numa solução completa de gestão energética doméstica, uma abordagem que tem grande mercado num ambiente de aumento de preços da eletricidade.

No mercado de Taiwan, há também alguns ativos que merecem atenção. A Yuanjing, além de fabricar módulos, é fornecedora de painéis solares para a SpaceX, e com o aumento do lançamento de satélites, a estrutura de lucros está a ser otimizada. A política de obrigar a instalação de painéis solares em edifícios na Taiwan também está a avançar, beneficiando diretamente a Yuanjing, que é líder de mercado local. A United Renewable, após reduzir dívidas e otimizar tecnologia este ano, começou a colher frutos, com uma linha de produção de alta eficiência, aumentando a margem bruta de valores baixos para dois dígitos, tornando-se bastante atrativa em termos de base comparativa. A Delta Electronics, embora seja classificada como componente eletrónico, tem uma posição dominante em inversores e sistemas de gestão de energia no setor solar, representando um ponto de interseção entre energia verde e IA.

No entanto, há alguns princípios que considero importantes na operação. Primeiro, evitar ações puramente de silício, pois o excesso de capacidade na China ainda é um problema; deve-se preferir empresas com barreiras tecnológicas ou aplicações especiais. Segundo, é mais importante observar o armazenamento de energia do que os módulos solares; vender apenas painéis dificilmente gera grandes lucros, sendo que empresas que oferecem soluções completas têm maior oportunidade. Por último, acompanhar de perto as tendências políticas, pois este ano há eleições e revisões de políticas, e a atitude dos países em relação aos subsídios para energias verdes pode mudar.

Em resumo, em 2026, as ações de energia solar estão a passar de um suporte político para uma necessidade de mercado. Para rendimentos estáveis, olhe para a NextEra ou Delta Electronics; para ganhos superiores, foque na Enphase e Yuanjing. Independentemente da escolha, recomendo entrar aos poucos em pontos estratégicos, evitando apostar tudo de uma vez, pois os riscos de geopolítica e variações nas taxas de juro ainda existem.